AI热潮带动“算电协同”,多家环保龙头展开布局

栏目 | 趋势洞察  作者 | 青山研究院  总刊 | 第301期

2026年以来，随着“算电协同”被写入政府工作报告，一批垃圾焚烧发电企业开始加快向算力产业布局。

旺能环境提出，以湖州零碳智算中心为起点，探索绿电直供、绿证交易和余热冷却综合利用；圣元环保与泉州移动合作推进南安绿色智算中心，项目规划总投资达52.8亿元；瀚蓝环境则与广东联通等企业达成合作意向，探索垃圾焚烧发电与智算中心的协同发展。

与此同时，上海浦东环保能源集团正在推进的黎明智算中心，已获批国家级算电协同试点，规划算力规模达到12.7EFLOPS。

从企业战略规划到具体项目建设，算电协同正在成为垃圾焚烧发电行业一个新的业务方向。

过去多年，我国垃圾焚烧发电行业依靠新增项目投资和处理规模扩张实现增长。随着垃圾焚烧处理设施布局逐步完善，行业已经进入更加重视存量资产运营效率和综合收益的新阶段。

与此同时，人工智能快速发展，推动数据中心用电需求持续增长。垃圾焚烧发电所具备的稳定供能、绿色电力和余热资源等特点，使其有机会参与这一新兴市场。

国内数据中心机房实景。算力基础设施的持续建设，对稳定供电和能源利用效率提出了更高要求。图片来源：新华社客户端。

对于垃圾焚烧发电企业而言，算电协同究竟意味着什么？已经展开布局的企业探索出了哪些商业路径？这一轮新机会能否真正改善垃圾焚烧项目的盈利能力？

这些问题，正在成为行业值得关注的新课题。

算电协同升温

垃圾焚烧发电迎来新的市场机会

算电协同受到关注，首先来自人工智能发展带来的能源需求变化。

国家能源局数据显示，2025年我国算力设施用电量达到1700亿千瓦时，同比增长约30%，占全社会用电量的1.6%。

按照国家能源局披露的预期，到2030年，全国算力用电量占全社会用电量的比例可能提高至6%左右。

算力基础设施已经成为推动电力需求增长的重要力量。 与传统工业用电相比，数据中心对电力供应具有一些特殊要求。

一方面，大型数据中心需要长期、稳定的电力供应，供电可靠性直接影响其运营安全。另一方面，电力成本是数据中心的重要经营成本，随着算力设施规模扩大，能源价格和利用效率对项目经济性的影响进一步增强。

同时，数据中心绿色电力消费需求持续增加，也为可再生能源发电企业提供了新的潜在客户市场。

在这一背景下，算电协同进入国家政策视野。

2026年，“算电协同”被写入政府工作报告。5月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2026〕688号），进一步拓展绿电直连的应用范围。

