上一篇文章可转债—普通人一个月多赚2000的“理财避风港“给大家分享了可转债的核心指标，让大家知道它为啥是普通人的 “理财避风港”，今天直接深扒可转债三大条款里最核心的强赎条款—— 吃透它，才算真正摸到可转债稳赚的门道，97% 的退市转债能涨超 130 元，核心逻辑全在这！

可转债的三大条款：强赎、下修、回售，强赎条款绝对是 C 位。从集思录已退市转债的真实数据能查到，97% 的转债退市前价格都突破了 130 元，能触发强赎退市的转债，价格必然能到 130 元以上，这背后的底层逻辑，今天一次性讲透！

那我们就来分析下可转债的强赎条款

一．什么是强赎条款？根本不是上市公司 “耍流氓”

强赎，全称【强制赎回】又叫【有条件赎回】，意思是：在满足特定的条件后，上市公司可以按照特定的价格强制从可转债持有人手里提前赎回可转债

关键字:特定条件.特定价格，强制，提前赎回

听起来是不是有点强抢的意思，难道上市公司要耍流氓?其实并不是

因为强赎条款的执行有诸多条件限制，而且最终达成之后，投资者和上市公司的利益也是一致的，

投资者实现30%以上的收益，上市公司也实现了【借钱不还】的目的

二，为什么要有强赎条款？上市公司的 “小心思”，却是我们的赚钱机会

(1)公司目的

上市公司发行可转债是为了什么?实现股权融资，也然是说它希望

投资者把债转成股，这样就不用还钱了

当然，债券融资和股权融资都有代价，债券融资的代价是还本付息，而股权融资的代价是释释股份

而公司【发行可转债】，绝大多数都希望看到可转债转股的，从结果上看也确实如此，历史上97%以上的可转债最终都成了股票。

（2）公司手段

假如股价已经远远高出转股价，投资者还是不愿意主动转股怎么办？

比如转股价10元，而股价已经达到了20元，这时候转股相当于5折买股票，但是依然有人或许出于安全的考虑<毕竟可转债有保底>，或许是由于懒情，继实持有可转债不进行转股。

这时候上市公司就会提出强赎条款，【逼】投资者把可转债转为股票

他是这么想的，股价已经远远超过转股价了，你投资者也赚到钱了，见好就收吧，赶快转股吧!否则我就以低价赎回!你是选择赚30%以上，还是选择以100元出头的价格卖给我?只能二选一。脑子正常的投资者当然选前者了

（3）执行条件

以天准转债募集说明书中的赎回条款来举例

从上图我们可以看到强赎条款有2 个

①到期赎回

②有条件赎回

A.在本次发行的可转项公司债券转股期内，如果公司股票连读三十交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于当期转股价格的120%

B.目本次发行的可转换公司债券未转股余额不足人民3000万元

三、被强赎后，怎么做？

一旦上市公司启动【提前赎回条件】，就会公开发布强续公告，通常强赎公告会在一个月内发布3次以上，投资者有1个月的时间来做选择，这时候有3个选择

（1）直接卖出

（2）转股

（3）到期被赎回，拿回本息

核心建议：直接卖出或转股，千万别等到被强制赎回，到手的收益亏了太可惜！

四、重点！利用强赎条款套利，新手也能上手的实操方法

1由于强赎条款有连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于d当期转股价的130%的条件，所以我们可以这样利用它：

密切关注在转股期内，并且已经触发强赎计数的可转债，计数天数越大越好，一旦因为特殊猜况发生股价下跌，就买入正股，博奕上市公司会拉升股价，且这种公司最好是现金流不多的民营企业，比软缺钱的那种。

总结，怎样利用强赎套利

①如何寻找强赎套利机会

满足条件：:特定时间，特定时长，特定的转股价值

转服期内，连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%.

那么我们就在件即得满足而未满的时候进场博弈。

具体怎么做:

1. 密切关注在转股期内，已经触发强赎计数的可转债，计数的天数越大越好，当然小于15
2. 一旦因特殊原因发生股价下跌，导致强赎计数停止停止，就买入正股，博奕上市公司会拉升股价

且这术种公司最好是现会流不多的民营性，比较缺钱的那种，博弈公司强赎意愿足够强。

那我们进集思录网站找到强赎可转债名单，

筛选出满足强赎条件未发布强赎公告的而且开始计数的

最后我们筛选出来36只正股价格低于强赎触发价的，(这个是截止到周五收盘的数据）

我们可以去关注它，如果它的价格低于130元，就可以买入套利，目前符合条件的有2只（南航和晶能）

（以上只做案例分享，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎）

五、我的可转债实操组合：每周操作 1 次，今年已赚 10.9%

我自己做了一个可转债偏离值组合，专门适配上班族、宝妈这类没时间盯盘的人，核心规则超简单：

每周实操 5 个标的物，下周换新名单，名单里有的继续持有，没有的不管盈亏全部卖出，换入新标的

今年截止到 3 月 21 日，这个组合已经实现了10.9% 的收益，整体 6 周红、4 周负、1 周平，不用盯盘、不用学复杂技术，碎片化时间就能操作

温馨提示：目前可转债价格中位数已经来到 133.988，估值相对偏高，进攻空间有限，个人建议仓位配比控制在 2 层，谨慎操作更稳妥

（数据来源于集思录官网（www.jisilu.cn))

六、新手必藏！可转债投资 3 大宝藏网站，查数据、避坑

1、集思录（可转债首选）

官网地址：https://www.jisilu.cn

看价格、溢价率、规模、强赎提醒

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2、东方财富网（看行情 + 正股）

可转债 K 线、正股走势、F10 资料

适合看盘、查基本面

3、巨潮资讯网（官方公告）

官网地址：http://www.cninfo.com.cn

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