国产软件会跟AI融合,而非被替代

市场当前比较担忧两个因素。首先，老美公布9月CPI为3.7%，高于预期，市场担心加息。但老美要加息降息上下两难，别跟着纠结。离岸人民币走强，资金还在流入香港、大陆。

然后，Anthropic公布3季度业绩，营收168亿美元，很好但不够。所以，被三星、海力士托举的韩国股市直接砸了10%。多看软件、消费电子，少去碰过高的硬件、大模型，光模块、PCB、MLCC那些尤其要小心。

办公、CRM、ERP、网安、搜索引擎跟跌，多看机会。

首先，2000年以来，软件经历了各种冲击，但比较确定的是，软件每年会有行情，每隔两年会有较大行情。当估值修复，PDF阅读器都能大涨，核心软件也会。

然后，数字经济占国内GDP超过50%，老美比例更高。AI本身也是软件，所以，软件需求市场在膨胀。

最后，AI会与工具软件融合，而不是替代。有朋友提到AI在做逆向工程，的确对软件是坏消息，但时间窗口很长，期间软件公司也在转型。而传统软件巨头谷歌、微软，都在往新高跑。

对标海外巨头的国产软件，天花板足够高，而当前基本跌破2倍、1倍市净率，盈亏比高，多看机会。