夜雨聆风
国产崛起，英伟达不再无敌。
AIX财经（AIXcaijing）原创 作者 | 李梦冉 编辑 | 魏佳
2025年，国产AI芯片出货量和市占率又上了新高。
根据IDC最新发布的年度数据，中国AI加速卡市场总出货量达到约400万张，本土厂商合计出货约165万张，市场份额首次突破四成，达到41%。
这一数据的背后，是从英伟达一家独大的格局 ，正式进入华为领跑、多强并起的新阶段。
回顾2024年，英伟达虽仍占据约70%的市场份额（出货量超190万张），但国产势力已初现端倪：华为昇腾以64万张的出货量领先，昆仑芯（6.9万张）、天数智芯（3.8万张）与寒武纪（2.6万张）紧随其后。
然而，进入2025年，随着国产化替代加速，英伟达的份额大幅下滑至55%（约220万张），而华为昇腾则强势提升至20%的市场份额（81.2万张），稳居国内第二、国产第一。与此同时，阿里平头哥以26.5万张的出货量拿下6.6%的份额跻身国内第三、国产第二，百度昆仑芯与寒武纪则并列国产第三。
竞争格局的剧变，连英伟达也不得不直面现实。早在2024年，英伟达便将华为列为全球最大竞争对手；有消息称，在某场秘密会谈中黄仁勋曾表示“不要低估华为”。
国产替代在路上，但也并非一步到位。
华为虽实现领跑，却面临生态封闭、模型适配成本高、过度依赖政企订单的困境；阿里、百度等大厂系芯片过于依托内部需求；寒武纪、沐曦股份等专业芯片公司客户高度集中、盈利不稳，多数仍在烧钱阶段。
国产AI芯片已然站起来，但要真正强起来，还有很长一段路要走。
01. 国产AI芯片：华为领跑、大厂追赶、专业厂商突围
英伟达在中国市场的份额，曾一度高至95%，如今这个数字已经跌到55%。在被“卡脖子”的那几年，美国的技术管制没能遏制中国AI算力的崛起，反而让黄仁勋开始感到真实的压力。
这个压力，叫华为昇腾。
2024年，华为昇腾出货量约64万张，在国产芯片中占据领先地位。到2025年，这一数字进一步提升至81.2万张，贡献了国产总出货量近五成的份额。
华为的护城河是全自主可控。昇腾芯片配合MindSpore框架与CANN构成计算架构，成为国内极少数能够提供从芯片到软件栈一体化交付的厂商。这在政企、运营商、金融界等对稳定性和国产化要求极高的场景中，是一个极大的竞争优势。
科大讯飞是一个典型案例，明知迁移成本极高，用英伟达方案一个月能完成的任务，迁移到昇腾可能需要三个月，但依然选择押注华为，其董事长刘庆峰直言：“这一步非走不可。”
阿里平头哥和百度昆仑芯，则是另一种追赶者，它们拿着大厂云业务底牌，确保起跑时不会缺粮草。
2025年，阿里平头哥以约6.6%的市场份额位居国内第三，对应出货量26.5万张；百度昆仑芯份额约3%，出货量11.6万张。对比2024年两者出货规模均实现大幅增长，核心动力是大模型军备竞赛推着母公司持续加码云基础设施。
图源 / 平头哥半导体官网
但两家的战略走向有所区别。
百度昆仑芯在对外商业化上走得更远，外部客户参与已达到40%，三代产品规模化落地，2025年预计营收突破35亿元，并已启动港股IPO，更想走独立芯片公司的路。
阿里平头哥则走得更稳，其CEO吴泳铭透露，平头哥芯片年化收入已达百亿元级，截至2026年2月，芯片累计规模化交付超过47万片。但有从业者指出，阿里内部需求依然占据较大份额，其成长节奏与阿里云的资本开支高度绑定。
第三种类型即专业芯片玩家，如寒武纪、海光信息、沐曦等专业芯片公司。
2025年这批企业总计约占国内12%市场份额，但实际上是由十几家公司分食的市场切片。
其中寒武纪表现最为突出，凭借其先发优势和早期在云端推理芯片领域的技术积累，2025年其出货量达到11.6万张，同比增速超过350%，成为专业芯片厂商中的增速黑马。
