【CGS-NDI跟踪】智能体竞争升温,AI迈向执行时代—— 数字经济周报(2026年第18期)

一、本期焦点：全球AI Agent竞争进一步升温

6月9日，苹果在WWDC 2026全球开发者大会上正式发布新一代Apple Intelligence体系，其中最受关注的是Siri从传统语音助手向AI Agent全面演进。新版Siri不仅能够理解复杂上下文，还可跨应用完成任务执行、调用系统功能、管理日程安排以及处理多步骤工作流。同时，苹果还引入了跨设备上下文记忆机制，使Siri具备持续协作能力。Siri AI与谷歌Gemini的深度合作，意味着苹果生态正式加入AI Agent竞争。

值得注意的是，苹果并非唯一行动者。就在WWDC召开前，不少全球科技巨头也同步加快Agent布局。此前，谷歌推出开源Agent Executor，支持AI Agent在复杂工作流中持续运行并自动恢复执行；6月初，微软发布Scout，将Agent从聊天助手升级为企业工作流引擎，实现“下班后AI继续工作”；上周Meta则进一步扩展Business AI Agent能力，希望其承担客服、营销等企业职能。与此同时，6月7日至12日举行的AI Con USA大会也将Agent、Multi-Agent以及企业Agent列为核心议题。多家科技巨头积极布局AI Agent，并陆续发布或更新相关产品，反映出Agent正从概念验证阶段加速走向产业化落地阶段。

从产业发展脉络来看，AI Agent之所以受到广泛关注，一个重要原因在于AI竞争的重心正在发生变化。过去几年，大模型竞争主要围绕参数规模、模型性能和推理能力展开，行业关注的是“谁的模型更聪明”。而进入2026年后，越来越多企业开始关注“如何让AI真正完成工作”。与传统聊天机器人不同，Agent不仅能够回答问题，还能够理解目标、调用工具、规划步骤并执行任务。例如完成会议安排、数据分析、客户服务、代码开发甚至跨系统协同操作等工作。从某种意义上说，AI Agent正在推动AI从“对话工具”向“数字员工”转变。

这一变化背后也有着明确的技术基础。一方面，大模型推理能力、多模态能力和上下文长度持续提升，使Agent具备更强的任务理解与执行能力；另一方面，工具调用（Tool Use）、工作流编排（Workflow）以及多智能体协作（Multi-Agent）等技术不断成熟，使AI能够真正接入现实业务系统。Gartner预测，到2026年，约40%的企业应用将嵌入任务型AI Agent，而2025年这一比例尚不足5%。随着企业数字化程度不断提高，Agent有望成为连接大模型与实际业务场景的重要桥梁。

从科技巨头的布局来看，不同企业正在围绕各自生态构建Agent体系。苹果依托iPhone、iPad和Mac终端生态，推动Agent进入个人生产力场景；微软将Agent深度嵌入Office、Windows和企业协同平台；谷歌依托Gemini与Workspace体系推进企业Agent；Meta则聚焦商业服务与社交场景。尽管路径不同，但目标高度一致，即将Agent打造为下一代人机交互入口和生产力平台。继大模型成为竞争焦点之后，Agent正在成为全球科技企业争夺的新高地。

对于中国而言，AI Agent同样正在进入快速发展阶段。阿里、百度、腾讯、字节跳动等科技企业均在加快智能体平台建设，Manus、扣子（Coze）、元器等产品不断涌现，Agent应用场景也逐步从内容生成扩展至办公协同、营销服务、软件开发和智能制造等领域。与欧美相比，中国拥有更丰富的产业场景、更庞大的用户基础以及较完善的数字经济生态，这些因素为Agent落地提供了良好条件。未来，随着大模型能力进一步提升以及企业数字化转型深入推进，Agent有望成为中国AI应用落地的重要突破口。

可以说，WWDC 2026上Siri升级为AI Agent只是一个缩影，更值得关注的是全球科技巨头几乎同步将Agent提升至战略高度。从聊天机器人到任务执行者，从内容生成到工作流协同，AI产业正从“大模型竞争”逐步迈向“智能体竞争”阶段。未来AI竞争的关键，可能不再只是模型能力本身，而是谁能够率先构建覆盖模型、工具、数据和场景的Agent生态体系，并将AI真正嵌入现实生产和生活之中。

