跨界AI算力,这家鞋厂股价暴涨582%

作者：倪课

图片来源：摄图网（封面图ID:602612342）

4月15日，一家原本卖羊毛鞋的公司，股价一夜涨了近六倍。

Allbirds，这个曾经以“全球最舒适鞋子”闻名的DTC品牌，宣布全面转型AI算力，拟收购高性能计算硬件打造GPU即服务平台，并更名为New Bird AI。消息一出，股价单日暴涨582%，从2.49美元飙升至16.99美元，市值从不足1亿美元跃升至约6亿美元。

一家连年亏损、关店求生的传统鞋企，突然跨界最烧钱的AI算力赛道，这究竟是困境反转的“救命稻草”，还是又一个“蹭概念”的资本闹剧？

2015年，前新西兰球员Tim Brown与工程师Joey Zwillinger在旧金山创立Allbirds。主打羊毛、桉树纤维等可持续材料制成的鞋服，通过线上直营与线下门店销往35国。凭借一双羊毛跑鞋走红，被《时代》评为“全球最舒适的鞋子”，上市前估值达17亿美元。

然而，风光不过三五年。2022年至2025年间，Allbirds的营收从2.98亿美元腰斩至1.52亿美元，连续多年亏损，现金流持续吃紧。原因并不复杂：耐克、阿迪达斯等巨头纷纷推出环保产品线，亚马逊等电商平台的低价替代品层出不穷；消费者对“可持续”概念的付费意愿并未如预期般坚挺。

就在外界以为Allbirds会默默退场时，4月15日的公告令人大跌眼镜。

Allbirds宣布将主营业务转向AI算力基础设施：计划收购GPU等高性能AI计算硬件，以长期租赁方式提供GPUaaS，目标是成为“AI原生云解决方案提供商”。与此同时，Allbirds将品牌及鞋类资产以3900万美元出售给品牌管理公司American Exchange Group，并计划更名为“New Bird AI”。

为了给转型输血，Allbirds还与一家匿名机构投资者达成了5000万美元的可转换融资协议，用于购买GPU等硬件。

资本市场瞬间沸腾。股价单日放量暴涨582%，投资者蜂拥而入。社交媒体上，“Allbirds转型算力”“下一个CoreWeave”等话题迅速升温。

不过，Allbirds要想在算力行业站稳脚跟，并不容易。

算力这门生意，远不是“买几台服务器、租个机房”就能开张的。

先说钱。一个中等规模的算力中心，初期投入动辄数亿美元。不光是买GPU芯片，配套的网络设备、存储系统、散热设施、备用电源，哪一样都是烧钱的大头。运营起来更吓人——电费、冷却水费、机房租金、芯片折旧、维护人员工资，每月数百万美元只是起步价。Allbirds账上现金不足5000万美元，加上新融的5000万，总共也就1亿美元出头。

这点钱在算力赛道里，也就属于“入门级”。

钱之外，技术也是一道绕不过去的坎。GPU集群不是插上电源就能跑。高速互联怎么配、负载怎么均衡、故障怎么恢复、数据怎么保证安全——这些活儿都需要专业团队。NVLink和InfiniBand网络的配置、分布式存储的调优、容器化部署的编排，没有几年经验根本玩不转。而Allbirds的团队背景全是卖鞋卖衣服的，没有一个算力领域的核心工程师。

就算有钱有技术，客户凭什么把算力交给你？算力租赁市场的大客户——那些头部AI公司、科研机构、云服务商——早就被AWS、Azure、Google Cloud和CoreWeave们瓜分完了。这些客户选供应商极其严苛，可靠性、安全性、响应速度，每一项都要反复验证，周期通常一到两年。

新玩家想在短期内拿到批量订单，几乎不可能。Allbirds连一天的算力运营经验都没有，客户信任从哪来？就算有中小企业愿意试试，那点客单价和利润率，根本撑不起这么大的盘子。

最后还得看看赛道本身。算力短缺是真的，但供给端也在疯狂扩张。英伟达自己不断增产，AMD、英特尔追着打，国产芯片厂商（华为昇腾、寒武纪、海光）也在加速放量。中信证券预计2026年国产算力芯片出货量至少翻倍。另一边，CoreWeave、Lambda Labs、Vultr这些算力租赁商已经遍地开花。供需缺口早晚会收窄，Token价格从长期来看会越来越便宜。

说到底，算力不是“买几台服务器就能开张”的生意。Allbirds的转型方案，更像是一种资本运作——先卖壳，再融资，然后蹭上AI算力的热点。

Allbirds的暴涨，不是孤例。回顾近年资本市场，类似的戏码反复上演，只是并非所有公司都能够最终转型成功。而一旦失败，留给投资者的就是一地鸡毛。

比如2021-2022年的光伏大牛市中，A股市场涌现出沐邦高科、棒杰股份、宝馨科技等一众跨界者，它们用动辄几十亿元的扩产宣言，实现了股价翻倍。如今，这些企业不仅没有当初的豪言壮志，多数甚至已经濒临破产，股价也一落千丈。

当然，亦有公司成功转型。2022年，鸿博股份这家以彩票印刷为主业的公司联合英伟达成立北京AI创新赋能中心，全资子公司英博数科专门提供算力出租服务。2023年，鸿博股份公告与百川智能签署算力订单，后又签下近14亿元的大单，算力出租业务当年5月即产生营收与利润。凭借清晰的转型路径和订单落地，鸿博股份股价在2023年一度上涨超过5倍。

纵观转型成功的公司，其核心在于：转型不只是“讲个故事”，而是有真金白银的投入、有核心团队的支撑、有客户订单的验证，更为重要的是市场的高景气周期能够延续的足够久。若如光伏那般短暂，纵使真有核心竞争力，也难以独善其身。

但换个角度看，追资本市场热点的好处是，不管主营业务能赚多少钱，在资本市场定会赚个盆满钵满。

所以，Allbirds的转型最终能否成功不得而知，但至少资本炒作是成功的。

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（以上观点仅供参考，不构成投资决策）