海光信息以约8.25万张出货量占据国产厂商约5%的份额，凭借与x86架构的兼容性优势，形成差异化竞争力；
沐曦2025年12月刚登陆科创板，出货量约6.6万张；天智数芯2026年1月登陆港交所，出货量约为5万张。它们的数字不算耀眼，但前者已布局于10余个智算集群，后者以工业算力见长。上市之后，它们各自能拿到多少订单量成为市场关注的重点。
三个梯队，三种活法，看似各有出路。但份额增长的背后，这场竞赛真正的考验才刚刚开始。
02. 算力盛宴，谁在买单？
份额数字在涨，但钱还没挣到。
2025年国产AI芯片赛道的现实是：出货量创历史新高，资本市场热情不减，扎堆IPO的队伍已经排到了港股，但翻开财报，这些公司距离稳定盈利还有相当长的路要走。热闹是真实的，困局同样真实。
华为是国产芯片里走得最远的，但同样也有代价。
推理框架开发专家百里向「AIX财经」解释，华为走NPU独立路线、不兼容英伟达的CUDA生态，软硬件全链路自主可控是其最大优势，但在模型推理等实际场景中，适配难度大、开发门槛高。
这个困局没有快速解法。CUDA生态从2006年开始积累，覆盖全球逾400万开发者，国内绝大多数AI开发者都是“英伟达生态原住民”，基于它写代码，迁移到国产平台意味着大量代码需要重写，时间成本往往比硬件价差更难接受。
其次，自建体系脱离全球主流生态，既是差异化，也是壁垒——当前华为主要依靠政企、电信、大金融等渠道优势拿单，但要做到更广泛的商业化普及，生态问题是绕不过的坎。
而对阿里平头哥和百度昆仑芯来说，母公司既是最大的资产，也是最难摆脱的包袱。
靠内部需求起家，母公司庞大的云业务天然提供了稳定出货基本盘，让它们得以在早期跳过市场验证直接进入规模化交付。但这枚硬币的另一面是，外部客户很难相信一家大厂的芯片子公司，能给竞争对手提供同等优先级的服务。百度昆仑芯的应对方式是申请上市，试图用独立的资本故事淡化“百度系”的标签。
此外，母公司资本开支的波动也直接传导到出货节奏。以阿里为例，2025年Q4阿里云季度收入增长36%，AI相关产品收入连续十个季度三位数增长，平头哥同步受益；但一旦母公司投入放缓，这份增长的水分会立刻显现。
不过，百里对这个赛道的走向有另一个判断：这种脱胎内部需求的厂商并非劣势，相反这是一个趋势，如Claude母公司Anthropic也正在考虑做自研芯片，这种有模型的大厂做芯片更能发挥协同优势，“算力的终极就是给模型服务的，而相比华为，阿里和百度就更具有协同优势”。
而寒武纪、海光、沐曦、天数智芯这批专业芯片公司，没有母公司兜底，盈亏直接写在财报上。它们有一个共同的财务特征：毛利率不低，但研发投入极重，落到净利润层面要么亏损、要么微利。
沐曦、摩尔线程、壁仞、天数智芯四家2025年营收分别为16.44亿、15.06亿、10.35亿、10.34亿元，均未实现全年盈利，分别亏损7.9亿元、10.2亿元、8.7亿元、4.4亿元，其中沐曦、摩尔、天数智芯三家亏损均同比收窄。
毛利率方面，普遍处于高位：沐曦57%、天数智芯54%、壁仞54%，摩尔线程2025年上半年更达到69%。但研发投入同样居高不下，占营收比例普遍超过60%，壁仞高达142.6%。
与仍在亏损的同行相比，寒武纪算是已经“上岸”。它曾连续8年亏损，直到2024年Q4才首次在单季度实现盈利，2025年实现全年扭亏为盈，净利润为20.59亿元，才真正意义上站稳了盈利线。但即便如此，其前五大客户贡献了全年88.66%的收入，第一大客户单独占比超26%。
有业内人士告诉「AIX财经」，对于中小公司来说，客户集中是目前较普遍的现象，也确实存在较大风险。一旦这个客户的采购节奏出现变化，公司的盈利曲线随时可能重新拐头向下。比如寒武纪目前最大客户是字节，而字节自身也在研发芯片，对寒武纪而言存在明显隐患。
