AI青黄不接期：钱没烧完，只是变贵了——近

AI需求没塌，钱也没烧完——只是变贵了。云厂一边砸钱扩产，一边现金流见红，市场开始怀疑：这钱到底啥时候回本？

A股跌得最惨，因为它卖的是海外算力的“铲子”。下游投资稍微降点速，上游订单就被逐级砍掉一大截。加上公募越跌越抱团，融资盘还在加速出清，指数有国家队托底，科技题材却没人管。

国产链看着稳，其实也是两头弱。国内云厂投入少、回报低，国产芯片的需求全看总盘子大小。要是英伟达高端芯片重新放开，国产替代的逻辑立马打折。

眼下只能走杠铃策略：一头拿宽基和高股息防守，一头小仓位押电网瓶颈和AI应用。那些高估值、高杠杆的光模块和存储模组，趁早躲开。

要不要我帮你把文里提到的电网瓶颈和AI应用的具体细分方向，单独拎出来给你看看？