【AI阅评】从“绿电制造”到“可被验证的责任”——读阿特斯2025年年报与可持续发展报告

一、公司业务简介

阿特斯阳光电力集团股份有限公司（CSI Solar）是全球化布局的可再生能源企业，2023年6月在科创板上市，控股股东为纳斯达克上市公司Canadian Solar Inc.。公司核心业务呈“光伏+储能”双轮结构：一是光伏组件的研发、制造与销售，二是光伏系统解决方案，三是大型储能系统集成（e-STORAGE），客户覆盖公共事业、工商业与家庭三大场景，产品与服务网络遍及160多个国家和地区。截至2025年末，公司在5个国家拥有31个生产基地、在20多个国家和地区设有子公司。

2025年是光伏行业深度承压的一年。行业内供需失衡未解、开工率下行，叠加贸易壁垒与硅料、银浆成本上涨，公司主动执行“利润优先”策略：全年销售组件24.3GW、大型储能产品7.8GWh，累计组件出货突破174GW、储能累计出货超18GWh。全年实现营业收入402.56亿元（同比-12.80%），归属于上市公司股东的净利润10.16亿元（同比-54.80%），但经营性净现金流达70.75亿元，同比增长191.13%。研发投入占营收比重1.62%。截至年末员工总数11,347人，较2024年的15,796人下降约28%。

ESG外部评价处于同行业领先区间：EcoVadis可持续发展银牌（行业前4%）、ISS ESG“优秀”B+评级、宿迁电池片厂获RBA VAP“银级”、包头拉棒厂获SSI ESG铜牌，上海证券交易所信息披露工作评价为A级，并入选《财富》中国ESG影响力榜。

二、公司在ESG方面有特色的表现

1.绿色发展：把“减排”变成了可以考核的工程指标

阿特斯最具辨识度的特点，是把环境目标做成了“五年滚动+拆解到事业部+计入KPI”的管理闭环，而非宣传性口号。公司依GHG Protocol开展范围一、二、三全范围碳盘查，覆盖7类温室气体，并嵌入IPCC 2021 GWP100a换算；同时正在把碳数据与SAP、TMS、SRM等系统对接做数字化采集。2025年范围一排放71,221吨、范围二（基于位置）988,320吨、范围三19,855,829吨二氧化碳当量。2017—2025年，温室气体强度下降60%、能耗强度下降45%、水耗强度下降79%、废弃物强度下降57%，并把2030年目标锚定为光伏业务47吨CO₂e/MW、储能业务15吨CO₂e/MWh。

运营侧成果扎实：清洁能源电力使用99.4万MWh、占总用电量47%（剔除电网计入则为58.1万MWh、28%）；实施59项节能措施、累计节能101GWh；17项节水项目年化节水146万吨；综合能耗251,202吨标准煤，同比下降44%。认证方面，24家工厂通过ISO 14001、11家通过ISO 50001、24家通过ISO 45001、30家通过ISO 9001，大丰基地获评“零碳工厂”。循环经济亦有实物量化：氟化钙资源化产生工业原料污泥2,750吨、NMP溶剂回收2,598吨。产品端，钢边框使每100MW组件碳排减少约8,200吨，法国ECS认证达350kg CO₂eq/kWp，回收硅料提纯至99.9999%以上。2025年与环境相关的支出合计12,803万元。

2.员工关爱：以“转岗不裁员”托住安全感

在员工总数减少近三成的背景下，报告披露225名生产基地员工通过内部机会匹配转入新岗位，这在制造业收缩期属于少见的责任担当。制度温度体现在细节：修订年休假规则、新增恶劣天气迟到豁免条款；承诺并定期审计“同工同酬”。包容性方面，女性员工占比33.1%，高于全球可再生能源行业32%的平均水平，并设定2028年提升至35%的目标；在职残障员工76人，实行“一人一策”岗位适配与专属导师带教，全年举办6场专场关怀活动覆盖32人。发展与安全方面，培训覆盖率100%、人均48小时；职业健康与安全培训2,241场、178,254小时、覆盖全员，应急演练650场；工亡零起，总可记录事故率TRIR为1.84。沟通层面还引入了肯耐珂萨“组织能力杨三角”诊断，参与率58.4%、组织健康度69%，居于实体行业54分位。

3.内部管理：三级ESG治理与“董事会—总裁—首席合规官”合规双通道

公司构建了“决策层（董事会、战略与可持续发展委员会）—管理层（可持续发展管理委员会、首席可持续发展官）—执行层（ESG执行小组）”的三级ESG治理体系。2025年公司依新《公司法》取消监事会，由董事会审计委员会承接监事会法定职权，同步修订章程与权责清单。合规体系则由董事会、总裁、首席合规官三级构成，《举报管理制度》配套全球举报热线与专用邮箱，并明确举报人全流程保密与反报复机制。利益冲突管理落到关键岗位：销售、商务开发、采购及经理级以上人员须年度申报并签署《公司合规声明》。董事会9名成员中独立董事3名、女性董事1名，并在报告中披露了专业技能矩阵。

