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问：公司最近在港股完成一笔融资，请问本次融资的募集资金主要用途，及相关项目落地安排？

答：公司近两年坚持稳健经营，鉴于外部环境存在不确定性，且局部战争对全球经济产生深远影响，新能源与传统能源的互补共存具有必要性。公司坚持国内外资产同步布局、矿山与盐湖双重资源布局，持续投入下一代新材料，规避短债长投带来的经营风险。融资选择在市场窗口期开展，募集资金可用于布局行业优质资源、持续投入锂产能及研发等领域。公司在行业内深耕近30年，已储备多项优质资源项目，将在适宜时机推进布局，确保各项投资与运营工作有序开展。

问：当前碳酸锂价格及价差波动较大，公司对未来锂产品竞价模式有何规划，如何运用套保工具平滑整体利润波动？

答：针对锂价波动，公司从定价机制与套保工具两方面采取应对措施，双主线并行推进。一是完善市场化定价机制，引入更多报价机构，丰富报价体系，将产品优质性、ESC等元素产生的成本纳入定价，形成贴合市场的合理定价模式。二是合理运用金融套保工具，重点落实三方面工作：一是精细化期限匹配，优化期货与现货的匹配度；二是均衡仓位结构；三是完善风控体系，将风险控制在极端场景内，保障套保策略有效实施。公司整体奉行稳健竞价机制，结合市场化多元化定价与金融套保工具，实现利润波动平滑。

问：泰利森第三条化学级选厂（CGP3）自2026年1月产出锂精矿以来，产能爬坡进度如何，预计何时达产？泰利森第四条选厂（CGP4）是否有明确建设时间表？

答：泰利森CGP3工厂于2025年12月18日建成并投料试车，2026年1月30日产出首批符合标准的化学级锂精矿。目前CGP3作为公司重点项目，正加快产能爬坡，计划2026年内完成爬坡，为股东及offtake相关方提供更多锂精矿产品。CGP4目前处于前期研究与评估阶段，方案需经公司董事会及股东层面审议，暂非优先推进项目，其推进需结合市场情况、资本开支需求、技术可行性及经济性等因素，经进一步论证后披露详细安排。同时，泰利森正系统性评估选矿厂扩能路径，在不增设CGP工厂的前提下，可通过提升运营稳定性、优化局部工艺、分阶段设备升级等方式提升产能，后续将结合资本效率、实施节奏及新增产能潜力审慎评估。公司将审慎推进产能建设，优先保障已建成项目稳定运营、效益释放、回收率提升及爬坡进度，兼顾公司与股东利益最大化。

问：澳大利亚奎纳纳一期氢氧化锂项目当前产能爬坡情况、成本偏高的原因、后续降本路径，及预计满产时间是怎样的？

答：奎纳纳工厂自2022年投产以来，面临产能设计、当地员工培训等多项挑战。2025年初，公司集中力量开展工厂技术改造、效能提升及成本控制工作，截至2025年底，已完成50%铭牌产量，取得阶段性进展。2026年，公司将持续聚焦技术优化、产能效能提升及成本控制，逐步提高产能。当前项目成本偏高，主要因产能尚未完成爬坡，固定成本摊销优势未充分体现，公司对后续降本工作具备信心。满产时间受技术改造、设备更新、技术路线调整、市场需求、废渣处理等多因素影响，存在不确定性，公司将有计划推进爬坡、满产及降本工作，力争达成良好经营效果。

问：公司对2026年及中长期全球锂行业供需格局、碳酸锂价格走势有何判断？如何看待本轮锂价上行周期的持续性与高度？

答：公司年初预判2026年全球锂行业处于紧平衡状态，一季度结束后，紧平衡态势持续加剧，重点体现在锂矿端。由于锂矿与锂盐生产、复产周期存在差异，锂矿产能提升及复产所需时间显著长于锂盐环节，叠加国际政治环境变化，2026年上半年锂矿供应将呈现紧张态势。当前碳酸锂价格稳定在15万元/吨左右，未对上游环节造成不可接受的影响，该价格水平对整个产业链具有健康可持续性，公司呼吁行业各方共同维护良好行业生态。中长期来看，新能源行业发展潜力广阔，一方面，在当前复杂环境下，新能源与传统能源的互补性愈发重要；另一方面，储能、机器人等新应用持续涌现，对锂矿、锂盐产品及下一代新材料（如金属锂、固态电池关键材料）存在持续需求。公司未来3至5年战略将适配上述新应用，坚守主业，打造先进材料制造商，为各类新需求提供优质材料支撑。

