【国投证券计算机】公司动态 | 中国软件:基础软件龙头,乘风信创与税改大势

事件概述

7月23日，国家电网南瑞集团有限公司发布《2024年应用软件、国产操作系统及数据库框架成交公告》，中国软件控股子公司麒麟软件作为第一顺位成交人中标包1国产操作系统，采购规模为33560套。

中国软件是央企核心资产，自主可控基础软件龙头

公司深耕“基础软件和党政高新核心应用解决方案”两大方向，聚焦自主软件产品、行业解决方案、服务化业务三大主营业务。作为央企中国电子计算产业核心资产，其超前布局并研发国产操作系统麒麟Kylin（对标windows系统），是中国电子“PK”计算体系核心组成。今年年初，公司面向中国电子集团定增20亿元，加强操作系统研发投入，彰显了对基础软件的发展决心。

信创势在必行，麒麟承载国产化操作系统发展使命

近年来，以信创为代表的科技自立自强上升为国家战略。安全事件频发印证了信创的重要性和迫切性，也坚定了推进自主可控的决心。公司控股的麒麟软件是国产操作系统龙头，达到国内最高安全等级，在多个方面具备领先优势，并为党政、关基行业及国家重大工程建设提供安全可信的操作系统支撑。根据赛迪顾问统计，麒麟操作系统产品连续12年位列中国Linux市场占有率第一名。

近年来，麒麟软件注重核心技术创新和生态体系建设。截至2024年6月30日，已与24800多家厂商建立合作，软硬件适配总量超过467万项，生态适配官网累计注册用户数超7.1万人。2023年以来持续中标大单彰显了其市场竞争力。

税改谋定待发，携金税工程积淀全面布局数字财税

三中全会对财税体制改革提出明确要求，新一轮税改或将带动数字财税需求。中国软件是“金税工程”的全程参与者和重要推动者，核心承担了国家税务总局金税三期工程系统推广上线运行工作，在“金税四期”项目中也取得战略性新进展，未来有望持续扩大数字财税优势。

风险提示：

产品研发不及预期；信创政策落地不及预期；生态建设不及预期等，盈利预测不及预期。

具体投资建议及盈利预测可联系国投证券计算机团队

中国软件系信息产业集团有限公司（简称“中国电子”）实际控制的大型高科技上市企业，其发展历史可追溯至1980年，是国内软件行业的先行者之一。公司深耕“基础软件和党政高新核心应用解决方案”两大方向，聚焦自主软件产品、行业解决方案、服务化业务三大主营业务。其中，自主软件产品包括以麒麟操作系统为代表的基础软件产品、以铁路专用通信产品为核心的软硬一体产品、以中软防水坝数据防泄漏系统为代表的数据安全产品；行业解决方案主要涵盖网信业务和政企数字化业务；服务化业务围绕税务、金融监管等行业领域开展信息系统服务。

中国电子作为我国民族电子工业的摇篮，是以网信事业为核心主业的中央企业。近年来，中国电子加快打造国家网信事业核心战略科技力量，聚焦重构计算产业体系，统筹发展计算产业、集成电路、网络安全、数据应用、高新电子等重点业务。计算产业的核心即操作系统（基础软件）和中央处理器CPU（基础硬件），这一点从Windows+Intel（Wintel）体系在全球范围内近乎垄断的地位可见一斑。中国软件作为中国电子计算产业的核心资产，其超前布局并研发了具有完全自主知识产权的麒麟Kylin操作系统（对标windows系统），是中国电子打造的“PK”（“P”代表飞腾CPU，“K”代表麒麟操作系统）计算体系核心组成。

2023年以来，中国软件持续对基础软件、税务等核心业务进行投入。在基础软件领域，公司的核心技术架构已基本形成，麒麟桌面操作系统和服务器操作系统等产品不断优化升级并在党政机关、金融、央国企等多个领域广泛深入应用，国产化自主安全能力不断增强。除了国产操作系统龙头麒麟软件，公司参股的达梦数据（持股比例18.91%）已于2024年6月12日登录科创板，是国内领先的数据库产品开发服务商。根据赛迪顾问数据显示，达梦数据库多年蝉联国产数据库市场占有率第一。在税务领域，公司积极把握税务行业转型的重大历史机遇，努力打造国内领先的行业竞争力，为税务业务建设提供平台化技术支撑。

