AI六小龙收入，只有OpenAI的10%

一家美国公司一年做 400 亿美元，我们六家加起来是它的十分之一。

智谱 AI 相关收入约 18 亿美元，月之暗面约 10 亿，DeepSeek 约 10 亿，MiniMax 约 8 亿。同一口径下，OpenAI 年化收入约 400 亿美元，Anthropic 约 650 亿美元。

智谱在 OpenRouter 上的 token 份额从 88% 掉到 22%，日均 token 量下滑 70%，新模型还在以五折促销价上架。

我的观点是：不是没需求，是没把需求变成利润。DeepSeek V4 系列 API 毛利率 70% 到 80%、MiniMax 企业服务毛利率 69.4%，说明单点模型能赚钱，亏的是规模和客户结构。海外在卖订阅和算力，我们还在卖便宜的 token。

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