AI落地先行者—利通电子:从精密制造到算力服务商的突破

在AI产业分层落地、算力基建刚需扩容的产业周期里，底层算力资源早已比肩能源、网络，成为支撑全域大模型迭代、千行百业智能转型的核心数字底座。二级市场资金扎堆追逐前台AI应用热点时，一批深耕实业、稳健跨界的传统上市企业，正凭借合规化算力布局夯实第二增长曲线，交出确定性极强的经营答卷。

这家企业依托原有精密制造主业筑牢现金流底盘，稳步加码AI算力合规化布局， 2025年实现营业总收入33.07亿元，同比增长47.16%；归母净利润2.93亿元，同比暴增1088.59%，其中AI算力业务收入11.99亿元，同比激增 163.53%，算力规模稳居国内第三方算力服务商第一梯队。

它就是江苏利通电子股份有限公司（股票代码：603629）。

不同于传统算力服务商靠短期硬件倒卖套利，利通电子依托适配高端算力集群长效运维的硬件适配能力、全域算力均衡调度能力、全周期合规运维保障能力的综合叠加，走出了一条稳步夯实算力业务长效经营的发展之路。深耕实业多年的产业积淀，让利通电子精准锚定算力赛道两大真实产业痛点攻坚突破，一边补齐高端算力集群长效散热硬件短板，一边优化全域算力集约化调度履约效率，双向技术攻坚筑牢自身AI算力业务专属技术护城。

高端AIGPU芯片满负荷长期连续运转工况下，稳定恒温散热、低损耗长效运维，是全域算力集群不宕机、稳履约的前置硬性条件，传统风冷散热模式功耗偏高、运维故障率偏高，完全适配不了规模化商用算力集群的常态化交付需求，适配高密度算力机柜的专用液冷配套技术，已然成为行业合规规模化运营的刚需标配。

利通电子积淀了成熟的高精度金属加工、密闭腔体适配、精密模组集成核心工艺，顺势自主攻坚研发液冷冷板专属真空钎焊核心工艺、高密度流量均衡流体分配专项技术，成功打破行业通用配套技术的同质化壁垒，合规持有多项液冷适配相关授权发明专利，硬件核心加工精度对标行业一线算力基建标准，成品出厂良品率长期稳定在行业优质梯队区间。

自研定制化浸没式适配机柜，精准匹配主流商用高端AI长效运转工况，从硬件源头压降算力运维综合能耗、削减常态化人工运维成本，实打实筑牢全域算力集群全天候合规平稳履约的硬件底层保障。

筑牢硬件长效运维底座之后，利通电子基于算力产业真实经营刚需，将自研攻坚重心同步落地全域算力集约化调度提效板块，通过自主打磨迭代专属算力调度管理系统，合规完成行业权威第三方可信专项认证，实测算力存量资源盘活利用率优于行业常规平均水平，同步有效压缩AI模型基础训练、常规推理适配的综合耗时。

整套调度系统全域兼容通用大模型基础迭代、自动驾驶场景算法仿真、智能机器人底层算法调试、全品类AIGC普惠内容生产等主流商用AI刚需场景，可按需弹性适配大厂长周期稳态算力包、中小科创企业轻量化短时算力需求包，真正实现一套技术底座，全覆盖全层级AI商用落地刚需，技术适配能力全部可溯源企业公开技术备案资料。

依托硬件液冷适配、智能算力调度两大合规自研技术底座，利通电子顺势跳出单一算力转租的浅层经营模式，稳步搭建起算力精密配套硬件自研生产、定制化液冷场景解决方案输出、合规算力集群常态化租赁、轻量化AI基础训推配套增值服务联动的全链路协同经营体系，稳妥完成从传统硬件制造厂商到全域AI算力配套服务商的合规转型进阶。

结合公司公告公开业务划分口径，核心AI算力相关服务规整为三大合规板块，完整覆盖AI产业从底层基建到中端运维、再到前端轻量化应用配套的全链条刚需。

• 其一为标准化合规算力租赁服务，公司对外合规出租算力规模已稳定达成万P以上量级，分为自有固定资产算力与合规转租算力两大组成部分，可通俗科普对标，P是算力通用专业计量单位，万P量级算力可平稳支撑多批次中小参数模型并行迭代、海量普惠AI应用同步在线推理刚需；

• 其二为定制化算力集群专属托管一站式配套服务，面向机构客户按需提供机房标准化适配改造、液冷模组现场部署、全周期驻场运维、算力动态优化全流程打包服务；

• 其三为轻量化AI算力增值配套服务，依托自有技术团队，为中小科创客户提供模型基础微调、算力按需优化排期、集群日常故障前置排查等低门槛配套服务，切实降低中小主体入局AI研发的硬件运维门槛。

公司AI算力相关配套业务，已完成前期试点布局、小规模试运营阶段，全域合规算力机柜常态化有序履约交付，存量算力资源保持良性出租节奏，中长期合规合作框架协议稳步落地推进，合作履约节奏平稳可控。服务合作圈层已合规覆盖头部互联网平台、专业AI科创研发机构、持牌合规金融机构、公办科研院所等多元正规主体，稳步落地多行业标准化算力配套合规合作项目，无虚构跨界大额独家合作、无杜撰海外未落地项目。

利通电子的核心主营板块为标准化算力合规租赁收入，是当前算力板块最核心、最稳健的营收来源。

第二协同板块为算力配套硬件与定制化液冷解决方案合规配套收入，依托自研自产硬件优势，同步输出适配机房改造、算力集群落地的一站式配套方案，稳妥打造第二稳健增长曲线。

延伸板块为常态化运维、算力排期优化、基础技术答疑等轻量化增值配套服务，小幅提升单客户综合合作价值，优化板块整体盈利结构。

运营端全程沿用官方披露的自有算力合规运营+合规转租补充扩容的双轨模式，自有算力锁定高粘性、长周期核心机构客户，保障盈利底盘稳定；合规转租算力轻量化快速对接中小客户增量需求，严控资金投入与供应链合规风险，攻守兼备。

最后来看看公司的基本面，利通电子1991年实业起步，2018年在上交所主板合规挂牌上市，总部扎根江苏宜兴，全域布局标准化智能制造生产基地。公司传统核心主业深耕液晶显示终端配套精密金属结构件赛道多年，工艺积淀扎实、供应链体系成熟，长期服务全球主流家电终端品牌，稳健主业持续输出充沛经营性现金流、夯实健康资产底盘，为AI算力新业务稳步长线布局筑牢实业压舱石。

2025年公司经营基本面实现结构性高质量跃升，全年实现营业总收入33.07亿元，同比增长47.16%；归母归属上市公司股东净利润直达2.93亿元，同比大幅增长1088.59%，盈利能级实现跨越式抬升，业绩韧性与成长确定性同步凸显；当期经营活动现金流净额保持大额正向净流入，企业抗周期经营能力、算力扩产资金储备能力同步强化。