AI量化交易|28 缠论入门:把 K 线读成一篇有结构文章

上一篇海龟策略的痛点很明确：在茅台上 9 笔交易只有 1 笔盈利，因为假突破太多。那有没有办法，在突破之前先判断市场处在什么结构里？

缠论的回答是：先识别市场结构（中枢），再寻找买卖点。 它不是看价格有没有创新高，而是看中枢突破后回踩是否守得住。

先放一张对比，体会两种世界观的区别：

一句话：缠论不是一个指标，而是一套市场结构的数学化描述系统。

一、缠论是什么：一层层递进的结构语言

缠论的核心结构是一条递进的链条：

K线 → 合并K线 → 分型 → 笔 → 线段 → 中枢 → 买卖点

每一层都建立在前一层之上，层层递进。打个比方，就像：字母（分型）→ 单词（笔）→ 句子（线段）→ 段落（中枢）→ 文章含义（买卖点）。

缠论的价值，就是在看似无序的波动中发现有序的结构，最终解决「何时买、何时卖」的闭环。这一篇，我们先把从 K 线到中枢的这条结构链条走通；买卖点放到下一篇。

二、分型：市场语言的字母

分型是缠论的最小单位，一共两种：

• • 顶分型：3 根 K 线，中间 K 线的高点最高、低点也最高，短期见顶；
• 
• • 底分型：3 根 K 线，中间 K 线的低点最低、高点也最低，短期见底。
• 

顶底分型还各自能分出强弱：最强、较强、一般、较弱四种走势。同样是顶分型，最强的那种第三天直接下杀到最低，最弱的那种犹犹豫豫、起步反而更高一点。强弱反映的是市场情绪。

三、K 线包含关系：先清洗，再识别

如果直接在原始 K 线上找分型，会有个大问题：原始 K 线经常出现包含关系，即一根 K 线的高低点完全覆盖另一根。如果不处理，分型的判定会不稳定，同一段走势可能识别出不同的分型。

合并规则很讲究，要看趋势方向：

• • 上升趋势：取更高的高点、更高的低点（向上合并）；
• 
• • 下降趋势：取更低的高点、更低的低点（向下合并）。
• 

核心代码长这样：

def _merge_klines(self):    merged = []    for i in range(len(df)):        row = {'date': df.index[i], 'high': ..., 'low': ...}        if len(merged) < 2:            merged.append(row); continue        prev = merged[-1]        inclusion = (            (row['high'] >= prev['high'] and row['low'] <= prev['low']) or            (prev['high'] >= row['high'] and prev['low'] <= row['low'])        )        if inclusion:            prev_prev = merged[-2]            is_up = prev['high'] >= prev_prev['high']            if is_up:                new_high = max(prev['high'], row['high'])                new_low  = max(prev['low'],  row['low'])            else:                new_high = min(prev['high'], row['high'])                new_low  = min(prev['low'],  row['low'])            merged[-1] = {... 更新为 new_high / new_low ...}        else:            merged.append(row)

为什么要先合并？看一个实际例子就明白了：合并前，中间那两根有包含关系的 K 线会形成虚假的顶分型和底分型，产生假信号；合并后，走势才变得明朗。

四、笔：连接分型的骨架

笔 = 相邻的一个顶分型和一个底分型之间的连线。但要成为有效的笔，必须满足严格条件：

• • 一顶一底：必须交替出现；
• • 至少 5 根 K 线：处理完包含关系后，从顶到底至少 5 根（含端点）；
• • 不重叠：顶分型的高低区间必须有部分高于底分型。

向上笔是「底分型 → 中间 K 线 → 顶分型」，向下笔反过来。

五、中枢：价格的引力场

中枢的定义是：至少三笔的价格区间有重叠，就形成中枢。

• • ZG（中枢高点）= 各笔高点中的最小值；
• • ZD（中枢低点）= 各笔低点中的最大值；
• • 中枢区间 = [ZD, ZG]，条件是 ZG > ZD。

（注意：这里的 ZG/ZD 是缠论里「中枢高/中枢低」的拼音缩写，ZG 取各笔高点里的最低，ZD 取各笔低点里的最高，两者夹出的就是多空重叠的核心区域。）

中枢是价格反复拉锯的区域，像一个引力场，价格很难轻易逃脱。你可以把它理解成缠论版的布林带：到了中枢高点附近容易回落，到了中枢低点附近容易反弹。

在茅台 2025 下半年的实测里，chan.py 识别出 1 个中枢（2025-07-24 到 2025-12-10）：

• • 中枢区间：ZD = 1390.04，ZG = 1475.04（宽度 5.9%）；
• • 波动区间：1359.22 到 1514.06（幅度 10.8%）。

为什么中枢区间 5.9%，波动区间却有 10.8%？因为中枢区间是三笔重叠的核心区域，但形成过程中价格向上冲到 1514（超出 ZG）、向下探到 1359（跌破 ZD），波动区间记录的是这些冲出去又拉回来的极端值。

这里有个关键认知：突破 ZG 或跌破 ZD，不等于中枢结束。 只有在突破后回踩不破，才确认中枢被打破，产生三买/三卖信号。

中枢有三种结局：

六、线段：比笔更高一级的结构

笔是「每天的小段波动」，线段是「月度的趋势」，把多个小波动合成一个大方向。

为什么有了笔还需要线段？因为笔太碎了。 一只股票半年内可能有 6 根笔来回折，但大方向其实只有两段：先跌后涨。线段就是把这些来回的小波动归纳出大方向，让你看地图时能切到「更粗」的那一档。

• • 笔 = 分型 → 分型；
• • 线段 = 笔 → 笔 → 笔（至少 3 笔）；
• • 中枢 = 线段内 3 笔重叠区域。

茅台 2025 下半年，chan.py 识别出 2 个线段：1 个下降（06-04 到 06-16，1 笔），1 个上升（06-16 到 12-26，5 笔）。

第二个线段包含 5 笔，这些笔构成了一个中枢。线段和中枢是什么关系？线段内部可以有中枢。 上升线段中价格从 1350 涨到 1514，中间反复在 [1390, 1475] 震荡（中枢），最终向上突破。线段描述的是大方向，中枢描述的是方向中的犹豫。

七、一键分析：把结构链条写进代码

理解了层次，用开源 chan.py 一键就能拿到全部结构：

from Chan import CChanfrom ChanConfig import CChanConfigfrom Common.CEnum import KL_TYPEconfig = CChanConfig({})chan = CChan(code='600519.SH', data_src='custom:DfApi.DfApi',             lv_list=[KL_TYPE.K_DAY], config=config)kl = chan[0]print(f"笔: {len(kl.bi_list)}")print(f"线段: {len(kl.seg_list)}")print(f"中枢: {len(kl.zs_list)}")

到这里，缠论的结构链条就走完了：K 线 → 合并 K 线（处理包含）→ 分型（顶/底）→ 笔（连接分型）→ 线段（3 笔以上）→ 中枢（[ZD, ZG]）。

有了中枢这个「引力场」，下一步才有真正的交易动作。下一篇，我们围绕中枢展开三类买卖点：一买是趋势背驰、二买是回调确认、三买是中枢突破，再用真实行情看看它们各自赚多少、亏多少。

关注 + 在看，别掉队。