瓦鎏投研|走进金山办公:解码AI时代的“办公智能体”战略

WPS 365业务连续五个季度收入增速超60%，已成为金山办公最具想象空间的增长引擎。该业务面向企业级客户，提供“Office+协作+AI”的一站式办公解决方案。

客户结构持续优化：过去B端订阅收入中超九成来自央国企和金融行业，而2025年前三季度，地方国企、民企贡献收入占比快速提升。这一结构性变化意味着WPS 365正在从“政策驱动的信创市场”向“需求驱动的商业市场”成功延伸。

截至2025年末，WPS AI国内月活用户已超8,013万，同比增长307%；日均Token调用量超2,000亿，同比增长超12倍。

WPS灵犀：原生Office智能体：2025年7月，金山办公发布WPS AI 3.0（即“WPS灵犀”），标志着公司从“AI工具赋能”向“AI智能体服务”的战略跃迁。用户通过自然语言多轮对话，即可完成文档创作、PPT生成、数据分析等复杂任务，无需跳转其他应用。

差异化AI理念：与微软Copilot的“自动化助手”定位不同，金山办公强调“AI原生”（AI native）办公体验——用户无需学习特定操作方式，WPS的每个功能都可被AI重构，真正实现“在文件里干活的AI”。

数字员工“小K同学”：2026年3月，金山办公上线官方数字员工“小K同学”，融入WPS全场景协作生态，可高效执行文档处理、即时沟通、会议统筹、邮件管理等复杂办公任务，进一步拓展AI在组织级场景的应用边界。

2025年，海外个人业务收入同比增长53.67%，海外付费用户数同比增长63.39%。WPS Office海外月活已达2.45亿，其中PC端4,247万，同比增长53.78%。

公司正加速构建东南亚生态“朋友圈”，推出本地渠道、全球云厂商融合、企业定制化三大生态战略。海外市场凭借AI能力加持，有望成为继B端之后的又一重要增长极。

金山办公持续加码研发，2025年研发费用达20.95亿元，同比增长23.57%，研发费用率高达35.34%。2026年一季度研发投入5.72亿元，营收占比升至35.43%。

截至2025年末，公司研发人员共计3,979人，同比增长14.57%，占员工总数约65.79%。公司所有主要产品及服务均自主研发，拥有核心技术的自主知识产权，确保AI产品迭代节奏自主可控。

关于C端AI商业化：公司表示对C端AI用户数增长充满信心，“实现AI普惠化一直是公司的重要方向”。AI功能迭代速度快，主要方向是利用私域内容生成内容，使每位用户都有专属的AI助理。

关于WPS 365客户拓展：地方国企、民企客户对WPS 365（Office端+云+AI+协作）接受度很高，因为过去用户需要分别采购Office和协作两类产品，而WPS提供的一站式方案能全面满足客户需求。

关于AI竞争格局：公司认为国内大模型与海外差距正逐步缩小，且国内模型在应用场景上的创新速度更快。WPS AI定位是“赋能”而非“替代”——帮助用户提升效率，而非取代用户工作流。

从C端个人订阅的稳健基本盘，到B端WPS 365的高速增长；从国内信创市场的深耕，到海外业务的加速布局；从AI工具赋能到智能体服务——金山办公正以“AI、协作、国际化”为核心战略，完成从传统办公软件厂商向智能生产力平台的战略跃迁。

本次交流活动在热烈的交流氛围中圆满结束。与会者表示，通过实地参观与交流，对金山办公的战略布局与AI商业化进展有了更清晰的认知，将持续关注公司在AI时代的长期价值演绎。