夜雨聆风一、立项背景（为什么要办）
• 当前文旅投资进入**“重运营、重现金流、重退出”新阶段**，传统“看资源、看规模”的投资逻辑已失效。
• 文旅项目普遍存在：回收期长、现金流波动大、估值逻辑不清、投后风险暴露晚 等问题。
• 集团/基金迫切需要：
一套“能真正指导投前判断、投中测算、投后管控”的实操型投资方法体系。
二、立项目标（要解决什么问题）
通过 12 小时系统训练，使文旅基金核心团队具备：
• ✅ 看得懂文旅项目的真实盈利逻辑
• ✅ 算得清文旅项目的真实现金流与估值
• ✅ 提前识别 “伪现金流、伪回报、伪估值”
• ✅ 真正建立 “能上会、敢决策、可复盘”的投资模型体系
最终目标一句话：
“让文旅投资从‘经验判断’，升级为‘模型决策’。”
三、培训对象（为谁而办）
• 文旅基金：董事长、总经理、投资总监
• 投资部、风控部、投后管理部核心骨干
• 政府平台公司、文旅集团投融资负责人
四、培训内容结构（简要）
围绕 “识别—判断—估值—风控—落地”五大核心能力：
1. 文旅项目商业模式与投资逻辑拆解
2. 文旅项目收入、成本、现金流测算逻辑
3. 文旅项目 DCF / 回收期 / IRR 实操建模
4. 文旅项目核心风险识别与量化风控
5. 文旅基金上会决策与投后跟踪模型
理论 : 实操 = 50% : 50%
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文旅基金股权投资培训大纲（12 小时）
适用对象：【XX省/市】文旅基金管理团队、高管、投资负责人、风控负责人总时长：12 小时
课程定位：文化旅游股权投资的项目识别、模式判断、估值决策与风控体系构建课程特色：理论 40% + 案例/模型实操 60%（Excel 估值模型 + 真实项目分析）
课程结构总览（按逻辑链条设计）
第一部分：文旅产业与投资逻辑第二部分：文旅项目的商业模式与盈利判断第三部分：文旅项目估值、模型构建与回报测算第四部分：风控、投前/投中/投后体系与退出第五部分：实操项目拆解、模型演练
详细大纲（12 小时）
一、文旅产业与基金投资逻辑（2 小时）
（一）中国文旅产业全景与赢家赛道
1、文旅“三大属性”：重资产 / 长周期 / 强运营
2、文旅八大核心赛道与投资机会
3、文旅项目的典型生命周期
（二）文旅基金的投资逻辑与特点
1、政策驱动与城市更新的关系
2、PPP、EPCO、国资平台的角色
3、文旅基金常见模式
（1）产业基金、文旅母基金、项目基金
（2）政策性基金 vs 市场化基金
4、文旅股权投资 vs 文旅资产投资的区别
二、文旅项目商业模式与盈利判断（2 小时）
（一）如何判断文旅项目是否能“赚钱”
1、四类核心盈利来源
2、七个关键盈利结构：
3、文旅项目的“稳态现金流”判断
（二）文旅项目常见模式与优劣势分析
（三）案例实操（30 分钟）
1、真实文旅项目拆解（例如：夜游项目 / 主题乐园）
2、判断项目能否投资：快速评审模板（10 分钟）
三、文旅项目估值、模型搭建与回报测算（4 小时，所有基金经理必备能力）
（一）文旅行业估值框架（逻辑图）
1、股权回报 vs 资产回报
2、文旅项目估值的三大方法：
3、对文旅行业的特殊调整：
（二）文旅项目 DCF 模型实操（Excel 全流程）
1、收入模块
2、成本模块：运营成本、人工、分项目成本结构
3、CAPEX 模块
4、税项与折旧
5、估值表（折现率 WACC）
6、股东 IRR / 项目 IRR
7、投资退出回收（Exit Value）
（三）实操：构建一个文旅项目估值模型（Excel 1.5 小时）
案例：某市轻资产夜游项目 8 年期
分年构建：收入→成本→CAPEX→现金流
计算：股东 IRR / 项目 IRR / 敏感性
用情景分析判断估值是否可靠
做一页“投资委员会上会用”模型输出页
（四）回报与风险：投资决策的量化法（30 分钟）
1、IRR、MOIC、现金回正期
2、文旅项目常见“假繁荣”识别方法
3、如何用数据否定一个“看起来很美”的项目
四、风险控制、投资条款设计与退出策略（2 小时）