二、资本市场行情回顾

（一）二级市场行情更新

本周（6月8日至6月12日），A股、港股、美股整体震荡分化，科技板块表现仍偏弱。主要科技指数中，纳斯达克指数周累计上涨0.70%，科创综指小幅上涨0.19%，恒生科技指数下跌3.75%，港股科技板块回调幅度相对较大。

从A股细分领域看，科技主题多数延续调整，仅半导体板块小幅上涨0.18%，较上周下跌态势有所修复。相较之下，数字经济指数下跌5.27%；人工智能指数下跌3.75%，脑机接口指数下跌3.23%；具身智能指数下跌4.26%，由上周上涨转为明显调整，显示高弹性AI主题短期波动加剧。总体来看，本周A股科技细分方向仍以震荡调整为主，半导体板块表现相对稳健，建议后续关注AI硬件、半导体等方向的业绩兑现情况，以及数字经济、具身智能等高波动主题的企稳信号。

6月8日至6月12日，中美代表性AI企业涨跌分化延续，板块内部表现差异仍较明显。美股AI基础层整体表现偏强，阿斯麦（+13.51%）、超威半导体（+9.69%）领涨，台积电（+2.35%）、英伟达（+0.04%）小幅收涨；博通（-0.95%）小幅回调，显示海外半导体设备及芯片环节仍具有一定韧性。A股及港股AI基础层表现相对承压，仅海光信息（+2.17%）逆势上涨；中际旭创（-2.63%）、摩尔线程（-3.69%）、寒武纪（-4.56%）、工业富联（-5.31%）均出现不同程度调整，算力硬件及光模块环节短期有所降温。

美股AI技术层及应用层多数下跌，特斯拉（+3.95%）逆势上涨；谷歌（-2.34%）、亚马逊（-3.04%）、脸书（-4.39%）、苹果（-5.27%）、微软（-6.22%）均有所回调，应用端龙头整体承压。A股及港股AI技术层及应用层分化明显，腾讯控股（+2.29%）小幅上涨；阿里巴巴（-9.17%）、百度集团（-7.96%）跌幅较大，智谱AI（-15.42%）、MINIMAX（-28.39%）延续明显调整，高弹性大模型标的波动仍然较大。建议继续关注海外半导体设备及芯片龙头的景气度变化，同时跟踪国内算力硬件、国产大模型及应用端标的回调后的估值消化与业绩兑现情况。

（二）一级市场融资动态

1.全球IPO动态

本周，全球资本市场在数字经济、AI硬科技、半导体芯片、新能源、智能制造与高端电子制造领域持续活跃，A股、港股及美股相关IPO项目有序推进、梯队清晰。

A股市场聚焦电子信息、高端制造、机器人、航空航天装备和汽车产业链方向，整体IPO进程梯度分明。其中，鸿富诚、富士达、原力数字、杰锋动力、腾信精密推进至提交注册环节；富士达、鸿富诚、威易发、世纪数码、天博智能处于上会阶段；国仪量子、思仪科技、长鑫科技、乔路铭推进至拿文阶段；彩客科技、高特电子、金戈新材先后完成上市登陆

港股市场AI与硬科技主线延续高景气，半导体、电子材料、智能机器人、AI云计算、智能配电、传感器、新能源材料与数智化供应链企业集中申报与推进。本周群策科技、三环集团、真健康医疗、同亚科技、森达电气、丰宜科技、派想未来、奥迪威、华创新材、三星电气、米多多、安得智联、主线科技密集递交上市申请；科拓股份、晶合集成、海清智元、中科闻歌、芯碁微装、海光芯正、真健康医疗通过上市聆讯；SENASIC、海清智元、星源材质进入招股阶段。

美股市场则继续聚焦AI、数字业务、金融科技、数字基础设施、营销科技和企业能源系统布局。Bending Spoons (BSP)、Spring Valley Acq. V (SVAFU.RC)、American Ventures Acq. I (AVAC)、Pelican Acquisition II (PLCIU)、Game Your Game (GYGY)、Thunder Bridge Capital V (TBCVU)同步推进至提交注册环节；JAB Acquisition I (JABRU)、ERock (EROC)、Forbright (FRBT)、SpaceX (SPCX)已完成上市。

（三）加密货币市场动态

本周（6月8日—6月12日）加密货币市场整体呈现震荡修复态势。比特币较上一周小幅回升，周涨跌幅为0.75%，收于63538.44美元；以太币表现相对偏弱，周涨跌幅为-1.44%，收于1665.52美元。整体来看，比特币在周内多次反弹后基本企稳，以太币虽较前期低点有所修复，但周度表现仍小幅下跌。

