AI与价值投资
好久不见
做基金以后,这里的文字少了,今天突然想在这记录一点
AI的价值:从内存,到芯片,2轮超级加倍,成了资本开支;看广告利润,看云业务投产,看芯片真实折旧,好得离谱
最近的例子:马斯克租算力工厂给Anthropic,12.5亿一月,150亿一年,要抢;建厂+买设备,最大的投入口径不超过300亿,2倍毛利,PE不到4
新科技:AI的超级提效已经吃得住万亿级利润,期待智能在To C拿出更大众化的产品,是惯性思维误区(腾讯最近的NDR值得读),这不是互联网生态的科技延续,是一个更独立、商业模式完全不同的新生态
商业模式:平台生意很少,技术、制造本是差生意的信号。回归本源,什么十年难变,什么是壁垒,决定产业链话语权,钱好不好赚,利润率稳不稳定。更决定能不能稳着享受AI超预期的option
价值投资,未必不能买AI,至少值得看:商业世界的无尽探索,源于对大商业价值、好商业模式的好奇。知识的岛屿大一点,既是财富的基础,也是快乐的来源
价值投资,未必要买AI:不懂不做,新东西不好懂,AI未必好懂。AI是增量,存量还在,好生意终究是好生意
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市场冰火两重天:赌场最诱惑的陷阱,教堂最虔诚的考验。市场的风,价值的幡,归根结底是心动
心态关:赌场和教堂,赢家都是少数。心的考验总是淘汰赛,大块头好像心动了;两个基金前辈,一个换了,一个按了两个后辈搭档。唏嘘,钱和组织的激励机制,对了是超级加倍,错了是无尽烦恼
论行情:不涨不跌,不心动;起起伏伏,谁都心动。一年就几次涨跌,可能是4次,幅度还很小,心都没机会乱动。日日月月,分分秒秒,看一个远离买卖点就虚无的东西,自己玩自己,不动可太难。心态不同,其实是行情不同。
论投研:不畏难,不盲动。最大的努力是觉得自己没在努力,跳着踢踏舞上班,客观上是最卷的,主观上是最不卷的。能力圈不易,别去亏钱,多看少动,降低标准也是心动。
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图文无关,图是一个吃货健身路上收获的一家宝藏日料,Taka's Sushi,来白石不容错过。不热的大晴天,二刷美食偶遇明星,生活里的心动更有意思,别把它放错地方哟~
本内容由Codex编排后自动写入,Claude code被封也是今天的一份心动
夜雨聆风