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ai还能走多远(终级按摩)
ai还能走多远(终级按摩)预警：长文，看完，你会怀揣无比激动的心情，泪流满面地给我点赞。但需要你的耐心。 股价是结果，天天盯着波动，非常容易短视，未来其实没有影响，但你先慌了。 眼睛要盯着原因，你天天盯着结果，因就会摇摆，你就肯定看不懂未来。 天天看就一定会麻烦，没有人性能禁得住诱惑，天天被波动牵着鼻子走去硬找原因，你就会越走越歪，结果就是盯着小破事，未来真正的大原因你就看不见。 短期市场最显眼的东西，长期反而不重要；长期最重要的东西，反而短期没新闻。 美股周五大跌，费城半导体一泻千里，核心几个原因： Neo cloud问题： 老云（亚马逊、谷歌、微软）云业务很健康，很有钱，现金流源源不断，虽然也有现金流开始转负的现象，但是人家可以分期付款来解决，所以老云周五已经基本止跌，美股可没有托举，该斩杀一定会给你杀干净。 新云，手头没钱，靠借钱建数据中心，只能借债，所以这轮波动的开始，就是因为担心新云借债太多，动辄几十上百亿美金，所以大家紧张，紧张就会波动。 But，收入是持续上升的，Anthropic从年初到现在又翻了3倍，所以每次信心都是公布财报给的，通过复盘英伟达（下图周线），可以看到，每次英伟达涨得很快很高，都会被市场担心，各种鬼故事频发，一顿乱砸，业绩一发布，信心立刻提振，又开始健康上涨。 
英伟达作为AI全球总龙头，尚且如此，你看周线回撤并不低，但是它也是震荡中的上行，涨太快就会恐慌，业绩出了还会涨。所以这个行业就是这个样子，四个字概括：波动上涨，且波动不低。 业绩炸裂的英伟达尚且如此，我们手里的东西有办法跟英伟达比吗？北美那些小云有办法跟英伟达比吗？他们不能被怀疑一下吗？他们不能产生更大的波动吗？ 这一轮儿，我们点儿背，他们波动的时候正好赶上你要反弹，大钱要逆着全球的叙事给你拉吗？ 真正的风险在今天吗？ 很明确的结论，肯定不在，市场还在放大，老GPU卡的租赁价格还在趋势上涨，什么时候存在风险呢？我听过一个比较靠谱的判断，2029年。 首先，算力基础设施的建设肯定会过剩，现在是供不应求，你有算力直接被锁定，而且是抢着锁。供不应求带来的肯定是狂热建设，但今年是第一年开始真正的大基建，明年无法投入使用，所以明年一定也是供不应求。 之前的市场预测是4~7年到达峰值，但由于SpaceX（美国基建独苗马斯克）的下场以及我们（全球基建王者）的下场，尤其乌兰察布，会导致加速，但建设的加速我们看不到，因为体感上还是供不应求的，所以会继续建设。 等到28年底，29年陆续投入使用的时候，会发现需求没有这么大，今天的需求还是工具的需求，无论是订阅ChatGPT还是豆包，本质上都是工具。 但Agent不一样，Agent是卖给你一个会使用工具的智能体，它不再是一个单纯的工具，他会灵活地使用不同的工具，而且越来越会，大模型后面还会进步，因为 Scaling Law 还没走到头。 比如最近新出的 Grok BOT，他甚至都不告诉你这个智能体调用的是什么模型，他直接后台帮你选了，而这部分市场刚刚开始，这部分市场才是真的星辰大海。 但种种限制，现在的Agent还无法做到市场期待的类人智能体状态，所以这部分星辰大海会等到一年半到两年后才会启动。 所以你会发现，市场上的冲突点在于：一方认为建了这么多数据中心，没有需求怎么办，很多人拿互联网的类比就是纯外行，因为当年互联网是真的没有需求。另一方认为，类人智能体一旦出现，能覆盖的工作流是无比庞大的。 所以他俩的冲突，就在于如果ai单纯作为工具，确实有需求，但是没有那么大。如果单按照这个方向来计价，那么数据中心绝对会过剩，而且会提前到来。因为Agent目前还并没有表现出强大的替代人工的作用，这块市场还没有发挥作用，需要等到一年半到两年之后，所以这个时间差的真空带就给了空头巨大的空间来描述危险叙事。 而现在演绎的根本也不是最凶狠的空头叙事，行业内真懂的大佬们预测29年会到，那个时候英伟达会腰斩，但那个时候，真正懂的人不会去捞硬件的尸体，会在应用端找真正的星辰大海。估计美股又会出现1000倍的东西。 所以为什么现在每天要盯，就是要让自己的认知持续不断地提高，观察到那个时间点，注意，不是股价的时间点，是逻辑的时间点。 你真以为光模块存储才是赚大钱的东西吗？这些硬件又不定义AI，哪来的星辰大海？我们现在拿着它，单纯是因为它没有结束，历史任何一次技术革命，发力的都是应用端，上游卖铲子的都是开始赚钱。 但问题是，现在都还没开始，就要说硬件过剩了，半导体过剩了，简直可笑，也说明了大部分人是没有复盘过任何一次工业革命的，看两篇自媒体，一本书没读过，就觉得自己掌握了看空密码，天天到处在评论区当显眼包。 我从没说过光通信和存储是星辰大海，只是现在的业绩和白酒一样，EPS还在高增，PE和流动性在冰点。