夜雨聆风本文解读来源于高盛《中国软件行业产品跟踪》，有需要原文请联系企业微信客服
快速预览：
1、模型迭代大幅降本：国产轻量化多模态智能体模型代币消耗较传统纯文本智能体降低约60%，大幅降低AI应用商业化门槛；
2、全场景AI智能体渗透提速：2026年以来国产软件厂商密集落地办公、工业、安防、文娱、建筑全赛道Agentic AI产品，实现全工作流自主运转；
3、商业模式迎来结构性变革：软件行业收费模式从传统固定订阅制，逐步向代币按量计费迭代，打开行业长期增长空间。
🔥 核心趋势：国产Agentic AI进入规模化落地拐点
2026年以来，国内AI大模型迭代速度、算力适配能力、用户落地场景实现多重突破。高盛最新中国软件行业跟踪报告指出，依托模型训练与推理效率持续优化、开源模型性能升级、ToB与ToC用户渗透率快速提升，国内AI软件产品商业化路径愈发清晰，Agentic AI（智能体）成为行业核心增长引擎。
相较于传统生成式AI，本轮迭代核心亮点在于AI智能体实现全工作流自主闭环，不再局限于单一内容生成，可自主完成理解、规划、执行、复盘全流程任务，广泛覆盖办公辅助、客服交互、工业生产、安防运维、文娱创作等垂直场景。同时，模型轻量化技术成熟带动代币成本大幅下降，正向ROI（投资回报率）进一步刺激政企、个人用户的付费意愿，推动国产AI软件从概念落地走向规模化盈利。
从产业底层逻辑来看，本轮国产AI软件崛起依托三大核心支撑：
一是国产算力底座成熟，多款主流大模型完成昇腾国产算力适配，摆脱海外算力依赖；
二是多模态技术全面普及，图像、视频、文本、空间感知融合能力大幅提升；
三是数据飞轮效应凸显，海量用户使用数据持续反哺模型优化，形成技术迭代与用户增长的正向循环。
🚀 硬核产品迭代：全赛道AI智能体与原生应用密集落地
2026年年初至今，国内头部软件厂商完成多轮AI产品升级，覆盖AI基础模型、垂直场景智能体、行业原生应用三大层级，全面重构软件产品形态与服务模式。高盛梳理的全新产品矩阵，清晰展现国产软件AI替代、AI原生创新的双线发展格局。
1、基础大模型：轻量化、高精度、国产化全面突破
本轮模型迭代聚焦轻量化落地、8K高清输出、空间智能、多语言适配四大核心方向，彻底解决传统大模型算力消耗高、落地成本高、场景适配弱的痛点，为终端AI应用普及奠定基础。
核心厂商及产品升级亮点：
商汤科技：推出SenseNova 6.7 Flash-Lite轻量化多模态智能体模型，实现“感知-思考-执行”全链路能力，代币消耗较传统纯文本智能体降低60%；同步迭代开源统一理解生成模型SenseNova U1 V2、U1 pro，其中U1 pro率先支持原生8K高清输出，主打可直接落地的工业化应用设计。
讯飞星火：升级Spark X2百亿级混合专家大模型，基于全国产昇腾算力搭建，推理能力较上一代提升50%，支持130余种语言；配套推出视觉多模态模型Spark X2-VL与机器人视觉行动模型GEAR-VLA，打通真实场景自主感知与执行能力。
美图：迭代MiracleVision V6第六代视觉基础模型，采用混合专家架构，支撑美图全系AI应用96.3%的生成式AI调用需求，视觉创作精度与效率大幅升级。
除此之外，行业首款空间智能机器人基础模型ACE-Brain-0.5、物理直觉世界模型51World Model、水务智能模型WIM2.0等垂直模型陆续落地，填补工业、水务、机器人等细分赛道国产模型空白。
AI模型新产品上线清单
2、AI智能体：全行业数字化员工替代落地
AI智能体已从单一办公场景，快速渗透至企业管理、建筑、安防、人力资源、文创、财税等全垂直领域，实现重复性工作全自动化，成为企业降本增效的核心工具，也是当前国产软件商业化落地最快的赛道。
重点落地产品与核心能力：
办公赛道：WPS推出AI 4.0、灵犀2.0智能体，通过自然语言交互实现文档创作、PPT生成、数据分析、编辑全流程自动化；亿联网络迭代Office Raccoon桌面智能体，支持本地文件处理、浏览器交互、企业工作流集成，通过国家级安全测评。