百里的看法更为乐观直接：“AI芯片行业目前不看重盈利，至少5年内都不是核心问题，盈利是份额做大后自然而来的结果。”他认为，亏损多来自高研发投入与扩产，只要出货与客户持续增长，短期亏损完全可以接受，现阶段企业和投资人更关心的是：能不能产、能不能卖、能不能上市。
看来在终局确定之前，活着、扩张、卡住位置，比挣钱更重要。
03. 谁能活到终局？
如果说过去几年国产AI芯片的关键词是“能用”，那接下来这场竞争的关键词，将是“绑定”。
英伟达的CUDA生态之所以难以撼动，根本原因不是芯片性能有多强，而是它把开发者、框架、工具链和应用场景牢牢绑在了一起——换芯片的成本，最终都转化成了开发者的迁移成本。国产厂商正在用同样的逻辑重构竞争壁垒，只是载体从CUDA变成了云平台。
云芯一体化的价值，百里给出了一个更直接的解释：短期是算力稀缺的问题，长期是成本优势的问题。
“短期内，云芯绑定解决的是你拿不拿得到算力的问题。”他认为，在英伟达出口管制持续收紧的背景下，自己造芯片、自己建云，意味着优先保障自家算力供给，这是一种天然的内部锁定。对那些没有自研芯片的模型公司，比如MiniMax、智谱，短期内确实面临算力可得性的不确定。
但百里也认为这个问题并没有看起来那么致命。“阿里云作为开放平台，不会拒绝没有竞争关系的模型公司采购算力。”他认为，模型公司完全可以通过第三方算力平台解决供给问题。
长期来看，云芯绑定的真正价值落在成本上。自研芯片跑自家云，TCO（总拥有成本）会比采购外部算力低得多——这个成本优势会随着规模扩大而持续放大，最终形成定价上的结构性优势。
值得注意的是，并非所有国产AI芯片厂商都拥有自营云平台。对于专业芯片企业而言，“绑定”更多体现为与主流云厂商深度合作，或在特定场景中打造垂直一体化的解决方案。云芯一体化的本质是降低客户迁移成本、提高替换门槛，而非必选项。
这套逻辑，决定了接下来三类玩家各自的走向。
英伟达的处境比较尴尬，在中国市场能切到的蛋糕，将越来越局限于那些尚未完成国产替代的存量场景。Bernstein Research的预测更为直接：2026年英伟达在中国AI芯片市场的份额将萎缩至8%。即便这个数字偏激进，方向也基本确定，它已经从“唯一选择”变成了“备选之一”。
聚焦到头部厂商，尽管华为当前出货量领先，但其优势高度依赖政企渠道与政策红利。未来随着政策红利消退、政府主导型算力需求见顶，真正支撑行业长期增长的，是面向千家万户的民用商业化需求。商业化能否从政企渗透到互联网、从大客户延伸到中小模型公司，是决定华为能否守住第一的变量。
业内人士认为，从这一角度看，阿里和百度反而更具长期竞争力。
与华为先有芯片、再建生态的路径不同，阿里和百度是先有云和模型，再向下延伸到芯片。算力的终极目标是服务于模型，而同时拥有模型和芯片的公司，天然具备优化协同的空间。芯片为模型定制，模型反哺芯片迭代。
对寒武纪、海光、沐曦这批专业芯片厂商来说，当前的窗口期既是机遇，也是考验。上述人士均认为，芯片行业是典型的赢者通吃游戏，与大模型应用的百花齐放不同，芯片产品同质化程度高，竞争格局会高度集中。
百里表示，未来几年行业仍将保持高速增长，算力需求年增幅预计在50%-100%，只要芯片可用、价格合理，就不愁销路。但一旦市场从增量转向存量，行业必然出现洗牌，部分厂商会被淘汰。
至于AI云服务的竞争最终会演变成什么形态，百里的判断是：现阶段是算力的竞争，长期未必是云和模型的全栈竞争，反而更可能出现“超市形态”——专门做算力整合和TOKEN分发的中间平台，同时采购多家芯片和模型，统一向下游提供服务。
眼下各家出货量的增加，只是入场券，还远未到终局。
*应受访者要求，百里为化名。
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