AI把软件从卖功能改卖结果:2028年覆盖2万家企业,龙头AI收入增60%

📌 核心事件 ：工信部 9月11日印发《“人工智能+软件”专项行动实施方案》（工信部信发〔2026〕209号），提出两步走目标——到 2028 年推广应用覆盖 2 万家规模以上软件企业、累计组织实施 100 项软件企业智能化技改项目、在重点行业打造 100 个智能体软件标杆应用、建设 15 家以上适配中心、孵化 5 个以上优质开源项目；到 2030 年关键软件全面实现智能化升级。

中国信通院 2026 年调研数据显示，企业 AI 代码生成采纳率超过 40%，近三成企业智能化开发工具普及率已达 90%。

信通院副院长王志勤 9月25日解读称，人工智能推动软件服务由“产品交付”向“结果交付”、由“按功能付费”向“按价值付费”转型。

这是《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》在软件领域的关键落实举措，也是“十四五”采取专项行动、分领域推进之后，软件业第一份系统性落地方案。

🔍 产业逻辑 ：最有含金量的变化是计价方式——金山办公已明确在现有订阅模式基础上探索“订阅+AI 用量”的个人端计费，以及“席位+AI 用量”的组织端计费。

这意味着软件公司第一次有了按用量涨价的抓手，而不是靠版本升级卖一次 License。

但从“写代码”到“卖结果”中间隔着交付能力与安全门槛：面向智能生成代码、智能体自主决策，风险呈现隐蔽性、复杂性、传导性新特征，标准研制、人才供给、就业冲击、安全保障四件事被写进方案同步推进。

业绩分化已经写进报表：同样是软件，AI 办公能连续六个季度增长 60% 以上，企业管理软件还在减亏，工业软件营收和利润还在双降。

🏭 受益方向 ：

（1）金山办公（688111） ：H1 营收 33.13 亿元、同比 +24.69%，归母净利 25.18 亿元、同比 +236.94%，但经调整后净利润 10.87 亿元、同比 +28.29%。

WPS 365 企业级业务收入 4.97 亿元、同比 +60.84%，自 2025 年起连续六个季度增长超 60%；WPS 软件业务（机构授权）7.22 亿元、同比 +33.36%；WPS 个人业务 20.14 亿元、同比 +15.20%。

海外 WPS 个人业务收入 2610.13 万美元、同比 +43.79%，海外 PC 版月活设备 4783 万、同比 +38.11%；WPS Office 全球月活设备 6.76 亿、同比 +3.87%，国内累计年度付费个人用户 4825 万、同比 +15.44%。

研发费用 11.52 亿元、同比 +20.17%，占营收 34.76%；研发人员 3962 人、占员工总数 64.09%。

风险提示 ：归母净利大增主因投资收益 19.14 亿元（上年同期 1.33 亿元、同比 +1334.29%），主业增速看经调整口径的 +28.29%；移动端月活 3.40 亿、同比 -1.65%，个人端增长在放缓；“AI 用量”计费尚未落地，属预期不是收入。

（2）用友网络（600588） ：H1 营收 37.27 亿元、同比 +4.08%，归母净利亏损 9.28 亿元（上年同期亏损 9.45 亿元），扣非亏损 9.47 亿元；Q2 营收 22.68 亿元、同比 +2.94%，归母 -2.06 亿元、环比减亏 71.5%。

H1 毛利率 50.89%、同比 +2.56pct；Q2 毛利率 54.86%、环比 +10.14pct，净利率环比 +42.04pct。

风险提示 ：仍未盈利，H1 经营活动现金流净额 -10.01 亿元；加权 ROE -13.52%；AI 对收入增速的拉动尚未体现，毛利率改善主要来自降本。

（3）中控技术（688777） ：H1 营收 36.35 亿元、同比 -5.10%，归母净利 1.55 亿元、同比 -56.20%，扣非 1.03 亿元、同比 -64.47%；经营现金流净额 -7.15 亿元。

2025 年营收 80.73 亿元、同比 -11.66%，归母净利 4.41 亿元、同比 -60.48%，业绩已连降一年半。

风险提示 ：以 8月28日收盘价计 PE（TTM）约 300.64 倍；“AI+工业软件”尚未形成收入对冲，非经常性损益 5248.89 万元占归母净利三分之一以上。

📍 对应板块 ：AI 应用/AI Agent 概念、国产软件与信创概念、申万计算机-软件开发

💡 一句结论 ：政策第一次把软件业的 AI 改造写成了可考核的数字，但真正能按“AI 用量”收上钱的目前只有办公软件那一家，企业管理与工业软件还在减亏和下滑，别按同一套估值买。