定增加强操作系统研发投入，彰显中国软件和中国电子对基础软件的发展决心和重视程度。2024年2月25日，中国软件发布《2024年度向特定对象发行A股股票预案》，拟向特定对象（实际控制人中国电子及其全资子公司中电金投）发行A股股票，拟募集资金总额（含发行费用）不超过20亿元。扣除发行费用后的募集资金净额拟全部投入操作系统相关的产品研发。根据上市公司的投资者问答信息，本次向特定对象发行事项已经中国电子批准，并经公司股东大会审议通过，公司目前正在准备向上交所报送方案。

近年来，伴随着经济高质量发展和内外部环境的变化，以信创为代表的科技自立自强上升为国家战略。2021年初，“十四五”规划首次强调科技自立自强在国家发展中的战略支撑作用，这是在国际形势不确定不稳定因素增大背景下的重大战略抉择。2022年，党的二十大报告首次把国家安全作为报告的独立一部分作了前所未有的系统阐述，强调国家安全是民族复兴的根基，经济安全是持续发展的基础，要“确保重要产业链供应链安全”。今年7月21日，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议发布了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》），提出“抓紧打造自主可控的产业链供应链，健全强化……仪器仪表、基础软件、工业软件……等重点产业链发展体制机制”、“发挥我国超大规模市场引领作用，加强创新资源统筹和力量组织，推动科技创新和产业创新融合发展”。我们认为，以信创产业为代表的自主可控正成为应对复杂国际环境的重要安全基石。

安全事件频发印证了信创产业的重要性和迫切性。2008年微软“黑屏”事件、2013年美国“棱镜门”事件、2018年中兴华为被制裁、2023年美国针对我国信息产业的《芯片法案》和《出口管制新规》进一步加码，以上外部事件的相继发生，是对我国国家安全和产业安全的重大挑战。今年7月下旬，一场突如其来的微软“蓝屏风波”席卷全球，大量 Windows 设备遭遇离线，据微软初步估计，大约有850 万台Windows 设备在启动过程中遭遇蓝屏死机（BSoD）问题，影响到全球众多银行、航空公司、广电企业、超市乃至各类组织机构。微软系统故障引发“全球大宕机”的同时，我国各行业基本未收到影响，原因正是我们近年来一直大力发展本土信息技术和基础软硬件产业，国内越来越多的政企客户用国产基础软硬件替代进口产品，避免依赖外国系统以加强国家安全。我们认为，安全事件频发印证了科技自立自强的重要性和迫切性，更坚定了推进自主可控的决心，信创产业后续有望迎来新发展机遇期。

信创产业发展的核心在于通过应用拉动构建国产化信息技术软硬件底层架构体系和全周期生态体系、解决核心技术关键环节受制于人的问题，为中国未来数字化发展奠定坚实基础。从近几年信创产业发展来看，通过应用牵引与产业培育，国产软硬件产品综合能力不断提升，操作系统、数据库等基础软件在部分应用场景中实现了“可用”，正在向“好用”迈进。我们认为，信创作为一个涉及面广、产业链长、推进难度大、战略意义深远的大赛道，必须在多个维度同时发生系列催化，才有望形成多种影响因子的共振，进而从量变走向质变，推动产业发展出现显著边际改善和进程加速，并最终影响资本市场的投资预期。

麒麟软件是中国软件控股、中国电子旗下科技企业，2019年12月由天津麒麟和中标软件强强整合而成。以安全可信操作系统技术为核心，面向通用和专用领域打造安全创新操作系统产品，现已形成桌面操作系统、服务器操作系统、万物智联操作系统、工业操作系统、智算操作系统产品等为代表的产品线，达到国内最高的安全等级，全面支持飞腾、鲲鹏、龙芯等国产主流CPU，在系统安全、稳定可靠、好用易用和整体性能等方面具有领先优势，并为党政、行业信息化及国家重大工程建设提供安全可信的操作系统支撑。根据赛迪顾问统计，麒麟软件旗下操作系统产品连续12年位列中国Linux市场占有率第一名。