企业服务赛道：用友推出YonClaw企业超级智能体，覆盖人力、财务、供应链全ERP场景；影刀、天智等厂商推出文档自动化、安全运维专属智能体，实现非结构化数据结构化处理、自动化漏洞挖掘与风险响应。
垂直行业赛道：广联达推出工地管理AI智能体，自动抓取工程聊天记录、文档、图像数据，生成施工日志与风险预警；美图上线Picchi人像精修智能体、MVLAND音乐视觉生成多智能体系统，实现文创内容规模化生产；泰合安全推出数字化员工智能体，完成安防运维全流程自动化。
人力资源、财税、电商、地产等赛道均完成专属AI智能体迭代，AI数字化员工正式进入规模化商用阶段，大幅降低中小企业数字化转型门槛。
AI智能体新产品上线清单
3、AI原生应用：重构软件行业产品形态
2026年软件新品呈现全AI原生化特征，不再是传统软件简单叠加AI功能，而是基于大模型、智能体架构重构底层逻辑，覆盖办公、工业设计、车载、金融、文旅等全场景。
核心产品包括WPS Notes多模态笔记工具、福昕AI智能PDF编辑器、中望3D悟空工业设计平台、车载AquaDrive AIOS 2.1系统、石基酒店AI运营平台等。其中工业、车载、金融领域AI原生应用突破尤为关键，标志着国产软件AI能力从消费端向高端工业、车载核心场景渗透，国产替代进程持续加速。
AI软件应用新产品上线清单
💡 隐形核心逻辑：商业模式迎来范式级变革
高盛在报告中重点提及市场容易忽略的核心变化：国产AI软件的盈利模式正在发生结构性迭代，彻底打破传统软件固定年费、季费的单一收费模式。
随着模型代币成本持续下降、用户应用场景不断丰富，AI应用对终端用户的正向ROI持续凸显，用户付费意愿与付费频次稳步提升。对应厂商端，行业商业模式逐步从固定订阅制向代币按量计费模式迁移，按量付费的弹性模式更贴合用户实际使用需求，大幅降低初期试用门槛，同时放大头部厂商的规模化盈利优势。
值得注意的是，当前年度、季度固定订阅费仍是厂商核心营收来源，主要用于覆盖基础研发与运营成本，而代币按量计费作为增量营收，将成为未来行业营收增长的核心变量，长期打开国产软件行业估值空间。
⚠️ 机构核心评级与赛道受益格局
基于本轮AI产品迭代落地节奏与商业化潜力，高盛对国产软件核心细分赛道及龙头标的给出明确研判，重点看好AI视觉、金融软件、物联网软件三大核心赛道。
核心看好标的及逻辑：
1、AI赛道：商汤科技、美图公司。商汤科技办公AI智能体实现全工作流自动化，开源模型快速落地适配多场景，用户渗透率有望快速提升；美图依托全栈式视觉AI产品矩阵，文创AI工具持续提升用户ARPU值，商业化能力持续兑现。
2、金融软件赛道：恒生电子。金融AI底层架构持续迭代，智能化运维、数据分析、风险管控产品落地，适配金融行业数字化升级刚需，行业壁垒与盈利稳定性突出。
3、物联网软件赛道：涂鸦智能。AI与物联网深度融合，智能终端适配能力持续升级，依托全球化布局与全场景设备适配能力，持续受益于智能家居、工业物联网智能化升级浪潮。
同时报告提及，广联达建筑AI智能体虽完成全场景产品布局，但行业落地增速相对平缓，赛道短期成长空间有限。
📊 行业整体格局：全球AI软件竞争态势明晰
数据显示，截至2026年7月1日，高盛全球投资研究覆盖3104只权益证券，全球股票评级分布为买入50%、持有34%、卖出16%。其中，获得买入评级的企业中，65%在过去12个月获得过高盛投行服务，侧面印证头部科技、软件企业的产业价值与行业稀缺性。
从国内市场来看，国产AI软件已完成算力自主、模型自研、应用自建的完整产业闭环，在消费端文创、办公、ToB企业服务、垂直工业场景实现全面落地，叠加商业模式持续优化，有望持续抢占海外软件产品市场份额，成为科技行业国产替代的核心增量赛道。
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