AI 没有杀死软件，它在重新给软件定价

年初大家都在喊“AI 要杀死软件”，软件股跌得惨不忍睹。结果到了 10 月，同样是做软件、同样讲 AI，几家欢喜几家愁。

CrowdStrike 年内涨了 127%，而 Salesforce 却跌了 15%。差别在哪？就看 Agent 干活时，谁能收到钱。

按人头收费的公司最危险。Agent 替代的就是人，座位变少，收入反而缩水。像 Okta 和 Salesforce，就算 Agent 再多，收入也不会自动涨。一旦裁员，基本盘直接受伤。

真正赚到钱的，是那些按用量收费、又卡在必经之路上的公司。比如 Cloudflare，非人类流量过半，它直接收起了过路费；Snowflake 靠算力用量，增速连续三个季度加速。

资本现在只认一件事：增速还在不在往上走。估值已经把未来四到十年的高增长写满了，故事再好也得防着被绕过去。