国家队 AI 第一股递表港交所:中科闻歌凭决策智能抢占企业级高地

2026 年 4 月 12 日，北京中科闻歌科技股份有限公司正式向港交所主板递交上市申请，中金公司担任独家保荐人，中科院系 AI 第一股正式启航。这家脱胎于中科院自动化研究所、汇聚国家队资本的 AI 企业，以决策智能为核心赛道，在企业级大模型商业化浪潮中率先冲击资本市场，为中国 AI 产业注入新动能。

一、中科院系硬核出身，决策智能赛道领跑

中科闻歌 2017 年由中科院自动化所 AI 科学家团队创立，定位企业级人工智能技术与服务供应商，专注复杂数据分析与 AI 辅助决策，使命是研发具备高阶认知推理与决策能力的 AI 技术。

公司构建全栈式 AI 服务矩阵，覆盖数据治理、领域知识管理、大语言及多模态模型训练、决策自动化与评估、低代码 AI 应用开发，依托自研决策智能操作系统 DIOS，将原始数据转化为高价值业务洞察，支撑多模态数据处理与科学决策转型。

灼识咨询数据显示，2024 年中科闻歌在中国企业级大模型驱动的决策智能服务市场排名第一，市占率11.4%；在整体企业级大模型市场位列第七，市占率2.4%，与百度、华为、科大讯飞等头部厂商同台竞技。截至 2025 年末，公司已服务超 650 家政企客户，覆盖传媒通信、公共服务、商业企业等关键领域，2025 年净收入留存率达139.5%，客户粘性突出。

二、业绩稳增毛利攀升，研发投入支撑长期竞争力

招股书披露，中科闻歌近三年营收稳健增长，盈利能力持续优化：

2023-2025 年营收分别为2.50 亿元、3.18 亿元、4.05 亿元，复合年增长率27.4%
毛利率逐年提升，从44.0%增至51.2%，规模效应与产品结构优化显现
研发投入保持高位，三年分别投入1.80 亿元、1.31 亿元、1.88 亿元，筑牢技术壁垒

作为技术密集型企业，亏损属 AI 赛道成长常态。公司三年累计净亏损5.83 亿元，但经调整亏损已大幅收窄，核心业务健康度持续提升，亏损主要源于高强度研发与市场拓展，符合高成长科技企业发展规律。

三、国家队资本加持，上市募资聚焦四大方向

中科闻歌股东阵容堪称豪华国家队，涵盖国开制造、深创投、中网投、中科创星、AI 基金等知名机构，国资背景赋能技术落地与资源协同，为商业化拓展保驾护航。

此次港股 IPO 募集资金将重点投向四大领域：

持续加码基础模型与核心研发，强化 DIOS 系统与雅意大模型竞争力
拓展产品服务、深化品牌建设，扩大跨行业客户覆盖
储备战略并购与海外拓展资金，打开成长空间
补充营运资金，保障业务稳健运营

公司已获中国证监会备案通知书，有望快速推进港交所上市聆讯，登陆港股后将成为中科院自动化所首家上市 AI 企业，抢占企业级决策智能资本市场先机。

四、赛道红利爆发，决策智能开启千亿空间

中国企业级 AI 市场正处高速增长期。2024 年市场规模达3160 亿元，预计 2030 年突破9000 亿元，复合增速19.2%。其中企业级大模型成为核心引擎，2024 年市场规模127 亿元，2030 年有望达1312 亿元，复合增速47.5%。

大模型驱动的决策智能作为高景气细分，2024 年规模27 亿元，预计 2030 年激增至358 亿元，复合增速53.8%，高于行业平均水平，占企业级大模型市场比例将提升至27.3%，为中科闻歌提供广阔增长土壤。

五、AI 上市潮下，中科闻歌的独特价值

当前 AI 企业扎堆上市，中科闻歌凭借三大差异化优势突围：

技术壁垒：DIOS 系统打通数据 - 模型 - 决策全链条，多模态处理与垂直行业深度适配能力领先
客户壁垒：深耕政企大客户，标杆客户贡献超 65% 收入，业务稳定性强
资质壁垒：中科院技术背书 + 国家队资本加持，在合规要求高的领域具备天然优势

随着企业数字化转型深入，AI 从辅助工具走向核心决策中枢，中科闻歌以决策智能为切口，精准卡位高价值赛道。此次登陆港交所，将借助资本力量加速技术迭代与市场扩张，有望成为中国企业级 AI 的标杆企业，引领决策智能产业化浪潮。

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