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环球网校一级建造师《建设工程经济》新考纲精讲
第2章 经济效果评价
2.1 经济效果评价内容
2.1.1 经济效果评价的分类和内容
经济效果评价是指采用科学的分析方法，对拟建项目的各种建设方案的财务可行性和经济合理性
进行科学的分析和论证，从而获得最佳的方案，为项目的投资、建设提供科学的决策依据。
1.经济效果评价的分类
包括财务评价（也称财务分析）和经济分析两个方面。
财务评价是在国家现行财税制度和价格体系下，从拟建项目的角度出发，计算项目范围内的财务
效益和费用，分析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的可行性。对于经营性的方案，财
务分析可通过编制财务分析报表，计算财务指标，分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，
判断财务可接受性，明确项目对财务主体及投资者的价值贡献，为项目决策提供依据。对于非经营性
项目，财务分析应主要分析财务生存能力。
经济分析是在合理配置资源的前提下，从国家经济整体利益的角度出发，计算拟建项目对国民经
济的贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。
【例题·多选】对于经营性项目， 通过财务报表分析，计算财务指标，进行经济效果评价的内容
8
7
有（ ）。【2022】 9 1
4
8
A.盈利能力分析 信 3
微
B.经济敏感分析 系
联
C.偿债能力分析 题
押
D.财务生存能力分析准
精
E.经济费用效益分析
【答案】ACD
【解析】对于经营性的方案，财务分析可通过编制财务分析报表，计算财务指标，分析项目的盈
利能力、偿债能力和财务生存能力，判断财务可接受性，明确项目对财务主体及投资者的价值贡献，
为项目决策提供依据。
2.财务评价的内容
1）盈利能力分析
方案盈利能力分析重点是现金流分析，通过相关财务报表，计算方案的财务内部收益率、财务净
现值等指标，判断方案盈利能力大小。 8
7
1
2）偿债能力分析 4 9
8
3
偿债能力是论证方案计算期内是否有足够的现金流量，按照债务偿还信期限、还本付息方式偿还方
微
案的债务资金，从而判断方案支付利息、偿还到期债务的能力。其主要系指标包括利息备付率、偿债备
联
一
付率和资产负债率等。
唯
3）财务可持续能力分析
也称财务生存能力分析，是在方案的财务计划现金流量表基础上，综合考察方案计算期内各年度
的投资活动、融资活动和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，
判断方案是否有足够的净现金流量维持其正常运营，对于在经营期出现经营净现金流量不足的方案，
应研究提出现金流接续方案。
2.1.2 经济效果评价方法分类
1.按经济效果评价结果的肯定程度分类
按经济效果评价结果的肯定程度不同，经济效果评价可分为确定性评价与不确定性评价。
确定性评价方法：财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、投资收益率、资产负债率等。
不确定性分析：盈亏平衡分析和敏感性分析。
2.按经济效果评价方法的性质分类
按评价方法的性质不同，经济效果评价分为定量分析和定性分析。
3.按评价方法是否考虑时间因素分类
对于定量分析，按其是否考虑时间因素又可分为静态分析和动态分析。
静态分析是不考虑时间因素对资金价值的影响，而对现金流量分别进行直接汇总来计算分析指
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标的方法。
动态分析是在分析方案的经济效益时，将发生在不同时间的现金流量折算成同一时点的数值再进
行计算分析指标的方法。
4.按评价是否考虑融资分类
按评价是否考虑融资，经济效果评价可分为融资前分析和融资后分析。
融资前分析应以动态分析（折现现金流量分析）为主、静态分析（非折现现金流量分析）为辅。
融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察方案在拟定融资条件下的盈利能力、
偿债能力和财务可持续能力，判断方案在融资条件下的可行性。融资后的盈利能力分析一般又分动态
分析和静态分析两种。
2.1.3 经济效果评价采用的计算期和价格体系
1.经济效果评价采用的计算期
