「哥瑞利软件」通过聆讯,自研五大IMSS平台、细分赛道市占12%LiveReport大数据
2026年6月23日,哥瑞利软件通过港交所聆讯,拟在香港主板上市,联席保荐人为国泰君安国际和民银资本。公司是中国泛半导体行业智能制造软件解决方案(「IMSS」)提供商,2024年收入约为人民币2.49亿元,净亏损1.03亿元,毛利率13.16%。2025年收入约为人民币3.00亿元,净亏损1.04亿元,毛利率14.20%。公司是中国泛半导体行业智能制造软件解决方案(「IMSS」)提供商。泛半导体行业指与半导体技术和应用密切相关的先进制造业的集合,涵盖半导体、面板、PCB及光伏在内的广泛领域。根据弗若斯特沙利文,按2025年收入计,公司在中国泛半导体IMSS市场排名第三,占总市场份额约12%;在中国IMSS整体市场排名第16位,市场份额0.5%。•生产运营平台:包含MES(制造执行系统)、APS(高级计划排产)、RTD(实时排产),管理车间活动及优化生产计划。•集成自动化平台:包含EAP(设备自动化系统)、BC(区块控制系统)、MCS(物料控制系统),实现设备操作自动化及物料搬运管理。•智控数字平台:包含TMS(测试管理系统),管理测试过程和结果。•智能大数据引擎平台:包含DC(数据采集平台)、YMS(良率管理系统)、EDA(工程数据分析),实现数据收集、良率监控及工程数据分析。•数字化设备平台:包含SPC(统计过程控制),使用统计方法控制过程质量。公司透过五大平台提供IMSS服务,该等平台包含一系列公司自有的系统模块(即公司的特专科技产品),即:(i)生产运营平台;(ii)集成自动化平台;(iii)智控数字平台;(iv)智能大数据引擎平台;及(v)数字化设备平台。下表载列于往绩记录期间按货品及服务类型(即IMSS及维护服务)划分的收入、毛利及毛利率明细,以所示年度的绝对金额及占总收入百分比列示:收入分别约为人民币1.65亿、2.49亿、3.00亿,2025年同比+20.67%;毛利分别约为人民币0.06亿、0.33亿、0.43亿,2025年同比+30.20%;净利分别约为人民币-1.27亿、-1.03亿、-1.04亿,2025年同比+1.28%;毛利率分别约为3.45%、13.16%、14.20%;净利率分别约为-76.86%、-41.43%、-34.77%。据弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan)的资料,按销售收入计,中国泛半导体IMSS市场规模预计将由2021年的人民币13亿元增至2030年的人民币72亿元,2026年至2030年的复合年增长率为25.0%。中国泛半导体IMSS市场相对集中,2025年前五大参与者占64%的市场份额。值得一提的是,按泛半导体IMSS产生的收入计,公司以人民币300百万元的收入占总市场份额的12%,是中国国内第三大参与者。应用材料(AMAT.O)、富士通(6702.T)、中控技术(688777.SH)。公司董事会由十二名董事组成,包括四名执行董事、四名非执行董事及四名独立非执行董事。孙先生通过直接持股及控制昕想、晶为等持股平台,与其一致行动人合计拥有本公司约53.57%的投票权,系公司单一最大股东。中芯国际(688981.SH、0981.HK)的中芯海河基金持股约1.61%;其中,领航资深独立投资者为国投重大专项基金、国开制造、深圳辰芯。其他资深独立投资者为深投控、中芯海河基金。公司上市前经历了多轮融资,在2025年9月的E轮最新融资中,公司的投后估值约为45.25亿人民币。据LiveReport大数据统计,哥瑞利中介团队共计11家,其中保荐人2家,近10家保荐项目数据表现良好;公司律师共计4家,综合项目数据表现中规中矩。整体而言中介团队历史数据表现尚可。(本文首发于活报告公众号,ID:livereport)
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