问：传闻澳洲柴油供应可能出现阶段性紧张，该情况是否会影响格林布什矿山生产运营及成本？目前公司锂矿库存是否可满足生产经营需求？

答：格林布什矿山燃料供应主要通过长期合同保障，目前供应稳定，未对正常生产经营造成影响。后续受外部环境不确定性影响，可能出现供应节奏的阶段性波动，但不存在供应链中断风险，整体可控。格林布什管理层已提前制定应对措施：一是依托现有长期供应合同，强化现场燃料储备能力，提升库存缓冲水平；二是持续跟踪供应及运输情况，与相关方保持密切沟通；三是建立分级应急响应机制，必要时优先保障关键生产环节运行，优化非关键环节原料使用，确保生产系统稳定。此外，澳大利亚政府已通过减半燃油消费税三个月、取消重型运输车辆道路使用费、释放国家燃油应急储备、达成四步行动计划等举措，加强原料供应协调保障。成本方面，格林布什锂辉石矿技术级及化学级产品的现金生产成本和全部维持成本，在全球锂资源项目中处于较低水平，在全球硬岩锂辉石矿项目中处于极低水平，且能源成本在生产成本结构中占比有限，因此柴油供应紧张对成本影响较小。截至2025年年末，公司合并报表层面锂精矿库存为20.63万吨，处于合理水平，可充分满足自有锂盐加工工厂日常供应需求。后续公司将持续关注市场及国际形势变化，动态优化应对安排。

问：公司在固态电池领域的布局进展情况如何？

答：固态电池是下一代新型电池的主要发展方向，天齐锂业定位为下一代电池（含固态电池）提供核心基础材料及功能材料，多年来持续开展相关领域研发并取得阶段性进展。固态电池核心涉及三大类材料，公司均已完成布局：一是正极材料，公司生产的碳酸锂、氢氧化锂可用于三元、磷酸铁锂正极，同时某新型正极材料研发项目为公司近期重点研发项目；二是负极材料，固态电池核心负极材料为金属锂，公司目前已实现300MM幅宽、卷对卷超薄金属锂带生产，经表面处理及合金处理后，可直接供应固态电池厂商；三是电解质材料，公司已启动50吨硫化锂项目，硫化锂为硫系固态电解质核心材料，同时重点推进硫系电解质相关材料研发。综上，除不直接生产固态电池外，公司已全面推进固态电池所需核心、关键材料的研发及产业化。

问：钠离子电池当前商业化进展如何？其市场化应用成熟后，是否会对锂电池产生冲击？

答：电池市场可容纳多种技术路线，当前锂离子电池为市场主流，钠离子电池为其中重要分支，此外还包括氢电池等其他路线。钠离子电池目前处于向商业化过渡的推广阶段，尚未实现规模化商业化，其在温度适应性、储量等方面具备自身优势。但从当前市场及产业链供应链整体格局来看，锂离子电池及锂需求占比仍达90%以上。从化学特性来看，锂作为最轻的金属元素，在能量密度、轻量化等方面具备核心且暂时不可替代的优势。因此，中长期来看，锂离子电池的市场主导地位不会被替代。

问：雅江措拉锂矿当前开发面临的主要挑战是什么？当前锂价处于较高水平，后续开发是否会加速，有无明确时间表？

答：雅江措拉锂辉石矿是公司双循环布局中国内资源的重要组成部分，目前已取得采矿权，为公司近年重点开发项目。该项目推进顺利：2024年完成矿库项目备案、用地预审及选址意见书，与周边矿权方达成输变电项目共建协议，推进尾矿库及取水设备合资合作；2025年进一步设立尾矿库项目合资公司穆云泽矿业和取水设施项目合资企业秒微水务，公服配套条件持续完善。资源端方面，2025年开展采矿权证增储工作，已施工钻孔98孔，钻探总进尺20689米，计划将增储规模提升至中大型。建设方面，截至2025年年末，采选工程项目已完成建设用地及供电工程初步设计，后续将推进尾矿库工程可行性研究报告初设等相关工作，以及公辅配套项目开工准备。该项目未来将成为国内重要锂矿供应来源，与格林布什形成国内外双重资源保障，助力公司构建锂矿锂化合物一体化供应双循环体系。关于开发时间表，公司目前正更新相关可研报告，具体信息将在可研报告及后续披露中及时同步。

