戴在身上的AI系列｜01

智能戒指、AI 眼镜、吊坠、无屏手环，甚至把脑机接口藏进帽子里的项目，都在获得新的资金。它们的形态差异很大，却在讲一个相似的故事：AI 不应该一直停留在手机和电脑里，它需要更持续地理解一个人。

这个趋势容易被写成“AI 硬件又火了”。我更关心的是，资本到底在押注什么。

可穿戴融资回暖，意味着市场重新寻找 AI 的个人入口。它尚未证明某一种硬件已经赢了。

融资回暖是真实的，但不是所有硬件一起回暖

毕马威中国引用投中数据称，2025 年中国智能穿戴产业发生 88 起投融资事件，披露融资总额 93 亿元；2026 年上半年已经达到 83 起、86.23 亿元，半年金额约为 2025 年全年的 92.5%。

9 月以后，海外也出现了多笔具有代表性的项目。

智能戒指公司 Ultrahuman 完成 7000 万美元融资，其中 6500 万美元为股权融资、500 万美元为债务。公司已经拥有戒指业务，这笔钱支持它继续向端侧计算、开发者能力和更广泛的 AI 交互扩张。

Nirva 在 10 月完成 2500 万美元 Pre-A，累计融资 3300 万美元。它准备推出一枚只识别佩戴者本人说话的吊坠，希望从日常语言里形成个人洞察。

Sabi 的情况更早期。它宣布完成 5000 万美元种子轮，计划把非侵入式 EEG 传感器放进棒球帽，用想象语言或训练过的意图指令控制 AI。它目前公布的仍是研发路线，早期原型预计在 CES 2027 展示。

三家公司分别代表了三种阶段：已经有收入和出货的消费硬件、即将交付的 AI 穿戴，以及仍需证明核心技术和日常可用性的前沿原型。融资金额不能抹平这些差异。

第一层押注：持续的个人上下文

大模型并不天然认识一个人。

它可以理解一次提问，却不知道用户昨晚是否睡好、今天走了多少路、刚才见过谁、正在看什么，也不知道一句“我有点累”来自临时情绪还是连续几天的身体变化。

穿戴设备的价值在于补上时间维度。戒指、手环和贴片收集身体信号；眼镜获得用户眼前的环境；吊坠和录音设备捕捉语言、承诺与日常事件；脑机接口尝试捕捉更靠近意图的输入。

这些信号不一定准确，也不一定应该全部进入模型。它们至少让 Personal Agent 和 Health Agent 有机会从“一次对话”走向“连续理解”。

资本在买一种可能性：谁能建立长期、稳定、经用户授权的个人上下文，谁就可能拥有 AI 时代更深的一层用户关系。

第二层押注：比手机更低摩擦的 AI 入口

今天使用 AI，通常要经历一串动作：拿出手机、解锁、找到 App、组织语言、输入问题。

眼镜可以直接看到用户所见，耳机和吊坠可以接收语音，戒指可能变成细小的控制器，无屏手环则让健康采集在后台持续发生。穿戴位置缩短了“产生意图”到“调用 AI”的距离。

但低摩擦不等于全天录音，也不等于设备越隐形越好。

真正可用的入口需要同时处理四件事：何时开始采集、采集什么、由谁能访问、哪些行动需要再次确认。入口越靠近生活，权限设计越不能藏在设置页深处。

第三层押注：窄任务比通用硬件更容易验证

过去一些 AI 硬件试图直接替代手机，用户却很难回答一个简单问题：我为什么需要每天多带一个设备？

最近获得关注的项目更愿意从一个窄任务开始。

智能戒指聚焦睡眠、恢复和长期健康；无屏手环聚焦连续训练与恢复；葡萄糖贴片连接饮食、运动和实时身体反应；AI 眼镜先从拍摄、音频、翻译和视觉问答切入；会议类穿戴先解决线下信息遗漏。

一个窄任务至少能被验证：用户是否持续佩戴，数据是否改变判断，建议是否推动行动，订阅是否续费。

这也解释了为什么资本开始区分“能展示的 AI 硬件”和“能形成长期关系的可穿戴产品”。前者在发布会上很亮眼，后者要接受每天佩戴、反复充电、误报、隐私和留存的考验。

融资回暖之后，真正要看的四个指标

未来半年，我会重点看四件事。

第一，设备有没有真实交付，而不是只有概念图、预售和融资新闻。

第二，用户是否在三个月、六个月以后继续佩戴。可穿戴的日活首先是一条佩戴率曲线。

第三，硬件之外有没有清晰的价值循环。数据被怎样解释，用户做了什么，结果是否回到系统里。

第四，收入来自一次性硬件毛利，还是来自持续订阅、服务或生态交易。不同模式决定公司能否长期承担算法、云端和服务成本。

资本已经回来了。它带回的是一次新机会，也会制造一批相似的“AI + 某种形态”。

对做 AI 产品的人来说，更值得问的问题是：这件设备为什么必须戴在身上？它获得了手机拿不到的什么信号？拿到以后，又完成了哪一步真实行动？

如果这三个问题没有答案，穿戴只是外壳。如果答案足够具体，一件很小的硬件也可能成为 Personal Agent 最稳定的入口。

你最近看到的 AI 可穿戴里，哪一种形态最可能真的留在日常生活中？