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5月25日，国际证监会组织IOSCO发布了《资本市场AI应用监管工具包》。亚太未来金融研究院对报告内容进行了梳理。
来源｜亚太未来金融研究院
2026年5月25日，国际证监会组织（IOSCO）发布了《资本市场AI应用监管工具包》（Supervisory Toolkit for AI Use in Capital Markets） 。它是IOSCO 2026年年度工作计划的五大战略优先事项之一，也是继2025年《AI在资本市场中的应用场景、风险与挑战》后的第二阶段成果。
一、文件核心定位
该工具包的核心特点包括：
目标明确：为全球资本市场证券监管机构提供一套实用、可操作的监管工具，支持对被监管机构使用的AI系统进行监管和检查；
覆盖范围：涵盖AI系统的完整生命周期，适用对象包括传统机器学习模型、生成式AI（GenAI）以及新兴的智能体AI（Agentic AI）；
问题导向：针对AI在投资流程、风险管理和运营功能中的日益扩展，可能引入或放大与复杂性、透明度下降、第三方依赖和治理挑战相关的风险。
二、工具包的三大监管层级
工具包的核心内容围绕三个互补的监管层级展开：
1. 潜在风险领域识别
识别出值得监管机构重点关注的潜在风险领域，为后续监管决策提供依据。这些风险包括幻觉问题、可解释性挑战、自主性和控制问题，以及新型偏见、操纵或运营漏洞等。
2. 关键领域监管工具
为以下四大关键领域提供了具体的监管工具和方法：
治理与风险管理；
第三方及外包风险管理；
披露要求；
记录保存与报告。
3. AI采纳与使用监测指标
提供用于监测AI采纳和使用情况的定量与定性指标，以及收集相关信息的方法和工具。
三、配套工具与实践调查
1. 独立摘录版本：配套发布一份可单独使用的工具包摘录，专门设计用于监管活动，包括现场检查和实地督导；
2. 行业实践调查：随工具包同步启动一项行业调查，面向证券行业征集关于AI治理、披露和记录保存等方面的实践信息，调查截止日期为2026年6月26日。
四、AI网络安全风险警示
特别强调了AI驱动的网络安全威胁：
AI能力的快速发展，特别是AI驱动的网络攻击手段，可能显著加速威胁演变，扩展现有攻击技术的速度、范围和规模；IOSCO表示正在研究如何在其AI相关工作中反映AI驱动的网络风险以及对更持续评估和补救的需求；
提醒金融市场参与者应对此类风险保持警惕，并主动采取及时措施识别和修复漏洞。
五、前期工作与后续规划
前期基础
本工具包建立在IOSCO此前两项重要工作的基础上：
FR06/2021：《市场中介和资产管理机构使用人工智能和机器学习的情况》；
CR/01/2025：《AI在资本市场中的应用场景、风险与挑战》。
2. 后续举措
行业实践评估：工具包发布后，IOSCO将转向对证券行业AI治理、披露和记录保存等方面新兴行业实践的评估；
网络安全整合：评估AI驱动的网络风险是否应纳入其AI持续工作范围；
协调角色：继续在应对AI发展的国际协调中发挥作用，并与金融稳定理事会等其他相关国际组织保持互动。
六、国际监管者评价
IOSCO董事会主席Jean-Paul Servais：强调AI日益融入资本市场，要求监管机构拥有实用且适度的工具来评估新兴风险，同时在支持创新与保障市场完整性和投资者保护之间寻求平衡；
IOSCO金融科技工作组主席、荷兰金融市场管理局执行委员会成员Hanzo van Beusekom：工具包反映了IOSCO对强化监管方法的持续承诺，为监管机构应对AI系统在金融市场中日益广泛应用所带来的风险提供了实用指引；
新加坡金管局，金融科技工作组前任主席 Lim Tuang Lee：工具包是工作组两年工作的重要里程碑，显著提升了资本市场监管者的监管准备度，体现了IOSCO在促进负责任的创新同时支持稳健监督的持续努力。
七、IOSCO的年度优先事项
工具包是IOSCO 2026年五大战略优先事项中"技术转型"支柱的核心产出，其他四项优先事项包括：强化金融韧性与市场有效性；提升投资者保护；公共与私募市场演变；促进监管合作与有效性。
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