问：面对行业新进入者的规模追赶，公司在维持行业地位方面，有无中长期工作计划？

答：行业新进入者的出现符合新能源行业发展趋势，当前新能源行业潜力巨大，锂应用场景持续拓展，全球范围内锂矿及盐湖资源开发持续推进。公司核心策略为聚焦自身发展，扩大现有优势，同时正视发展机遇、短板及历史不足，做好经营准备，规避“机遇与资金、项目不匹配”的问题。企业管理层应确保企业具备充足储备，明确内生发展目标，同时积极关注外部机遇。目前公司经营稳健、活力充足、具备较强进取心，作为具备国际化实力的企业，将通过持续巩固优势、应对挑战，维持行业地位，实现长期可持续发展。

问：当前国际形势复杂，供给端扰动较多，公司融资后资金充足，未来战略更侧重国内资源开发还是海外资源开发与并购？并购方面，更倾向于现有资源开发还是外部增长来源？

答：公司将坚持“国内+国外、矿山+盐湖”双向布局战略，多元化布局是公司国际化发展较早、发展稳健的重要原因，可有效规避单一布局带来的风险。未来一年，公司将重点推进国内矿山开发，当前外部环境不稳定因素增加，加速国内锂矿开发具有重要意义。企业经营需以股东利益为核心，在适宜时机推进重点工作，当前国内资源开发已进入关键阶段，公司将按时间表推进旗下国内优质锂矿开发。国内雅江措拉等矿山与海外格林布什矿山将形成双重资源供应保障，为中下游产业发展奠定基础。在做好国内资源开发及现有项目爬坡达产的基础上，若全球范围内出现优质资源项目（需满足资源禀赋优良、位于政治安全区域、符合公司高ESC标准、价格符合内部评估要求），公司将结合实际情况推进并购或合作，实现资源协同及长期增长。

问：市场高度关注集团旗下烧炭沟等优质锂矿资源，其注入上市公司有无明确规划及时间表？

答：公司控股股东天齐集团直接或间接持有雅江县上都部锂辉石硅石矿探矿权及烧炭沟锂硅石矿采矿权，并已作出同业竞争规避承诺：在确保公司享有同等条件下优先购买权的前提下，将上述矿权、相关公司股权及资产以公平合理价格出售，承诺到期日为2027年5月28日。在该承诺框架下，天齐集团将结合项目进展、合规要求及市场环境，推动上都部、烧炭沟等优质锂矿资源以公平合理方式注入公司。公司将持续通过可行路径实现资源协同，进一步增强资源保障能力及成长空间。未来若有重大进展及信息披露义务，公司将严格按照监管要求披露。

问：SQM与智利国家矿业的交易已完成，后续存在2031年后阿卡玛盐湖运营权转移安排，投资者关注公司未来在SQM的持股计划及股权出售意向？

答：公司董事会于2026年2月3日审议通过相关议案，授权管理层在合规前提下，根据市场情况择机处置所持部分参股公司股权，其中涉及SQM的A类股权处置授权规模不超过其已发行股份总数的1.25%。该授权范围内的潜在处置，不会影响公司在SQM的董事会席位及参与治理的实质性权利。截至目前，公司通过全资子公司持有SQM约6256万股股份，占其股份总数的21.9%。公司始终以整体战略、股东长期利益及资本配置效率为核心考量，将结合SQM经营表现、分红情况、公司自身资金需求、资本市场环境及监管要求，对SQM股权持有情况进行持续动态评估。后续若有相关重大事项，公司将严格按照规定及时披露。

问：公司如何确保财务报告的真实性、准确性、完整性？

答：2025年年度报告审计过程中，审计与风险委员会严格按照董事会审计与风险委员会工作细则等相关规定开展工作，就注册会计师审计进场时间、重点关注内容等与管理层、审计师充分沟通，要求管理层确保财务数据真实、准确、完整。作为审计与风险委员会召集人，依托财务会计专业能力，提请公司管理层（尤其针对海外资产规模较大的特点）严格按照公司规范及董事会要求运作，并要求审计师开展严格审计。审计与风险委员会重点要求审计师关注收入、利润、固定资产项目、估值情况，以及持续关联交易进展、科研项目进展、存货及长期资产减值风险，同时关注采购、销售环节内部控制情况。审计工作完成后，召开2026年第一次审计风险委员会，审议2025年年度报告及内部控制自我评价报告，审核通过后提请董事会审议。整体而言，审计与风险委员会切实履行职责，保障审计工作规范开展及财务数据真实准确完整。

