AI算力+厄尔尼诺，5月电网ETF可能有搞头

AI最大的受益板块还是半导体和光通信。电网胜在便宜，但以传统行业为主，市盈率分位数也不低（以年内涨幅第一的电网设备主题指数来说，最新市盈率41倍，99%分位）。

电网行情更多是季节性，轮动性的。

5月，电力板块有望迎来"极端天气导致用电高峰+AI算网耗电"的双重催化。

天气：

气象部门确认，2026年5月赤道中东太平洋已正式进入厄尔尼诺状态，夏秋季形成中等及以上强度的厄尔尼诺事件。厄尔尼诺将直接推升用电需求，研究显示夏季最高用电负荷每升高1℃，新增电力需求高达2000万至3000万千瓦。

国家能源局最新预测，今夏全国最大电力负荷将达15.75亿至16亿千瓦，极端高温下大概率突破16亿千瓦，较去年峰值净增7000万至9000万千瓦，保供压力前所未有。进入5月以来，多地用电负荷已率先冲高，制冷负荷提前启动，夏季保供已从“备战”转入“临战”。

AI算网：

2025年我国数据中心用电量已达1933亿度，占全社会用电量的1.9%，同比增速17.0%。更关键的是，2026年1至2月这一增速暴增至46.2%，这一增速远远跑赢全社会用电量5%至6%的年度增速。

2026年一季度全国电网基本建设投资完成额达1370亿元，同比增长43%，增速为近年次高；2025年全年电网投资6395亿元，连续刷新历史新高。中国信通院预测，我国数据中心用电量到2030年将达到3900亿至8200亿度。

政策方面，2026年4月，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、国家数据局联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》（国能发科技〔2026〕34号），部署了29项重点任务，提出到2027年清洁能源与算力设施互动能力显著提升、2030年达到世界领先水平的“两步走”目标。