2002年，国防科技大学牵头，中国软件、浪潮、联想、中科院软件所等国内领先的机构和企业权威专家、研究人员齐聚长沙，共同承接国家863研究计划，启动建国以来最大的软件项目——国产服务器操作系统内核的研发。经过4年的努力，研发完成的国产服务器操作系统最终被定名为“银河麒麟”。2009年，“核高基”重大专项启动，旨在加强“核心电子器件、高端通用芯片以及基础软件产品”的研发攻坚。银河麒麟系统项目作为“核高基”的重要组成，再次获得国家大力支持，实现继续迭代。

2010年12月16日，民用的“中标Linux”操作系统和国防科大研制的“银河麒麟”操作系统在上海正式宣布合并，双方将共同以“中标麒麟”的新品牌统一出现在市场上，并携手开发军民两用的操作系统。政务、军队管理以及大型国企等众多部门，也逐步替换为银河麒麟系统。对于党政军和大企业专网系统而言，麒麟系统也已具备了更可靠的替换条件。伴随着在更多商用领域攻城略地，银河麒麟系统首次获得国家级的重大肯定：2018年获得国家科技进步一等奖。

麒麟软件注重核心技术创新和生态体系建设。公司2023年发布的“开放麒麟1.0”被国资委评为“2023年度央企十大国之重器”，近年来通过CMMI 5级评估，现有博士后工作站、省部级企业技术中心、省部级基础软件工程中心等，先后申请专利964项，其中授权专利504项，登记软件著作权648项，主持和参与起草国家、行业、联盟技术标准70余项。截至2024年6月30日，麒麟软件已与24800多家厂商建立合作，硬件适配数超72万项，软件适配数超395万项，总量超过467万项，生态适配官网累计注册用户数超7.1万人。此外，麒麟软件正式成为开放原子开源基金会白金捐赠人；作为openEuler开源社区发起者，以Maintainer身份承担80个项目，除华为公司外贡献第一。

积极推进产品应用落地，持续中标大单彰显实力。2023年，麒麟操作系统持续赋能行业客户和各级党政机关的数智化转型升级，在全国范围内的党政机关、央国企和关基行业多次中标桌面和服务器操作系统项目。在政府侧，麒麟软件2023年中标四川泸州、山东日照、湖南常德、湖北孝感应城区县等多个党政机关项目；在央国企，麒麟软件的中标客户包括中交集团、邮政集团、中储粮、中国一汽、中国电信、内蒙古电力等，遍布金融、交通、能源、制造、消费品等多个关基领域。7月23日，国家电网南瑞集团有限公司发布《2024年应用软件、国产操作系统及数据库框架成交公告》，麒麟软件作为第一顺位成交人中标包1国产操作系统，采购规模为33560套。

新一轮财税体制改革迫在眉睫。新一轮财税改革一大背景是经济下行压力加大，2013年之后，GDP名义增速和财税收入增速持续下行，财税政策持续发力。近十年减税降费退税超10万亿元，对推动经济起到重要作用，同时对财税收入造成较大挑战。2015年之后，财税收入增长率低于GDP名义增长率，财税可持续性面临挑战，财税政策空间缩小。另一方面，为了稳经济，弥补减税降费等政策性减收和扩大政府投资，近些年地方政府举债规模快速攀升，地方政府负债率和债务率快速攀升。增强财税可持续性、激发地方政府积极性、防范化解地方政府债务风险等问题，都亟需财税体制改革去解决。

《2023年审计工作报告》建议谋划新一轮财税体制改革。2024年6月25日，审计署受国务院委托，向十四届全国人大常委会第十次会议作了《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，其中披露2023年中央一般公共预算收入总量107416.7亿元、支出总量149016.7亿元，赤字41600亿元，与调整后的预算持平。《报告》指出，谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分，加大均衡性转移支付力度，健全转移支付定期评估和动态调整、退出机制，对地方税费优惠政策进行评估和清理。

三中全会对财税体制改革提出明确要求，新一轮税改或将带动数字财税需求。财政是国家治理的基础和重要支柱，党的二十届三中全会围绕深化财税体制改革，从健全预算制度（大力推进财政科学管理，提升系统化、精细化、标准化、法治化水平），健全税收制度（优化税制结构，促进高质量发展、社会公平、市场统一），完善中央和地方财政关系（增加地方自主财力，更好调动两个积极性）三个方面作出了重要部署。数字财税是财税体制改革的重要技术手段，不仅能够推动财税管理的科学化、规范化，强化预算约束，严格预算执行和财税监督；还能实现精细化管理，催生新的财税管理模式，赋能财税管理变革。