问：公司2025年实现扭亏为盈，符合相关政策及制度要求，为何未进行利润分配？

答：公司高度重视股东回报，严格遵守相关法律法规，过往年度已根据经营情况实施现金分红，分红水平符合监管要求。2025年公司虽实现扭亏为盈，但利润分配需综合考量盈利情况、现金流状况及未来资金支出安排。当前公司处于业务增长与战略发展关键阶段，在资源储备、项目建设及产业链延伸方面仍有一定资金需求。基于审慎性原则，公司综合评估资金安全边界、未来资金支出及长期发展需求后，确定本期利润分配安排。中长期来看，公司将在保障稳健经营及持续发展的前提下，平衡业务发展与股东回报的关系，在满足分红条件时优先考虑现金分红，并结合经营、盈利及现金流情况，适时提升股东回报水平，实现公司价值增长与股东回报的动态平衡。

问：当前公司锂精矿及锂盐库存水平如何？对未来价格及出货节奏有何策略安排？库存管理策略是什么？

答：截至2025年末，公司锂精矿及锂化合物库存处于合理水平，合并层面锂精矿库存20.63万吨，可满足自有锂盐加工工厂日常供应需求；合并层面锂化合物库存7428吨，与上年同期基本持平。定价机制方面，公司控股子公司文菲尔德锂矿缩短定价周期，大幅降低锂精矿与锂化工产品销售定价机制的时间错配影响。随着国内新采购锂精矿陆续入库及库存锂精矿逐步消化，各锂化工产品生产基地生产成本中耗用的化学级锂精矿成本，已基本贴近最新市场价格。库存管理方面，公司采用先进库存管理系统，实时监控各仓库库存动态：锂矿采选业务中，根据矿山开采进度、服务采购周期及市场需求预测，设定合理安全库存；锂化工产品加工业务中，结合生产计划、锂精矿供应周期及客户订单情况，精准调控锂精矿及成品库存数量。后续公司将结合市场波动情况，从优化库存结构、减少资金占用等角度综合分析，制定符合公司利益的原料采购、库存管理及销售策略。

问：公司2026至2027年锂精矿及锂盐产量、销量规划如何？

答：产能方面，公司当前锂精矿主要来源于控股子公司澳大利亚格林布什锂辉石矿，2025年该矿产量135万吨，其中化学级130万吨、技术级5万吨。随着泰利森化学级三号工厂（CGP3）2025年12月18日建成投产，格林布什锂精矿年产能从162万吨提升至274万吨，2026年CGP3将持续爬坡，计划年内完成爬坡。根据股东协议约定，锂精矿产量将根据TLEA和雅宝两位股东实际需求规划，双方各享有50%年产量，目前锂精矿仅供应上述两位股东。锂化合物方面，公司已建成投产6个生产基地，分布于四川射洪、四川安居、重庆铜梁、江苏张家港及澳大利亚奎纳纳，其中张家港基地包含1个碳酸锂生产基地和1个碳酸锂及氢氧化锂柔性生产基地，当前综合锂化工产品年产能约12.16万吨。随着重庆铜梁年产1000吨金属锂及配套原料扩建项目推进，全球综合锂化工产品年产能预计将达12.26万吨。目前，江苏张家港3万吨氢氧化锂及碳酸锂柔性项目、澳大利亚奎纳纳一期2.4万吨氢氧化锂项目仍处于产能爬坡及效率提升阶段。公司将以中长期可持续发展为导向，结合市场及行业实际制定适宜经营策略，并根据市场波动动态调整，在合法合规、遵守商业条款的前提下，以公司整体利益为核心开展经营，具体情况以后续披露公告为准。

问：公司当前长协在整体销售结构中的占比如何？是否为下游客户提供折扣，折扣系数范围是什么？年度定价机制如何形成？2026年整体销售策略是什么？

答：公司客户分为两类：一是战略客户，对应长期协议（长协），长协是保障公司生产运营收入基本面的核心；二是产业客户，对应散单销售，主要用于补充市场缺口，在市场供应短缺阶段具备更高盈利价值。此外，公司利用期货市场开展期限对冲，主要用于套期保值，锁定核心利润。当前“长协+散单+期货套保”的组合策略，符合当前市场环境。未来若市场出现结构性变化，公司将动态调整销售策略，灵活优化长协、散单占比及期货套保规模，确保销售策略适配市场变化，保障公司利益。

调研总结

本次天齐锂业2025年度业绩说明会全面回应市场及投资者核心关切，明确了公司2026年及中长期发展方向。会上重点披露了融资用途、锂价应对、泰利森、奎纳纳、雅江措拉锂矿等核心项目进展，同时阐述了技术布局、资源注入、财务安排及产销策略等关键信息。公司将坚持“国内+国外、矿山+盐湖”双向布局，聚焦锂产业链核心，稳步推进产能爬坡与项目落地，以精细化运营应对行业波动，兼顾短期稳健与长期发展，持续巩固行业核心地位，为投资者提供清晰经营预期。

谢谢大家的关注