（一）文旅项目核心风险点（实操版）
1、
2、
3、政策与合规风险
4、
5、
6、
（二）文旅基金的风控体系（投前—投中—投后）
1、投前：项目快速筛选清单（15 个判断指标）
2、投中：动态监控
3、投后：退出路径设计
（三）条款设计（实操）
五、项目实操演练：从立项到估值决策（2 小时）
让学员真正“做一单文旅项目”
实战任务：
学员团队以小组形式完成一个完整投资判定流程：
项目快速评审（10 分钟）
拆解收入模型（客流、客单、入住率）
构建简版 Excel 估值模型（40 分钟）
投资决策：做 or 不做？为何？（10 分钟）
投资委员会路演（30 分钟）
讲师点评：项目是否具备价值？模型是否稳定？（30 分钟）
培训成果（Output）
学完后，文旅基金高管将获得：
一套可直接用于项目评审的文旅投资判断框架
一套通用的文旅项目 Excel 估值模型模板
能够拆解任意文旅项目的流量/消费/成本结构
能够建立DCF + 估值 + IRR + 敏感性分析模型
能独立完成一次文旅投资的“上会材料”级别分析
清晰掌握文旅项目的主要风险点与控制方法
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【投资人必看】别再被资本故事忽悠了！学会这招，5分钟看穿估值泡沫
会讲故事是创业者的基本素养，能测算价值是股权投资人的核心能力
（中国证券业协会培训现场，讲师与学员互动交流）
高鹏鹤老师简介
–精一资本资产估值研究中心主任
–某私募股权投资基金合伙人
–曾任网信证券公司投资银行部执行总经理
–曾任国际四大会计师事务所之安永会计师事务所Ernst & Young高级会计师
–曾任河南农开基金管理公司投资经理
–中国证券业协会特聘讲师（听课人数约30万）
–中国证券业协会培训课程评审专家
–中国政法大学MBA实践指导老师
–北京房山金融安全产业园创业导师
–担任多家上市公司、新三板公司的财务顾问
–证券上市（准）保荐代表人
–英国注册会计师ACCA
–中国政法大学硕士研究生学历
-哈佛大学管理证书
高鹏鹤老师拥有将近二十年上市 IPO、并购重组、新三板挂牌、财税筹划、投融资方面的工作经验，曾就职于国际最大会计师事务所之 Ernst & Young 安永国际会计师事务所、河南农开基金（中信与河南财政厅合资的第一只农业产业基金）、天风证券并购融资总部、网信证券投资银行部等，参与建行、工行“A+H”上市审计，主持或参与合众思壮、山水文化、东湖高新、广济医药、郑州煤电等多家上市公司并购重组募集资金项目，主持或参与湖北省级平台联投集团“千亿战略发展规划”、牡丹江开发区平台“投融资战略发展规划”、武汉新芯集成电路等资本运作，主持或参与多个项目上市、新三板挂牌工作，主持或参与多只产业基金和并购基金的设立、募集、投资、管理、退出，拥有丰富的并购重组及公司资本运作实践经验。
主讲课程包括《股权投资估值建模手把手实操演练训练营》《非上市公司股权估值指引——解读与实务、案例与DCF建模演练》、《DCF估值模型实操》、《股权投资第一性原理》、《市值管理与估值逻辑》、《》玩转资本魔方——企业IPO前筹划与上市后规范运作》等，培训客户覆盖多家创投机构、券商、评估事务所与上市公司财务团队。
主要操作领域：
–IPO上市、新三板挂牌、项目收益债与PPP
–上市前的财务、法律等合规筹划
–并购重组
–天使投资、风险投资、私募股权融资、上市公司再融资
–市值管理
–股权激励
–估值建模
–预算管理
–财务分析
–税务筹划
–地方政府平台投融资
主讲课程：
<一>资本运作实务操作与案例分析课程系列
–《玩转资本魔方——企业IPO前筹划、选择（主板、创业板、科创板、北交所、新三板、海外上市）与上市后资本运作》6小时
–《走进资本市场——主板首次公开发行上市IPO操作实务与案例分析》6小时
–《硬核科技企业的资本舞台——科创板首次公开发行上市IPO操作实务与案例分析》 6小时
–《软创新企业的资本乐园——创业板首次公开发行上市IPO筹划与操作实务》 6小时
–《18个月北交所上市——北交所上市前的筹划与上市后的资本运作》 6小时