1）计算期的概念
方案经济评价采用的计算期是指经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运
营期。建设期是指方案从资金正式投入开始到建成投产为止所需要的时间，运营期一般分为投产期和
达产期两个阶段。投产期是指方案投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。达产
期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。
8
2）计算期的确定 1 7
9
4
建设期可按合理工期或预计的3 8建设进度计划确定，运营期一般应以方案主要设备的经济寿命期确
信
微
定。
系
联
2.经济效果评价采用的价格体系
题
押
对建设期的投入物，准在实践中一般以涨价预备费（价差预备费）的形式综合计算
精
对运营期的投入物和产出物价格，一般仅预测经营期初价格。运营期各年采用同一的不变价格。
【例题·多选】技术 方案经济效果评价中的计算期包括技术方案的（ ）。【2016】
A.投资建设期
B.投产期
C.投产前策划期
D.达产期
E.后评价期
【答案】ABD
【解析】技术方案的计算期包括建设期和运 营期。运营期分为投产期和达
8
产期两个阶段。
1
7
2.2 经济效果评价指标体系
8
4 9
2.2.1 方案的比选 信
3
微
方案的比选工作可以分为两个阶段。第一阶段是方案 的绝对效果分
系
析，这一阶段的目的是淘汰不
联
一
符合入门标准的方案；在此基础上，对第一阶段通过的方案 进行唯第二阶段的相对效果分析，即进行
多方案比选，最终确定能满足要求的最优方案组合或方案组合的 优选序列。
绝对效果评价通常选用的评价指标体系如图：
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8
7
1
9
4
8
3
信
微
系
联
题
押
准
精
财务净现值、费用现值 、净年值和费用年值是价值型指标，静态和动态投资回收期是时间型指标，
其余的是比率型指标。一般来说，方案经济效果评价主要考虑盈利能力、偿债能力和财务可持续能力
等方面，利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率属于偿债能力评价指标，其他
指标均为盈利能力评价指标。除此 之外，财务可持续能力评价常用到净现金流量和累计净现金流量指
标。
【例题·多选】下列技术方案经济效果 评价指标中，属于盈利能力分析的动态指标有（ ）。【2023】
A.资本金净利润率
B.财务内部收益率 8
1
7
C.财务净现值
8
4 9
D.速动比率 信
3
微
E.利息备付率 系
联
【答案】BC
唯
一
【解析】盈利能力动态分析指标：财务内部收益率和财务 净 现值。A是盈利能力静态指标，DE是
偿债能力静态指标。
【例题·多选】下列技术方案经济效果评价指标中，属于盈利能力分析指标的有（ ）。
A.财务净现值
B.速动比率
C.资产负债率
D.投资收益率
E.静态投资回收期
【答案】ADE
【解析】BC选项都是偿债能力指标。
2.2.2 投资回收期分析
1.概念
投资回收期是指方案的净收益回收其总投资所需要的时间，包括建设投资、建设期利息和流动资
金。投资回收期一般以年为单位，用Pt表示。根据计算投资回收期时是否考虑资金时间价值可分为
静态投资回收期和动态投资回收期。
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2.计算
静态投资回收期宜从方案建设开始年算起，若从投产开始年算起，应予以特别注明。
静态投资回收期可借助方案投资现金流量表计算，即为方案投资现金流量表中累计净现金流量曲
线与时间轴的交点，该交点往往不可能是某一自然年份，所以在实际工作中，通常采用以下计算式计
算：
上一年累计净现金流量的绝对值
P = (累计净现金流量首次出现正值或零的年份数−1)+
t
出现正值年份的净现金流量
若某方案只有初始投资I（发生在第1年初），且计算期内各年的净现金流量A保持不变，则投
资回收期Pt的计算公式可以表示为：
I
P =
t A
3.评价准则
若Pt≤Pc，表明方案投资能在规定的时间内收回，则可以考虑接受该方案；若Pt＞Pc，则方案
是不可行的。
【例2.2-1】某方案投资现金流量表的数据见表2.2-1,行业基准投资回收期6年。试从静态投资
回收期的角度对该方案做出评价。 8
7
1
9