三、AI产业及代表性企业动态更新

（一）全球AI大模型token调用量排名

本周全球大模型调用量持续高位运行，OpenRouter平台周调用总量达40.9万亿Token，较上周增长约8.7万亿Token，市场热度显著升温。在OpenRouter平台上榜的TOP10大模型中，本周中国大模型继续保持领先美国大模型的态势，且双方差距进一步扩大；其中，美国模型本周合计调用量达5.73万亿Token；中国模型本周合计调用量达19.50万亿Token，中美模型调用量差距扩大至约13.77万亿Token。国产模型中，DeepSeek凭借多版本高性价比优势，总Token调用量达到7.66万亿，稳居全球第一；Hy3 preview本周调用量达4.26万亿Token，重新强化其在国产模型核心梯队中的位置；MiniMax M3本周调用量达4.15万亿Token，成为本周国产模型增量的重要来源；小米MiMo系列本周调用量达3.43万亿Token，显示国产多模型梯队正在加速扩张。美国模型中，Anthropic Claude系列本周合计调用量达5.73万亿Token，位居美国模型首位、全球第二，显示Claude系列在高价值推理、代码和Agent场景中的调用需求继续增强。另外，匿名模型Owl Alpha本周调用量升至2.43万亿Token，较上周继续提升，已成为榜单中不可忽视的高调用量模型。

同时，中美大模型竞争也从单一Token规模比拼，进一步转向成本效率、长上下文能力、Agent落地、企业工作流嵌入、开发者生态和算力供给能力的综合竞争。中国模型依托高性价比、多版本供给、本土应用场景和更多厂商加入，继续维持调用规模领先；美国模型则凭借企业级产品化、工具链整合、资本支持和高价值工作流中的优势保持长期韧性。后续双方或将呈现“中国模型在调用规模与成本效率上阶段性领先，美国模型在企业生态和高价值工作流中持续追赶”的动态竞争格局。

（二）全球代表性AI企业投融资动态

本周全球代表性AI企业投融资动态呈现出“资本继续集中、算力基建加速、模型竞争深化、垂直应用扩展”的特征。资本层面，AI行业融资热度仍然较高，资金继续向头部模型公司和AI基础设施环节集中。月之暗面拟以300亿美元估值融资至多20亿美元，字节跳动AI制药业务启动拆分融资，亚马逊获得175亿美元贷款额度，博通、阿波罗、黑石设立战略平台支持Anthropic算力扩建，说明AI投融资正在从模型研发进一步延伸至云服务、芯片和数据中心等重资产环节。

算力层面，AI公司正加速进入数据中心、GPU集群和AI工厂建设阶段。据悉OpenAI洽谈租赁10吉瓦数据中心，建设成本预计至少5000亿美元。英伟达则通过与LG、斗山、Sharon AI等企业合作，将GPU和物理AI能力嵌入机器人、数据中心和AI工厂场景。整体来看，AI竞争正在从模型算法扩展为算力获取、数据中心建设和硬件生态协同能力的竞争。

模型层面，AI企业继续保持高频迭代，同时价格竞争进一步加剧。智谱GLM-5.2即将开源，MiniMax M3正式开源并完成国产算力适配，Anthropic发布Claude Fable 5，显示模型能力仍在代码、科研、视觉和复杂任务方向持续突破。另一方面，据悉OpenAI考虑大幅下调Token收费标准，腾讯云也下调MiniMax-M3和Hy-MT2-Pro模型价格，说明模型服务正进入以低成本、高调用量和生态覆盖为核心的竞争阶段。

应用层面，AI正在从通用模型能力向垂直行业和企业工作流渗透。月之暗面拟推出AI原生信用卡，将大模型能力延伸至金融支付和信用服务场景；英伟达与Abridge合作开发AI医疗保健模型，推动AI进入医疗领域；OpenAI与甲骨文合作，使OCI客户可通过现有云承诺额度访问OpenAI模型和Codex。

四、中国动态：数据与网络协同发力 AI应用提速

1.数据、网络与应用协同推进，“人工智能+”基础设施体系加快成型

6月8日，国家数据局印发《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》，部署强基扩容、标注攻坚、应用赋能等六大专项行动，覆盖工业制造、金融医疗、具身智能、智能驾驶等20余个重点领域，提出探索词元交易等新型价值模式。6月10日，工业和信息化部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，围绕行业智能化升级、人工智能发展底座建设、融合应用和治理能力提升等方面部署17项重点任务，提出到2028年形成30个以上高价值场景，城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%，并支持研发网络大模型和自主智能体通信协议。

