中国网贷在印度亏了70亿,借款人把APP当“免费提款机”

中国网贷在印度亏了70亿，400多家平台几乎全撤了。是被骗了，还是被自己的打法埋了？

先说最扎人的那一组数字。

六年，累计投入约180亿人民币，整体亏损超70亿。进场的中资平台一度上百家（有的统计说117家），如今九成五以上已关停或撤离。巅峰时期，印度每三家在线借贷平台里，就有一家带着中资背景。

2025年底，几乎同时传来三个消息：小米宣布停止印度的 Mi Credit 放贷业务，蚂蚁集团清仓了 Paytm 的信贷相关股权，奇富科技的港股股价较年中高点跌超57%。

六年之前，2019年前后，国内现金贷的强监管落地，一批做线上信贷的人急着找出口。印度刚好撞进视野：十几亿人口，信用卡渗透率不到5%，一半人口没有正规银行账户，智能手机又多，法律上对利率当时也没有硬线。

有平台早期折算下来年化做到200%甚至300%。

账很快就算不平了。

头部平台坏账率普遍冲过50%，中小平台摸到80%。有撤退的高管回忆，两年放款50亿卢比、坏账率47%，在那批平台里已经算中等水平。放出去100块，能收回20块就算不错。

于是舆论开始讲一个故事：印度人借了不还，把中国平台当免费提款机。找个网红随手编的剧本，流传得最广的版本是——手机里冒出来的钱，凭什么要还。

这个说法只对了一半。

印度储备银行2026年6月的金融稳定报告：金融科技公司的小额个人贷款逾期率6.4%，非银行金融公司5.7%，银行4.1%。同样面对印度借款人，同样是小额无抵押贷，本土平台的坏账率不到中资平台的零头。如果"印度人天生不还钱"成立，这组数字就说不通。

问题不在借款人身上，在中资平台带过去的那套工具上。

国内网贷能跑通，靠的是一条完整的约束链：征信报告让你不敢逾期，银行流水和可冻结资产让你跑不掉，失信名单让你坐不了高铁，爆通讯录让你在熟人社会里抬不起头。这四样组合起来，叫违约成本。

印度呢。超过4亿成年人没有任何征信记录，有正规金融账户的成年人不到一半。2024年初，查过自己信用分的人只占不到9%，农村几乎空白。

你借他钱他不还，你拿什么惩戒他？他不担心未来贷不到款，因为他从来没贷过。

更麻烦的是印度征信系统的结构。持牌机构只有CIBIL、Experian、Equifax、CRIF HighMark这四家，只有它们才有资格往征信里录入信息。多数中资平台的做法是租一张 NBFC 牌照，或者搭个壳公司，再接第三方支付通道放款——出钱的团队和运营App的团队是割裂的。借款人一旦违约，平台想把逾期记录上报征信，根本录不进去。

记录写不进去，意味着这笔欠款在系统里无迹可寻。转头去下一家平台申请，照样查不到，违约几乎零代价。

本土机构不一样。牌照是自己的，放一笔报一笔，按时还款更新记录，逾期也留痕。这个人之后去任何正规机构申请贷款，过往记录一目了然——只要逾期一次，未来好几年都很难拿到成本合适的贷款。

这才是比电话催收有力得多的约束。

催收那条防线崩得更彻底。

印度有22种官方语言、上千种方言，催收员准备的英语和印地语话术换个邦就对不上频。国内最管用的爆通讯录，到了印度反成反向广告——亲友接到催收电话，第一反应不是劝他还，而是问"还有没有别的平台可以推荐"。

催收电话打到村里，全村都知道了这条不用还的来钱路子。

走司法更不划算。几千卢比的小额债务，从立案到开庭平均三到五年，律师费和诉讼成本经常超过欠款本身。平台算完账发现，起诉不如直接认亏。

然后监管开始收紧，一步步把路走窄。

2020年12月，印度警方要求谷歌下架158款借贷App，中资现金贷第一次被集中点名。2022年，印度央行要求所有借贷数据必须存在本土服务器，跨境风控链路直接被切断，同时划定年化利率上限24%，高息覆盖坏账的逻辑当场破产。2024年，非法催收被列为刑事犯罪，最高判10年。2025年，94款中资背景App被批量下架，支付通道同步切断。2026年3月和9月，印度政府与央行又两次发文点名"换壳"运营的中资贷款App。

监管一收紧，平台不是少赚一点，是整个商业模式被掐断：利率被限、催收被禁、数据被锁、牌照门槛卡死。只剩高利息和电话催收两招，而这两招恰恰是监管最先打的。

不过也得说句公道话。

本土机构也不是天生会回款。Sa-Dhan联合普华永道2025年的白皮书写着，行业贷款规模一年收缩17%，180天以上逾期涨到14.9%。真往底层下沉市场扎，一样踩坑。它们能维持个位数不良率，一部分是征信和线下约束真管用，另一部分是很多本土平台本来就没敢碰风险最高那批人。

所以核心不在守不守信，在放款方能不能接进当地那套信用基础设施。接不进去，放出去的钱基本收不回来。

我的看法是：这70亿亏得最冤的一笔，是把"能放款"当成了"能回款"。产品、算法、App，都是前台。真正决定钱能不能回来的，是后台那套看不见的制度地基——它没法跟着代码一起打包带走。

印度这地方也不是第一次给中资平台上课了。印尼2026年已经把日息上限压到0.1%，折年化约36%；墨西哥、巴西的利率和催收监管同样在收紧。

世界银行数据说，印度成人银行账户覆盖率从2014年的53%涨到2024年的89%，话费水电按时缴这种日常履约记录，正在慢慢变成可用的信用依据。

所以下一站会不会重演剧本，取决于一件事。

如果你是去印度、印尼或者尼日利亚做金融业务，你会先解决哪一个问题？是牌照，还是催收？还是——先去把征信那条链建起来？

本文依据腾讯新闻、新浪财经等媒体对中资网贷在印度业务的公开报道整理，并引用印度储备银行2026年6月金融稳定报告、S a-Dhan与普华永道2025年白皮书、world银行相关数据。文中所涉亏损金额、平台数量、坏账率等均为媒体统计口径与行业估算，非审计财报数据；具体企业退出时间以各公司公开公告为准。印度方面未对中资平台评价作出任何回应，本文亦未作推断。