极端的一八行情,AI的情绪什么时候崩?

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有/人说“牛市”的行情已经过半了，那么AI这轮主导的结构性行情还能走多远？什么时候崩？

目前市场上有不少声音传AI已经有泡沫了，随时都可能崩的这种言论。

去年AI的炒作更多的是预期，今年以及往后看的主要就是兑现。

所以无论是看AI龙头的英伟达还是国内光模块龙头的“易中天”，本质上都剑指着AI基建这轮行情的节奏。

咱不怀疑，AI这种大叙事已经不仅仅是故事而言，它是全球经济能否开启一个新周期的一把钥匙，如果说全球经济体都站在了悬崖边沿，那能把他们拉回且远离悬崖的只能是人工智能这种大叙事。

成也萧何，败也萧何。

未来，有没有未来都必须让人工智能兑现，这时候可能你会问，那兑现不了怎么办？这里我告诉各位，必须得兑现，兑现不了只能一个结果，那就是：崩。

所有的一切全玩完。

在新产业崛起的初期阶段，更多的是投入，通过投资拉动整个产业以及产业链的发展。

这就意味着未来，我们盯着两个事来看：

一个是英伟达的财报，你可以符合预期，也可以超预期，也可以略不及预期，但一旦出现远不及预期甚至利润下滑，那就需要警惕。

这个信号背后意味着要么全球对AI的投资开始放缓，要么意味着AI暂时难以超预期兑现，需求被证伪。

另一个看光模块龙头“易中天”后续的财报，同样，如果出现与英伟达同样的情况，也要谨防AI的投资放缓或需求证伪。

需求证伪并不是说没有需求，而是暂时性的投资过快，可能会导致兑现难以以同样的节奏落地，需求无法做到同步同频。

这并不意味着一定会崩，但一定会压制市场情绪。

AI的趋势不是行不行的问题，是必须行，是全球的经济要想开启一轮新的大周期必须走的一条路。

我看了机构对中际旭创未来三年的预期，说实话很夸张，甚至我都有点担心能否真的兑现，或许可以。但更多的我要考虑如果一旦兑现不了怎么办？

因为投资最重要的一个信条就是时刻要把风险放在收益之前。

以下我们看到的是机构对中际旭创2026年-2028年的盈利预测：

2026年的归母净利润预测在300亿左右，对应的市盈率是47倍。

但到2028年的归母净利润预测在761亿左右，对应的市盈率是18倍左右。

按照3年后的市盈率来看，当前的中际旭创并不贵，但前提条件是三年后的利润要能够做到兑现。

中际旭创未来3年的净利润增速均在40%以上，目前市值已经到了1.4万亿，但利润增速仍可以保持40%以上，这是一个非常夸张的事情。

为什么？

因为往往企业的体量大到一定程度，意味着行业会趋于成熟期，此时的利润增速自然会因为体量的增长而降低。

但放到1.4万亿体量的光模块龙头身上这条定律就失效了，仅从未来的增速上来看，行业以及公司本身仍处于高成长阶段。

这样的增速一旦未来不及预期，就很有可能会面临戴维斯双杀，也就是杀业绩的同时会杀估值，杀估值的原因是它的成长逻辑可能存在被证伪的情况。

当然，一切的数据都来源于市场对未来预期的预估，本身不一定会准确，如果行业真的出现过快过度的投资，也不能排除未来会出现产能过剩的潜在风险。

另外，产能过剩不一定是过度投资导致，也可能存在需求无法及时跟上，也可能会导致产能被动过剩。

我说这个是为了让大家在市场面前，不要盲目的乐观，虽说市场走的比较极端，但我们也不能因为市场在画蓝图的同时失去该有的理性。

AI基建这个方向一定是未来的大趋势，而且也处于时代的起点，但在这个过程中会不会发生某种风险或危机，就不好说了，但无论会不会发生，本质上都不会影响时代趋势的前进。

就像2000年的互联网泡沫，也并未影响互联网时代的到来和发展。

所以越往后，各位就越要警惕潜在的风险。

我不知道AI的炒作会持续多久，但其中的一些可能出现的信号一定要心里有底。

美联储新任主席凯文·沃什已经走马上任，沃什对货币政策的态度更偏鹰派，之前他一直反对鲍威尔的降息，也反对美联储一直以来对资产负债表的扩张，从过往的态度来看，沃什对货币政策的态度是更偏谨慎的。

市场目前对美联储未来的货币政策是这样的，由于沃什上台，市场认为美联储未来的利率大概率是维持不变，但会持续缩表，也就是缩减美联储的资产负债表。

整体上美联储的货币政策是偏紧的，由于这个因素存在，很有可能会压制AI产业的整体估值。

假设未来真出现了AI相关龙头企业的利润不及预期，且美联储的货币政策偏紧，你认为市场会发生什么？

还有，都说特朗普在划线，但各位有没有想过其中背后的原因？

划线的本质是什么？划线的本质是为了赚市场的差价，那什么情况下市场的差价最好赚？那一定是震荡。

为什么会是震荡呢？

因为上有顶，下有底。

顶是什么？我认为，所谓的顶是美国的超高债务，未来一定是难以为继，货币政策偏紧也是不得已，但AI又是一根救命稻草，而新的科技产业投资又离不开充足的流动性，怎么办？

这是一个悖论啊，解决这个悖论的唯一路径，就是别太快，但也别停。

什么意思？

意思就是别崩，但一定要保持市场的乐观预期，同时还要抑制AI出现泡沫。这一头要尽快想办法让AI落地变现，另一方面还要控制市场的流动性出现过度泛滥的情况，以免AI的过度投资。

人类不傻，一朝被蛇咬，十年怕井绳。2000年、2008年，人类已经摔过两跤了，怎么也得预防第三跤出现吧，至于能不能预防得了，那就不知道了。

那对于我们该怎么办呢？

一句话：那就是控制好仓位，放慢心态，别急。

真的别急，我是真的这么认为的，虽然我也急，但心里知道不能急，也不该急。

因为真正的大机会并不是现在，而是2030年前后。

我不是预测。

而是AI整个叙事未来能不能兑现，一定不会拖很久，按照最近的时间节点也应该是2030年。

每一个10年都应该是一个时代变化的节点。

你可以追溯一下历史是不是这样。

2020年疫情的爆发，不就改变了所有人的心态和生活方式吗？

那2030年会发生什么我也不知道，只是2030年从目前来看，唯一能看到未来确定性趋势的，就是AI，只能是AI人工智能的叙事。

其实无论是咱们还是美国都已经很着急让人工智能够变现了。

最近不是豆包传出要出专业版收费吗？我上个月去杭州见到有机器人已经站在十字路口了，而且国内已经将人形机器人的价格打到了1万以内了。

如果未来这些高科技产物的价格更加亲民且实用化，那又会发生什么呢？

各位，别太乐观，也不要悲观，用心去看这个世界，而不是用情绪看这个世界。

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