三、对照标准：披露的不足与缺失指标

报告明示的编制依据为《上交所自律监管指引第14号——可持续发展报告（试行）》与GRI Standards，未参照ISSB的IFRS S1/S2、CASS-ESG 6.0与SASB准则，且报告未经任何独立第三方鉴证，仅有董事会审议通过。由此产生以下缺口：

1. 气候议题（对标IFRS S2与《指引》第二十一条至第二十八条）：

①未开展气候情景分析（如1.5℃/2℃、RCP 8.5压力测试）；

②无完整转型计划要素，仅有强度目标、无绝对量减排目标，未说明是否通过SBTi验证，也未设碳中和/净零年份；

③未披露内部碳价或影子碳价；

④气候风险与机遇的财务影响全部停留在定性表述（“取决于法规变化”），缺少敞口金额与受影响资产占比；

⑤范围三仅列示10个类别，缺类别8、10、11、14、15，其中“售出产品的使用阶段”未列示且未说明不适用理由；

⑥未披露气候相关资本支出占比。

2. 员工议题（对标GRI 401/404/405/406）：

①关键绩效表显示年度离职率50%（2024年52%），正文却完全未作解释与承诺；

②缺GRI 401-3育婴假后返岗率与留存率；

③缺性别薪酬差距、分性别与分职级平均培训时长；

④缺集体谈判覆盖率，及承包商/劳务外包等非员工工作者的人数与工伤数据（GRI 2-8）；

⑤培训总支出498,671元（折合约44元/人）与“人均48小时培训”明显不匹配，口径未作说明。

3. 社会与治理议题：

①“乡村振兴”在年报中勾选为不适用，ESG报告虽将“社会贡献”列为重要议题却未设指标与目标；

②公益数据口径打架——年报“对外捐赠”27.03万元，ESG关键绩效表“公益捐赠金额”70万元，志愿服务19小时/59人也低于上年，且未披露实物捐赠折算方法与受益人数；

③未披露供应商总数、本地化采购比例及ESG审核覆盖率（仅给出121家审核数）；

④缺废弃物回收利用率与退役组件回收量、回收率；

⑤水资源仅定性提及高基线水压力地区，未给取水量占比数值；

⑥双重重要性矩阵2025年沿用2024年评估结果，未作年度复核更新，而在员工减员28%、产量战略性下调的年份，议题重要性理应重估。

四、人均社会贡献约44.66万元

采用国内通用的“社会贡献值”口径（源于上交所2008年《上市公司环境信息披露指引》每股社会贡献值框架，并与《中国企业社会责任报告编写指南》一致）：社会贡献总额＝为国家创造的税收＋向员工支付的薪酬福利＋向债权人支付的利息＋公益捐赠－因污染等造成的社会成本

数据提取与计算如下（均取自2025年年报合并报表）：

其中，员工口径不用应付职工薪酬、利息口径不用“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”（8.70亿元，含股东分红，与净利润重复计算），以保证项目互斥。公益捐赠取ESG报告70万元口径；若改用年报27.03万元，结果仅降至50.67亿元，不影响结论。

计算结果：

- 社会贡献总额（不含净利润）＝50.68亿元；

- 计入归属于上市公司股东净利润10.16亿元后，社会贡献总额≈61.14亿元，约为营收402.56亿元的15.2%；

- 每股社会贡献值＝基本每股收益0.28元＋50.68亿元÷平均总股本36.66亿股＝1.66元/股，为同期每股收益的5.9倍；

- 按期末11,347名员工计，人均社会贡献约44.66万元；

- 若将1.28亿元环保投入计入（存在与薪酬、税费的部分交叉），扩展口径为51.96亿元。

结论：阿特斯2025年每创造1元营收，即溢出约0.13元可计量的社会价值，且逾八成集中于员工薪酬与国家税收两项刚性支出，说明其社会价值创造真实、扎实。但结构极度失衡——社区维度仅占0.01%，公益捐赠绝对额低于2024年，与EcoVadis银牌、《财富》ESG影响力榜的市场形象并不相称；而这恰是上文揭示的“缺失指标”所在：没有第三方鉴证、没有社会贡献的年度量化目标、没有乡村振兴投入金额。建议公司以“引入独立鉴证＋设定社会贡献量化目标＋统一公益数据口径”三步，补齐这块最短木板。

数据、图片来源：《阿特斯阳光电力集团股份有限公司2025年年度报告》（2026年4月28日披露）、《阿特斯2025年可持续发展报告》（董事会2026年4月24日审议通过）

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编辑：辛亥