夜雨聆风
AI设备VS创新药
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正文：
大家好啊，地缘层面继续扑朔迷离，但对市场的影响依旧相对平稳。
昨晚AI方向和生物医药各有一家公司业绩释出，我们可以来做一个对比看看。
AI方向，液冷龙头英维克。
2025年，英维克实现营收60.68亿元，同比增长32.23%；实现归母净利润5.22亿元，同比增长15.3%。
2026年一季度，公司实现营收11.75亿元，同比增长26.03%；归母净利润865.76万元，同比下降81.97%。
生物医药方向，创新药慢病龙头信立泰。
2025年，公司实现营业总收入43.53亿元，同比增长8.48%，净利润6.52亿元，同比增长8.30%。
2026年一季度，公司实现营业总收入12.28亿元，同比增长15.65%，归母净利润2.25亿，同比增长12.45%。
英维克，去年增长很好，但是一季度增速放缓，并且出现增收不增利的情况，原因何在？
本质上在于，行业竞争太过激烈，由于行业景气度高，大量玩家入局，竞争加剧导致产品价格下降，毛利下降，另一边又要扩大产能投入，研发投入等等，从而导致了增收不增利的情况。
这个问题其实对于多数AI设备赛道都是存在的，无非是有的竞争格局好一些，差一些的问题，但基本上都逃不过竞争加剧的命运，而一旦竞争加剧，营收放缓，增收不增利，那么故事基本也就讲到头了。
再看信立泰，虽然，信立泰的业绩增长情况远不及AI方向的可观，但是我们看到其经营质量，以及成长性是在持续向好的。
生物医药行业前几年经历行业寒冬，能活下来的都是有两把刷子的公司，竞争格局更优。
随着创新药逐步进入出药期，产品持续放量，叠加BD出海预期，以及zc端的持续支撑，比如对药价的持续优化，创新药行业的逻辑是在逐步理顺的，并且可以预见未来是越来越好的。
所以，我们只要稍微对比一下这两个赛道，就能判断出孰优孰劣，更何况一个估值在天上，一个还在地上。
所以，现在我们的大方向依旧不变，继续抱着生物医药睡觉，希望跟上我们投资策略的朋友抓紧进圈。（点击加入）
好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住！我们顶峰相见！
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