–《挂牌新三板、跨越大发展——新三板挂牌全程操作实务与案例分析》3~6小时
–《上市公司并购重组案例分析》6小时
–《新三板并购重组案例分析》6小时
–《上市公司再融资与案例分析》6小时
<二>中国证券业协会特约培训课程（证券公司研究、投行、自营、资管、固收业务骨干培训）
培养目标：通过该阶段课程学习，能够掌握一二级市场公司基本面分析与估值方法，熟练运用财务报表分析、公司与股票估值以及并购估值的工具。
–《借你一双慧眼——看穿财务造假舞弊的基本操作套路与案例分析》12小时（周末班）
–《财务分析——基本概念、工具、应用及案例》12小时（周末班）
–《搭建并购财务模型与估值模型辅助决策》12小时（周末班）
–《并购重组方案解析、估值方法论、估值模型分析与经典案例研讨》12小时（周末班）
–《并购估值模型与财务模型的搭建、应用及案例分析（2天手把手实务操作估值建模）》
<三>资本运作核心技能课程系列（证券、基金、企业并购与战略投资内训课程）
–《基础会计：投资银行上市、投融资与股权投资必备的基本技能》12小时（周末两天班）
–《法律知识：投资银行上市、投融资与股权投资必备的基本技能》12小时（周末两天班）
–《行业分析：投资银行上市、投融资与股权投资必备的基本技能》12小时（周末两天班）
–《尽职调查：投资银行上市、投融资与股权投资必备的基本技能》12小时（周末两天班）
–《财务分析：投资银行上市、投融资与股权投资必备的基本技能》12小时（周末两天班）
–《估值建模：投资银行上市、投融资与股权投资必备的基本技能》12小时（周末两天班）
<四>北京基金业协会特约课程
–《股权投资估值建模手把手实操演练训练营》
–《非上市公司股权估值指引——解读与实务、案例与DCF建模演练》
-《股权投资估值建模直播50讲》系列
<五>投融资实务操作与案例分析课程系列
–《私募股权（PE）投资及运作流程》
–《股权架构顶层设计及案例分析》3~6小时
–《商业模式：融资的关键要素》3~6小时
–《30秒电梯融资》1小时
–《股权融资--------打造一个有吸引力的资本故事》1小时
–《估值：别把自己给便宜卖了》1小时
–《对赌：估值调整机制》1小时
–《破解对赌陷阱的策略》1小时
–《投融资潜规则》1小时
–《应对投融资潜规则》1小时
–《识别投融资骗子》1小时
–《你为什么被投资人抛弃？》1小时
–《资本市场只认数一数二》1小时
–《资金方的喜好》1小时
–《你是怎么把潜在投资人谈成“一见没、见面死”的》1小时
–《市值管理最佳操作实践》1小时
–《0税负—资本运作架构顶层设计》1小时
–《为什么美国参议院调查苹果避税千亿美金：税务筹划的秘密》1小时
–《巴菲特的税率低于清洁工，奥巴马还捏着鼻子给他勋章》1小时
–《业绩倍增的关键措施》1小时
–《企业玩加法、资本做乘法》1小时
教学风格
–注重案例教学与实操演练，生动务实、简明易懂。
–授课逻辑思维清晰，擅长将抽象内容具象化，复杂问题通俗化，能够让学员们用最清晰的思路、最机智的方法、最有效的程序解决各种股权投资、上市、并购重组与新三板挂牌过程中的估值、法律、财税难题。
–培养“资本运作思维+实操能力”双提升，教会资本运作，并能应用到实际当中。
–培训满意度高，学员反馈“实战性强、干货满满”
–目标清晰：打破专业人员与非专业人员的工作壁垒，提高专业人员的资本运作水平，培养非专业人员的投行与投资思维模式，促进企业管理层协调发展，提高协同作战能力，成就核心资本运作团队！
授课方式
可线上或线下授课，支持企业量身定制化培训，进行专业而有效的事前调研，设计针对性更强的课程体系，选择最适合的培训方式，旨在达成解决实际问题的目标。
培训过的部分客户
北大新三板资本运作班、清北总裁班、中国政法大学商学院MBA班、阜阳市金融局、牡丹江开发区、清华科技园、亚之杰商会、湖北省联投集团、天风证券、网信证券、先锋金融集团、中国证券业协会、山西投资基金业协会、北京基金业协会、青海证券业协会、山西文旅基金、东湖高新、河南日报报业集团等大型国企、政府事业单位的内训、公开课……