上述两项政策分别从网络基础设施和数据要素供给两端发力，形成了较强的协同效应。随着大模型逐步进入Agent和推理应用阶段，制约产业发展的核心矛盾正在从模型能力本身，转向高质量数据供给、算力网络调度和行业场景适配能力。此次工信部和国家数据局相继出台专项政策，意味着，未来数据集、算力网络和智能体协议等新型基础设施有望成为支撑智能经济发展的关键底座，为人工智能赋能千行百业提供持续动力。

2.“人工智能+消费”深入推进，数智技术加速赋能消费品产业升升级

6月8日，工业和信息化部办公厅、文化和旅游部办公厅联合印发通知，部署开展“2026消费名品全国行”活动。活动以“名品领航提振消费 智能供给造福民生”为主题，明确提出强化人工智能融合赋能，深入实施“人工智能+三品”专项行动，推动体验制造、银发经济等领域创新产品开发，并支持文创产品、非遗好物纳入中国消费名品体系。近年来，“人工智能+”正从工业制造、科研创新等领域逐步向消费端延伸。本次活动不仅聚焦传统消费品提质升级，更强调通过人工智能技术推动产品创新、消费场景创新和品牌建设，体现出数字技术正在成为扩大内需的重要抓手。从产业角度看，消费场景往往具有规模大、反馈快、商业化路径清晰等特点，有利于人工智能技术快速形成应用闭环。随着智能终端、个性化服务和数字内容消费不断增长，消费领域有望成为我国人工智能应用落地最快、规模最大的场景之一，也将为数字经济发展注入新的增长动力。

五、海外动态：数字合作扩容与AI竞赛并行

1.欧盟加快推进数字主权建设，在开放合作与规则治理之间寻求平衡

随着人工智能、大数据和数字贸易快速发展，欧盟正持续强化其在全球数字规则制定中的影响力。6月8日，欧盟推进《AI Omnibus》改革，对《人工智能法案》（AI Act）部分实施安排进行调整，在保留风险分级监管框架的基础上，适度延后部分条款实施时间，以缓解企业短期合规压力。同日，欧盟18个成员国签署《跨境自动驾驶测试合作联合意向宣言》，推动建立跨境自动驾驶测试床合作机制，协调标准制定、许可程序和基础设施互联。6月9日，欧盟委员会拒绝苹果公司关于《数字市场法案》（DMA）相关要求的豁免申请，再次释放坚持数字平台公平竞争监管的明确信号。整体来看，欧盟正在“鼓励创新”与“强化监管”之间寻找新的平衡点，一方面通过优化制度安排提升产业竞争力，另一方面继续维护其以竞争、公平和用户权益保护为核心的数字治理模式。

2.数字贸易与数字伙伴关系加速拓展，欧盟积极塑造全球数字规则网络

在数字经济日益成为国际合作重点领域的背景下，欧盟正通过双边和多边合作扩大自身数字影响力。6月10日，欧盟与韩国正式签署数字贸易协议（DTA），围绕数据自由流动、电子合同、数字信任服务、消费者保护和网络安全等领域建立高标准规则框架。这是欧盟与亚洲国家签署的首个全面数字贸易协议。6月12日，欧盟与巴西签署数字伙伴关系协议，双方将在数据治理、人工智能、数字基础设施和在线平台治理等领域深化合作。上述合作不仅有助于降低跨境数字贸易成本、提升数字经济协同效率，也反映出欧盟正试图通过构建广泛的数字合作网络，将其规则体系和治理理念向更多地区延伸，在全球数字经济竞争中争取更大的制度话语权。

3.主要经济体加码AI基础设施与产业能力建设，底层竞争持续升温

面对全球人工智能产业竞争加剧，各国正加快布局算力、硬件和先进制造等关键领域。6月8日，英国发布总规模超过11亿英镑的《AI硬件计划》，提出建设国家超级计算机、支持本土AI芯片研发、吸引国际投资并加强人才培养，推动形成覆盖研发、制造和应用的完整AI硬件创新链。同一时期，美国能源部启动国家级制造创新协作计划，利用高性能计算和人工智能技术支持制造业创新，推动先进制造与AI深度融合。相关举措表明，全球AI竞争正进一步向硬件、算力和先进制造等底层能力延伸。未来决定竞争优势的，不仅是模型和应用创新能力，也包括算力供给、产业基础和创新生态建设水平。