这项政策对垃圾焚烧发电行业具有直接意义。

根据文件规定，风电、太阳能发电、生物质发电等新能源电源，可以在符合条件的情况下，通过专用线路和变电设施向多个用户供应绿色电力。

政策同时提出，工业园区、零碳园区等可以利用周边新能源资源开展绿电直连。

这为垃圾焚烧发电企业探索新的电力销售和综合能源服务模式提供了制度空间。

过去，垃圾焚烧发电项目主要依靠垃圾处理服务费和发电收入获得收益。电力销售通常通过原有并网及电力交易安排实现。

在算电协同模式下，符合条件的垃圾焚烧项目有机会与数据中心等用户建立更加直接的能源合作关系，探索绿电直供、余热制冷和综合能源服务。

与风电、光伏相比，垃圾焚烧发电具有相对稳定、能够持续运行的特点，在电力供需匹配方面具有一定优势。

部分垃圾焚烧电厂还具有靠近城市及产业园区的区位条件，可以减少能源输送距离，为电力和热能的就近利用创造条件。

当然，政策支持并不意味着现有垃圾焚烧电厂都可以直接转为绿电直供项目。原有并网和售电安排、项目规划、电网接入、负荷匹配等条件，仍然需要逐项满足。

但总体来看，随着算力用电需求增长和绿电直连政策完善，垃圾焚烧企业正在获得新的市场参与机会。

对于已经拥有一定发电规模的垃圾焚烧企业而言，这种机会尤其值得关注。

多家环保企业加快布局

垃圾焚烧与算力产业开始融合

从目前的企业实践来看，垃圾焚烧发电企业参与算电协同，已经出现了不同的业务路径。

其中，旺能环境、圣元环保、瀚蓝环境和上海浦东环保能源的探索具有一定代表性。

旺能环境的布局，首先建立在既有发电资产基础上。

根据公司2025年年度报告，截至2025年底，旺能环境拥有20座正式运营的生活垃圾焚烧电厂，共31期项目，运营处理规模达到20820吨/日。

2025年，公司累计发电量30.77亿千瓦时，上网电量25.91亿千瓦时，平均上网电价约0.53元/千瓦时（不含税）。

2026年4月，公司在投资者关系活动中提出，计划以湖州零碳智算中心为起点，拓展绿色电力与数据智算中心的协同模式。

具体方向包括绿电直供、绿证定向交易以及余热冷却综合利用，并计划将相关模式逐步应用到其他电厂项目。

对于旺能环境而言，算电协同的重要性在于，现有垃圾焚烧项目有机会对接新的能源消费场景。

如果能够在不影响原有业务正常运营的前提下，增加电力销售收益，或者通过余热利用形成新的服务收入，就可能进一步提高存量资产的经营效率。

圣元环保的探索则更加深入，开始向绿色智算中心项目开发延伸。

2026年4月，圣元环保成立全资子公司厦门圣元智算科技有限公司。

同年6月，公司与泉州移动签订《关于共建南安绿色智算中心的战略合作协议》。

根据公开披露的项目规划，南安绿色智算中心拟投资52.8亿元，规划建设510个标准机柜，总体算力规模达到1.5万PFLOPS。

圣元环保在2026年半年报中表示，公司旗下垃圾焚烧电厂拥有一定的土地、绿色电力和蒸汽余热资源，可以适配部分中小型算力中心的建设需求。

公司希望通过垃圾焚烧发电与IDC业务协同，探索新的增长空间。但这一项目仍处于前期推进阶段。

圣元环保同时明确指出，相关协议属于框架指导性协议，短期内不会对公司2026年度营业收入和利润形成重大影响，长期收益取决于项目落地投产以及算力市场化销售情况。

这一案例反映出垃圾焚烧企业参与算电协同的另一种可能：从能源供应进一步参与算力基础设施建设和经营。

相应地，企业也需要面对更高的资金投入和更加复杂的商业风险。

瀚蓝环境选择了与专业算力企业合作的路径。

根据公司公开信息，瀚蓝环境分别与广东联通、深城交开展智算中心业务合作。

瀚蓝环境主要发挥自身绿色电力、余热蒸汽等资源优势，合作方则在算力技术、项目建设运营及客户资源方面提供支持。

2026年7月，瀚蓝环境在投资者互动平台表示，相关算力中心项目仍处于审核阶段。如果项目能够顺利落地，有望进一步发挥垃圾焚烧发电项目的能源资源价值。

这种合作模式具有一定的行业参考意义。

垃圾焚烧企业拥有发电和能源运营经验，但通常缺乏算力中心建设运营、服务器管理及算力客户开发能力。

通过与专业企业合作，可以在一定程度上降低跨行业经营的难度。

不过，项目收益如何分配、环保企业需要承担多少投资，以及长期能源销售价格如何确定，仍然是决定商业模式能否成立的关键。

在上述上市公司之外，上海浦东环保能源的实践也值得关注。

2026年1月，上海市国资委披露，浦东环保能源正在建设黎明智算中心。

项目设计总功率18兆瓦，规划算力规模12.7EFLOPS，设计PUE低于1.18，并获批国家级算电协同试点。

浦东环保能源还与上海仪电、智谱寰宇合作开展项目运营和算力服务。

与此同时，该企业已经布局虚拟电厂、电力交易等业务，2024年开展了生物质绿色电力可溯源交易。

这一案例进一步说明，垃圾焚烧发电企业可以围绕既有能源业务，逐步向综合能源管理和算力基础设施协同领域延伸。

综合来看，目前相关企业探索的商业模式大体可以分为两类。

一类是以垃圾焚烧电厂为基础，向算力中心提供绿色电力、蒸汽和冷却能源等服务。

另一类是在能源供应基础上，进一步参与算力中心投资、建设及运营。

两种模式都具有发展潜力，但前者与垃圾焚烧企业的原有业务能力更加接近，后者则对资本实力、专业技术和客户资源提出了更高要求。

目前，多数相关项目仍处于规划、合作或建设阶段，尚需进一步观察实际投运和盈利情况。

新机遇背后

垃圾焚烧企业需要算清三笔账

算电协同为垃圾焚烧发电企业打开了新的业务空间，但能否形成持续的经营收益，仍有较大的不确定性。

青山研究院在《中国固废市场战略决策参考2026-2030》（可点击订阅）中，对垃圾焚烧行业的产能利用、项目收益、存量资产运营及企业战略调整等问题进行了系统研究。对于垃圾焚烧企业而言，算电协同值得关注，但判断这类新业务是否值得投入，仍需结合现有资产条件、项目经济性和企业自身的经营能力进行分析。