“金税工程”建设从标准化到精细化，是数字财税的重要抓手。1994年，我国工商税收制度进行了重大改革，核心内容是建立以增值税为主体的流转税制度。与此同时，国务院指示要尽快建设实施以加强增值税管理为主要目标的“金税工程”，引入现代化技术手段以加强对增值税的监控管理。2008年启动的“金税三期”作为国家电子政务是国家电子政务十二金工程之一，投资金额70余亿，工程规模居十二金之首，实现了“一个平台、两级处理、三个覆盖、四个系统”的工作目标。2021年启动建设实施的“金税四期” 核心是从“以票控税”迈向“以数治税”，通过“推行全电发票”和“建设智慧税务”来实现税收的收取、协查、管理、稽核环节全数据、全业务、全流程打通，让税务系统的每个环节形成一张在线的网。

“金税四期” 强调利用大数据和人工智能技术进行税收管理。智慧税务系统通过大数据应用，聚合各方数据资源，搭建“税警关银”四部门联合作战指挥平台，以信息化指挥平台为依托，推动相关政府部门基于税收法定义务提供涉税方信息，实现数字政府和税收共治。此外，利用大数据比对和监控技术，建立以“数据监测、数据研判”为核心的稽查机制，能够发现企业未按时确认收入的情况，从而触发增值税风险预警，实现精确执法和精准监管。

中国软件是“金税工程”的全程参与者和重要推动者。自2010年起，中国软件积极履行央企责任，承担了国家税务总局金税三期工程系统推广上线运行工作，并将该项目列为中国软件的“一号工程”，最大限度地投入人力、物力、财力及技术支持等各方面资源，努力实现国家税务总局提出的“金三”工程要达到“国际先进、中国特色、十五年不落后”的建设目标。根据国资委官网披露的信息，经过中国软件5年的努力，金税三期工程已建成覆盖率达100%，覆盖国地税所有税种、所有税务征收管理工作环节和各级国、地税机关的全国税收管理信息系统。该系统每年为80万税务干部、3500万纳税法人、5亿自然人提供7X24小时税费服务，为国家税收管理提供强有力的技术保障，对实现税收管理更加统一规范、纳税服务更加优质便捷、国地税合作具有重要意义。

凭借长期服务税务领域信息化的沉淀，中国软件在“金税四期”项目中也取得战略性新进展，数字化全电票服务平台、新电子税务局、税务智慧办公平台等系统的上线和应用，进一步奠定了公司在税务行业全面发展的基础。2023年，公司成功保障了核心征管、数据资源平台、电子税务局、社保征收、出口退税等业务系统的平稳运行，完成了重点工作业务指标任务；顺应税务行业网信化发展，组织专业技术队伍完成系统设计及功能开发，保证工程系统试点及全面推广上线运行，积极推动税务企业端服务化业务的拓展。

财税服务的需求围绕针对G端客户的税局涉税服务市场和针对B端客户的企业财税服务市场这两类，未来市场潜力有望呈量级释放。从业财税一体化用户规模分布来看，2021年用户规模已达到333万家，未来五年将保持快速增长，预计到2025年可达到501万家。从业财税一体化市场规模和市场容量来看，2021年市场规模达142亿元，但市场容量可以达到322亿元，至少仍有2倍以上的提升空间。根据甲子光年的预测数据，到2025年业财税一体化市场规模将达到448亿元，市场容量可达533亿元。中国软件作为多年服务金税工程的综合型厂商，或将受益于财税服务市场需求的增长。

具体投资建议及盈利预测可联系国投证券计算机团队

说明：本文内容均来源于国投证券研究中心计算机团队所公开发布的证券研究报告

本文内容详见报告原文证券研究报告 《基础软件龙头，乘风信创与税改大势》

报告发布时间：2024年07月30日

报告来源：国投证券股份有限公司（拥有中国证券监督管理委员会批准的证券投资咨询业务资格）

报告分析师：

赵阳SAC执业证书编号：S1450522040001（邮箱：zhaoyang1@essence.com.cn）

杨楠SAC执业证书编号：S1450522060001（邮箱：yangnan2@essence.com.cn）