六、技术动态：AI迈向自主执行阶段

1.AI竞争从模型能力延伸至治理体系，头部企业开始主动参与规则设计

6月9日，Anthropic发布新一代Mythos系列模型，包括面向公众开放的Fable 5以及受限开放的Claude Mythos 5，在推理、编程和复杂任务处理能力方面实现进一步提升，并通过Project Glasswing计划协助合作伙伴发现和修复零日漏洞。6月10日，Anthropic进一步发布《Advanced AI Framework》《Economic Policy Framework》等政策文件，提出对训练规模超过10²⁵ FLOPs的前沿模型建立强制性第三方安全评估机制，并宣布未来投入3.5亿美元支持人工智能时代的人才培养与劳动力市场研究。随着前沿模型能力持续提升，Anthropic在推出新模型的同时主动提出监管框架，反映出头部企业已开始深度参与AI治理体系建设。未来全球AI竞争或将不再局限于模型能力竞赛，而是逐步演变为技术创新、安全治理与制度设计协同推进的综合竞争。

2.AI从内容生成迈向自主执行，Agent经济与具身智能加速

6月10日，Mastercard联合Adyen、Stripe、Coinbase等30余家合作伙伴推出“Agent Pay for Machines”支付服务，为AI Agent之间的自主支付与机器间交易提供底层金融基础设施支持，使人工智能代理能够在授权条件下完成支付、结算和交易编排等操作。6月11日，第十二届中国（上海）国际技术进出口交易会开幕，脑机接口、人形机器人、灵巧手等前沿技术集中亮相，多款产品已获得来自机器人企业和智能制造厂商的实际订单，商业化进程明显提速。

上述动态表明，人工智能正从以文本、图像生成等内容生产为主的阶段，逐步迈向具备感知、决策和执行能力的新阶段。一方面，AI Agent开始参与交易、采购等经济活动，推动“Agent经济”雏形形成；另一方面，脑机接口、人形机器人等技术加速产业化，推动AI与物理世界深度融合。未来，随着自主执行能力不断增强，AI有望从辅助工具演变为数字经济中的重要参与主体，并催生新的产业生态和商业模式。

七、智库观点：AI产业扩张与资源约束并存

1. 《卫报》：美国AI数据中心建设加剧“水焦虑”

《卫报》通过对美国数据中心建设情况的调查指出，人工智能驱动的数据中心扩张正在加剧部分地区的水资源压力。文章显示，美国计划新建的809个数据中心中，约三分之二位于过去一年持续干旱地区。随着大模型训练和推理需求快速增长，数据中心冷却用水规模持续攀升，预计到2028年美国数据中心年耗水量将达到约730亿加仑，较2023年增长逾4倍。

文章认为，AI产业对算力基础设施的需求正推动数据中心向土地成本较低、政策优惠较多的地区集聚，但这些地区往往也是水资源相对紧张的区域。由此产生的资源竞争正在引发地方社区、环保组织和政策制定者的广泛关注。文章进一步指出，数据中心扩张所带来的水资源消耗问题，已成为继能源供给之后AI基础设施建设面临的另一项重要约束。未来，优化选址布局、提升冷却效率以及推广节水技术，将成为实现AI产业可持续发展的重要方向。

2.国家数据发展研究院：《数字经济独角兽发展研究报告》

国家数据发展研究院发布的《数字经济独角兽发展研究报告》系统分析了我国数字经济独角兽企业的发展现状与演变趋势。报告指出，随着人工智能、大模型、具身智能、智能算力和数据要素市场快速发展，新一轮数字经济独角兽企业正在加速涌现，其中人工智能已成为最活跃的创新赛道之一。报告显示，我国数字经济独角兽企业仍主要集聚于北京、上海、深圳等创新资源丰富地区，但部分新兴城市也开始在人工智能、机器人和先进制造等领域培育出具有成长潜力的新企业。与此同时，独角兽企业的发展模式正在发生变化，由过去以互联网平台为主导，逐步转向以“AI+产业”为代表的技术驱动型创新模式，技术能力和产业落地成为估值增长的重要支撑。报告认为，人工智能正在重塑数字经济创新生态，并成为培育新质生产力和推动数字经济高质量发展的重要力量，为产业布局、资本投向和区域创新发展提供新的增长空间。

八、风险提示

对政策理解不到位的风险；政策落实不及预期的风险；技术发展不确定性风险。

如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！

中国银河证券于美月博士对本文亦有贡献