在这个时候去扔东西，是非常不理性的，未来星辰大海那笔钱当然要赚，但现在光模块存储PCB这笔钱，当然也要赚。 我从来不认为这些上游硬件有什么了不起，包括英伟达，它也只能现在定义AI硬件的架构，但是它定义不了AI的未来，单纯是因为业绩能够穿越牛熊，所以我要在这些硬件被大家抛弃成为尸体的时候，把他捞上来，稳稳地把这笔钱给赚到，仅此而已。 试问你4个月前和现在硬件的逻辑有什么不同吗？为什么你敢在当时高高在上的时候买入，而在现在比白酒估值还要低的时候卖出？你真的知道AI叙事的变化吗？你真的看懂了AI的边际变化和未来的走向吗？ 当然，还是那句话，我不一定对，我可以随时被说服，但是你要用逻辑来说服我。很多人说大A不讲逻辑，所以我说吃的就是你们，废话已经说烦了，咱们继续说正事儿。 算力一定会过剩（只不过一定不是现在），供应是有延迟的，所以建设会加码，而真正投入到使用，智能体又没爆发的时候，就是大危机真正来临的时候，现在是吗？我给你打10个月的提前量，10个月之后，算力中心能投入使用吗？好，我给你15个月，能投入使用吗？能满足现在的短缺吗？ 短则两年半，长则三年，也就是30~36个月，给你打12个月提前量，那也就是至少还剩18个月，这都不算，如果智能体在中间这段时间加速了，那可能那个大危机都没有了，但我认为不会那么快，就算智能体真加速了，以各大企业的尿性也会磨磨唧唧，最后被逼着才会使用智能体。大多数企业的反应都是很慢的。 所以我认为那个真空带的危机一定会来临，一定会在29年给我一波巨大的机会去捡尸体，到时候我就不会捡硬件了，这方面也有一些研究，到时候我在小圈子里会说，不过2年之后的小圈子，我也不知道还会不会存在，应该会吧，我现在好好锻炼身体，争取多活久一点，Agent吃一波，机器人吃一波，应用端再吃一波，只要守纪律，账户多个0，甚至两个，不是没可能，当然，你们可以先当乐听。 这里面尤其要注意Meta，Alexander Wang的思路是按照Agent来设计大模型，看似好像没什么了不起，但这个才是进入下一个时期的真正密码。因为还是那句话，Agent以及类人化的智能体，才是未来真正的星辰大海，大部分炒AI硬件链的人根本不会有这样的思考量，虽然我也拿硬件，而且在上周五开盘我也成了重仓选手，但我想要的根本不是现在手里的硬件，只不过现在硬件性价比太高了，很值得吃一波。 目前来看，大模型已经开始分叉，这是由创始人的思想决定的，有些还在堆 Scaling Law，这没错，但是纯堆 Scaling Law 是会出问题的，另外一方，像Meta这种已经在按照Agent来设计大模型，所以能看懂Meta的朋友，那你们有福了。 Agent已经能解决连续工作20小时左右的问题了，在去年，你敢想吗？什么时候 Agent 能连续工作一个月，基本上就到了我们要去找未来百倍股的时间点了，至少是个重要的观察窗口期了，虽然时间点还比较远，但是这条线是我会持续发力的。 当然这里面还有一个技术问题，就是情景智能：筛选记忆，选择重要且重要的事情去记忆，从而自主持续的长程工作，行业内叫：行为智能。 用户侧应用+agent实现 +情景智能，再远的先不要想，变数太多，但这个方向硅谷已经确认，这个方向一定会诞生百倍大牛股，大概率是在美股，我们中国也有机会的，我们擅长从1到100，美国擅长从0到1，机会的方向不一样。 方向确认和马上有现金流是两回事儿，所以才会有真空带。 后面内容我会通过小圈子来进行分享，不过读到这儿，其实我已经把很多干货都跟大家交代了，研究能力强的可以通过这个方向自己进行深挖，也许你可以得到更多的认知，想要继续探讨的，可以来我们小圈子聊一聊。 本篇一共3300字左右，已经很长，我粗算了一下，写完大概需要9000字左右，这个我会在周日的中午之前发到小圈子里，我一直鼓励大家一定要深耕这个伟大的时代，如果你能看得清未来，你就不会计较中期选举怎么样，油价怎么样，短期GJD是否买入，看得远才能稳得下来，才能拿得住。 真正做投资那帮人，一周看一眼就够了，甚至我知道更极端的，有人是一个季度看一眼。当然了，那就是真的长线投资者，而且很多都是美股投资者，很多人说我们大A没有逻辑，我们大A不能做长线，我是同意的，但做中期波段是没有任何问题的，哪轮牛市没有30倍大牛股？ 每天怪这个怪那个，手里拿个锤子，满世界都是钉子，该看的风险要看到，机会来的时候也不要轻易放过，这才是理性的投资者。 那些天天猜涨跌，赌明天K线的人，不如去玩期货，汇率，去多空平衡的市场用短线证明自己，当然，这里边儿有很牛的交易员，只不过我志不在此。 今天咱们聊的可能跟你短期的投资关系不大，但其实跟你拿不拿得住很有关系，以及未来的方向和视角也很有关系。我相信如果你真的是能静下心来的长期投资人，也真的想赚大钱，那么这些文字对你应该是有所帮助。 今天咱们就聊到这儿，公开写文，我应该算最不藏着掖着的那批人了，给点个赞吧，一起见证未来。 有兴趣小圈子的朋友可以看下面： 小圈子
