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宁德时代2026年三季度业绩说明会纪要
宁德时代2026年三季度业绩说明会纪要以下内容来自公开资料整理，不构成投资建议 一、业绩情况 ✅Q3单季• 营业收入1652.2亿元，同比+58.60%• 归母净利润212.5亿元，同比+14.54%✅前三季度累计• 营业收入4355.7亿元• 归母净利润645.3亿元，同比+31.60%✅点评公司呈现高营收、低利润的增收不增利特征，Q3收入高增但利润增速大幅掉队。 核心拖累并非锂价波动或存货减值，而是前期低价储能长协订单集中交付、叠加消费税+出口退税政策调整，短期压制毛利率。 公司账面资金充裕（货币资金+理财超4300亿），抗风险能力强；管理层对明年行业需求并不悲观，全年及明年电池需求仍有稳健增长预期。 二、投资者问答 Q1：Q3增收不增利、毛利率下滑的核心原因是什么？是行业竞争恶化吗？ A：并非行业竞争或锂价波动导致，核心是阶段性、结构性因素。 第一，本季度集中交付了大量前两年储能竞价阶段签订的低价长协电芯订单，大幅拉低当期整体盈利水平； 第二，年内消费税、出口退税政策调整，新增部分成本压力。 目前公司正逐一对接客户协商成本分担，后续影响有望逐步缓解。Q2：消费税与退税政策带来的压力，后续如何消化？ A：政策变动属于全行业共性压力。公司已主动与上下游客户沟通，共同分担成本影响。同时加速新技术、新工艺、新产品落地，通过产品升级对冲政策带来的盈利压力，后续会逐步体现改善效果。Q3：如何看待2027年动力电池、储能行业整体需求？是否会增速放缓？ A：管理层：2027年全球动力+储能电池依旧能维持20%-30%的稳健增速。 支撑逻辑：国内乘用车电动化率持续渗透、单车带电量稳步提升；商用车电动化加速落地；欧洲、海外新兴市场储能与新能源车需求持续扩容，行业成长确定性仍在。Q4：储能业务后续走势怎么判断？低价长协交付压力何时结束？ A：Q3盈利承压主要是历史低价订单集中兑现，属于阶段性集中压力，不代表储能长期景气度下行。 当前储能新签订单价格已明显修复，后续随着低价存量订单交付完毕、高毛利新订单接续，储能业务盈利能力将逐步修复。Q5：动力电池业务基本盘目前景气度如何？ A：动力电池需求依旧坚挺。全球新能源车单车带电量持续提升，叠加全球新能源渗透率稳步上行，持续托举动力电池装机与出货规模，基本盘增长稳固。Q6：公司目前资金储备与经营安全垫怎么样？ A：公司现金流、资金储备极其充裕。截至三季度末，货币资金+交易性金融资产合计超4300亿元，为技术研发、产能布局、海外扩张、产业链整合提供充足资金安全垫。Q7：未来毛利率能否企稳回升？ A：后续毛利率具备明确修复空间。 1、压制Q3盈利的低价储能长协订单交付进入尾声； 2、新签订单价格持续回暖，产品结构持续优化； 3、新技术迭代、规模化降本、客户成本分担落地，将持续对冲政策与行业成本压力。 👇 觉得有用的话，记得关注+点赞+转发给需要的朋友！
