国产 AI 服务器自主可控的 “产业自证元年” 国产算力从 “政策驱动” 正式迈入 “商业驱动” 的高增长周期.

国产AI服务器产业深度，自主可控闭环加速成型

一、产业链全景（精炼版）

国产化 AI 服务器已形成 \\“芯片（海光 / 寒武纪 / 昇腾）→整机（超聚变 / 浪潮 / 曙光）→液冷 / IO / 光模块→智算中心”\\的完整自主可控链条，华为昇腾 + 海光 DCU为当前两大主力路线。

环节	核心作用	代表企业
GPU/DCU（训练 / 推理）	大模型核心算力	海光信息、寒武纪、沐曦、摩尔线程
CPU（调度 / 异构）	集群控制 + 生态兼容	海光信息、龙芯中科、中国长城（飞腾）
昇腾生态（华为）	全栈 AI 算力 + 软件栈	高新发展（华鲲振宇）、神州数码、软通动力
服务器整机	算力载体 + 系统集成	超聚变、浪潮信息、中科曙光、工业富联
液冷 / IO / 互联	高功耗散热 + 高速互联	曙光数创、英维克、灵达（国产 IO）、中际旭创

二、芯片层：自主可控 “核芯”（补强数据）

1）海光信息（688041）——CPU+DCU 双轮，商业化第一梯队

2026Q1：营收40.34 亿元（+68.06%），净利6.87 亿元。

DCU 深算三号：适配365 款主流大模型，覆盖 99% 非闭源模型，从十亿级推理→千亿级训练全场景打通；深算四号研发中。

卡位：国内唯一x86 CPU+GPGPU DCU双量产，国产 AI 加速卡市占约 35%，智算中心推理算力市占 \\>25%\\；“光合组织”6000 + 伙伴，生态壁垒最高。

2）寒武纪（688256）—— 全自主训练 / 推理芯片，拐点已现

2026Q1：营收28.85 亿元（+159.56%），净利10.13 亿元（+185.04%）；经营现金流 8.34 亿元（转正），上市首次，商业化闭环验证。

落地：运营商、金融、互联网规模化部署，覆盖云 / 能源 / 教育 / 医疗；合同负债3.96 亿元，订单饱满。

卡位：A 股唯一全自主架构训练 / 推理芯片，MLU-OPS 适配国内90%+ 大模型，推理芯片标杆。

3）龙芯中科（688047）—— 自主指令集 CPU，信创底座

LoongArch完全自主，AI 服务器适配加速，生态持续完善，党政 + 军工核心供货。

4）新势力（沐曦 / 摩尔线程 / 壁仞 / 天数智芯）

沐曦 / 摩尔线程：市值3000 亿 +，2026Q1 营收 \\+150%+\\，从技术验证走向规模商用。

壁仞 / 天数智芯：港股上市，市值约 1000 亿，聚焦高端训练卡。

三、昇腾生态：华为 “链主”，国产训推闭环成型

里程碑：DeepSeek V4 首次采用国产算力训练

标志国产算力从政务推理→高强度训练跨越，进入 \\“国产模型 + 国产芯片” 训推闭环 \\，产业自证拐点确立。

1）高新发展（000628）—— 昇腾服务器出货第一（华鲲振宇）

控股华鲲振宇 70%，昇腾服务器国内市占28%，排名第一。

深度绑定华为，优先获取昇腾芯片配额；2026 年运营商 + 政企大额订单密集落地。

2）软通动力（301236）—— 全栈软硬件（鲲鹏 + 昇腾）

收购同方计算机，形成硬件 + 鸿蒙 + 欧拉 + 高斯 + AI 平台全栈布局。

鲲鹏 / 昇腾框架入围中直机关采购；中标中国移动17.53 亿元服务器（ARM 占65.01%），创纪录。

端侧四卡液冷工作站支持70B 模型；超炫 3700 适配 ARM/x86，对标国际主流。

3）神州数码（000034）—— 昇腾核心分销 + 整机

华为昇腾一级合作伙伴，昇腾服务器整机 + 分销份额前列。

四、整机层：国产化主力军（明确市占与卡位）

1）超聚变 —— 国产服务器第二，国产化第一，IPO 冲刺

原华为 X86，河南国资控股；2025 年中国出货第二、国产化销售额第一；标准液冷服务器市占第一。

2023–2025：营收250.92 亿→582.46 亿（CAGR52.36%），净利5.07 亿→10.30 亿。

股东：中移资本（13.76%）、电信投资、中金；创业板 IPO 已受理，募资 80 亿，冲刺 “中部算力第一股”。

2）浪潮信息（000977）—— 国内 AI 服务器市占第一（>50%）

全球推理服务器龙头，国内市占 > 50%；高密度机型支持单节点 16 卡，算力密度为行业3 倍。

研发投入年增 28%，专利600+；兼容英伟达 + 海光 + 昇腾，液冷规模化部署。

订单排至2027 年，深度绑定百度 / 阿里等头部模型厂。

3）中科曙光（603019）—— 超算国家队，全栈自研（自主可控最高）

海光 CPU+DCU 深度绑定，浸没式液冷PUE 1.04，市占 \\>60%\\。

ScaleX 万卡集群（单机柜 640 卡），国内唯一规模化万卡集群；CPU+DCU+DPU + 整机 + 液冷 + 调度全栈自研。

2026Q1 算力服务收入35 亿元（+120%），毛利率45%。

4）工业富联（601138）—— 全球 ODM 龙头（市占 > 30%），国产算力代工基石

全球 AI 服务器代工市占 > 30%，英伟达 GB200/GB300 核心代工厂，订单排至2027 年。

国产布局：承接海光 / 昇腾服务器代工，成为国产算力规模化交付关键支撑。

五、关键趋势（浓缩 + 强化 “自主可控” 主线）

训推闭环成型：DeepSeek V4 用国产算力训练，证明国产算力可支撑千亿级大模型训练，从 “可用” 到 “好用”。

十五五算力网（2026–2030）：国家战略级基建，年投资 4000 亿 +，累计 5–7 万亿，与电网 / 水网并列，国产算力替代为核心主线。

全栈自主攻坚：从芯片→整机→IO / 网卡 / RAID 卡（灵达等突破，出货30 万片）→液冷→调度系统，最后 1% 短板加速补齐。

CPU 价值重估：AI Agent 与推理爆发，CPU/GPU 配比提升，海光 / 龙芯 / 飞腾渗透率上行。

海外封锁倒逼加速：美国从硬件→软件→人才→云服务全链条限制，反而强化政策 + 产业共识，国产替代节奏前置。

六、风险提示（精简）

生态差距：国产芯片 CUDA 兼容与迁移成本仍高，工具链完善度不足。

供应链集中：整机厂前五大供应商占比 \\>70%\\，芯片 / 关键器件依赖单一来源。

价格战：国内外扩产，2026–2027 年或进入价格战，压制毛利率。

政策波动：扶持不及预期或外部限制升级，影响订单与资本开支。

七、总结（一句话定调）

2026 年是国产 AI 服务器自主可控的 “产业自证元年”：海光 / 寒武纪业绩高增、超聚变 / 浪潮份额扩张、DeepSeek 等模型实现国产算力训练，叠加十五五算力网 5–7 万亿投资，芯片 — 整机 — 液冷 — 互联全链条自主可控闭环加速成型，国产算力从 “政策驱动” 正式迈入 “商业驱动” 的高增长周期。

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