尤其在当前垃圾焚烧行业更加重视存量运营和资本回报的阶段，企业需要谨慎评估新业务带来的实际价值。

首先，要算清绿电供应的收益账。

垃圾焚烧企业拥有发电资产，并不意味着通过算电协同就一定能够获得更高的售电收益。

以旺能环境为例，2025年公司累计上网电量25.91亿千瓦时，平均上网电价约0.53元/千瓦时。

这一规模说明企业拥有较大的能源供应基础，但其已有电量中究竟有多少能够适用于新的绿电直供安排，还需要根据具体项目条件确定。

即使能够开展绿电直供，也需要比较新旧模式下的实际收益差异。

例如，假设某垃圾焚烧项目每年有1亿千瓦时电量可以通过新的交易模式销售，且扣除相关新增成本后，每千瓦时净收益提高0.05元，那么全年可以增加500万元收益。

如果每千瓦时净收益提高0.10元，则对应1000万元。

这只是情景测算，并不代表现实项目能够获得上述价差。

如果项目还需要承担专用线路建设、备用供电、调度运行以及其他配套设施投资，最终收益可能进一步降低。

与此同时，部分垃圾焚烧项目原有电价和补贴安排较为复杂，新的电力交易方式是否更具经济性，需要结合原有合同和适用政策进行比较。

因此，衡量算电协同价值的关键，是项目能够增加多少净利润和现金流，而非简单比较电力销售规模。

其次，要算清项目建设的投资账。

过去十多年，垃圾焚烧行业经历了较长时间的投资扩张。

大量企业通过BOT等模式建设运营垃圾焚烧项目，形成了较大规模的固定资产。

近年来，随着新增项目机会减少，行业经营重点逐步转向提高现有项目的运营效率、控制资本开支以及改善现金流。

在这一阶段，算电协同带来的新投资需求值得警惕。

以圣元环保参与的南安绿色智算中心为例，项目规划投资达到52.8亿元。

虽然这一金额并不代表圣元环保自身的出资义务，但也说明算力中心建设可能涉及相当可观的资金投入。

尤其是当企业进一步参与算力设备采购、技术系统建设及算力服务销售时，项目将面临较高的资本开支和设备折旧压力。

与此同时，算力设备更新速度较快，客户需求和技术路线也可能发生变化。

对于原本以垃圾焚烧项目长期稳定运营为主要业务模式的环保企业而言，直接参与算力中心经营，意味着进入一个投资周期、竞争环境和经营风险都不同的领域。

因此，环保企业需要明确自身在项目中的角色。

如果仅承担能源供应和相关配套服务，企业可以较充分地利用既有资产优势。

如果进一步参与算力中心投资运营，则需要具备与投资规模相匹配的资金实力，以及可靠的专业合作伙伴和客户资源。

最后，还要算清项目落地的条件账。

垃圾焚烧发电具有相对稳定的能源供应优势，但并非所有垃圾焚烧项目都适合开展算电协同。

一是区位条件。

数据中心对网络时延、光纤通信、供电保障以及客户服务具有特定要求。

部分垃圾焚烧电厂虽然位于城市周边，但其土地性质、周边基础设施和能源输送距离，未必能够满足智算项目建设条件。

二是能源匹配。

数据中心通常需要连续、可靠的供电保障，而垃圾焚烧电厂仍然存在检修、运行负荷变化等情况。

双方合作需要配置合理的外部供电和备用保障机制，并根据实际供电能力匹配负荷规模。

第三，余热制冷虽然具有一定应用潜力，但其经济性也受到热源温度、输送距离、制冷技术及系统运行成本等因素影响。

特别是部分垃圾焚烧企业已经开展对外供热，原有蒸汽资源未必存在大量剩余。

如果将蒸汽用于数据中心制冷，还需要与原有供热和发电收益进行综合比较。

更重要的是，数据中心项目必须具备真实的市场需求。

算力中心建成并不意味着算力能够全部销售。客户获取、算力利用率、服务价格及设备折旧，都会影响项目经营表现。

对于垃圾焚烧企业而言，算电协同项目能否形成长期、稳定的收益，最终取决于能源资源、区位条件、客户需求以及资金投入之间能否实现合理匹配。

因此，尽管多家企业已经展开探索，但算电协同在垃圾焚烧行业的大规模推广仍需要更多实际项目验证。

垃圾焚烧行业的新增长空间

算电协同为垃圾焚烧行业提供了新的发展可能，但企业能否从中获得持续收益，最终取决于自身的能源资源、项目条件、客户需求和投资回报。

对于垃圾焚烧企业而言，未来五年的经营决策，需要同时考虑存量项目的运营效率、现有资产的价值挖掘，以及新业务的投资边界。

算电协同值得研究，但企业更需要判断哪些机会与自身能力相匹配，哪些投入能够形成可持续的经营现金流。

这也是青山研究院推出《中国固废市场战略决策参考2026—2030》（可点击订阅）的重要出发点。面对固废行业发展阶段的变化，报告围绕垃圾焚烧、填埋、餐厨厨余、环卫、危废、再生资源等细分领域，研究未来五年的市场变化、企业竞争格局与战略选择，为企业识别真实机会、评估经营风险和制定发展策略提供参考。

对于垃圾焚烧企业而言，现阶段最值得优先考虑的，是利用已有发电资产、余热资源和运营能力，寻找具备真实能源需求的长期客户。

在此基础上，再根据自身资金实力和专业能力，决定是否进一步参与算力项目投资与运营。

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