表2.2-14 某方案投资现金流量表(单位：万元)
8
3
信
计算期 1 微 2 3 4 5 6 7 8 9
系
现金流入 ——联 —— 800 1300 1300 1300 1300 1300 1300
题
押
现金流出 2000 2000 300 500 500 500 500 500 500
准
精
净现金流量 -2000 -2000 500 800 800 800 800 800 800
累计净现金流量 -2 000 -4000 -3500 -2700 -1900 -1100 -300 500 1300
解：表中第8年累计净现 金流量出现正值500万元，故：
|−300|
P
t
= (8−1)+ ≈7.4年
800
方案的静态回收期7.4年，大于行业基准投资回收期，表明方案投资不能在规定的时间内收回，
故不考虑接受
4.优缺点
优点：计算简单，容易理解，可以反映方案 原始投资的补偿速度和方案投资
8
风险大小。静态投资
1
7
回收期愈短，投资风险愈小，方案抗风险能力愈强。 9
8
4
适用：技术上更新迅速的方案，或资金相当短缺 的方案，或未来的情信况
3
很难预测而投资者又特别
微
关心资金补偿的方案。 系
联
缺点：没有全面地考虑方案整个计算期内的现金流量， 即只考
唯
一虑投资回收之前的效果，不能反映
投资回收之后的情况，故无法准确衡量方案在整个计算期内的 经 济 效果，因此只能作为辅助评价指标，
或与其他评价指标结合应用。
【例题·单选】某投资方案的现金流量表如下，该方案的静态投资回收期为（ ）年。【2023】
年份 0 1 2 3 4 5 6 7
现金流入（万元） - - - 130 260 450 480 550
现金流出（万元） - 560 270 80 150 220 230 250
注：表中数据均不考虑税收影响
A.6.36
B.6.58
C.6.63
D.6.26
【答案】C
【解析】
年份 0 1 2 3 4 5 6 7
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现金流入（万元） - - - 130 260 450 480 550
现金流出（万元） - 560 270 80 150 220 230 250
净现金流量（万元） - -560 -270 50 110 230 250 300
累计净现金流（万元） - -560 -830 -780 -670 -440 -190 110
Pt=（7-1）+190/300=6.63年。
【例题·单选】某项目估计建设投资为1000万元，全部流动资金为200万元，建设当年即投产
并达到设计生产能力，各年净收益均为270万元，则该项目的静态投资回期为（ ）年。【2018】
A.2.13
B.3.7
C.3.93
D.4.44
【答案】D
【解析】当技术方案实施后各年的净收益（即净现金流量）均相同时，静态投资回收期的计算公
式如下：Pt=技术方案总投资/技术方案每年的净收益=（1000+200）/270=4.44年。
或
计算期 0 17 8 2 3 4 5
1
9
现金流入 - 8 4270 270 270 270 270
3
信
现金流出 -1200 微 - - - - -
系
累计净现金流量 -120联0 -930 -660 -390 -120 150
题
P=（5-1）+120/270押=4.44年。
t 准
【例题·单选】现精有甲和乙两个项目，静态投资回收期分别为4年和6年，该行业的基准投资回
收期为5年，关于这两个 项目的静态投资回收期的说法，正确的是（ ）。【2017】
A.甲项目的静态投资回 收期只考虑了前4年的投资效果
B.乙项目考虑全寿命周期各 年的投资效果确定静态投资回收期为6年
C.甲项目投资回收期小于基准投资回收期，据此可以准确判断甲项目可行
D.乙项目的资本周转速度比甲项 目更快
【答案】A
【解析】静态投资回收期指标的优点是计算简单，容易理解，可以反映方案原始投资的补偿速度
和方案投资风险大小。静态投资回收期愈短， 投资风险愈小，方案抗风险能力愈强；但其缺点是静态
8
投资回收期没有全面地考虑方案整个计算期内的 现金流量，即只考虑投资回收1 7之前的效果，不能反映
9
投资回收之后的情况，故无法准确衡量方案在整个 计 算期内的经济效果，
信
因3 8
4
此用于方案选择时只能作
为辅助评价指标，或与其他评价指标结合应用。 微
系
联
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