国产办公软件龙头——金山办公

金山办公：37年坚守与AI时代的二次腾飞

在中国软件产业的发展史上，很少有公司能像金山办公这样，在一个赛道上坚守37年，经历过辉煌、低谷、重生，最终在人工智能浪潮中迎来二次腾飞。从1988年求伯君一个人写出WPS 1.0，到今天成为全球领先的智能办公服务商，金山办公的故事不仅是一家企业的成长史，更是中国软件产业从无到有、从弱到强的缩影。

一、从DOS时代的王者到AI时代的领跑者

1.1 艰难的创业与早期辉煌

1988年，24岁的求伯君在深圳蔡屋围酒店的一间客房里，用了整整一年时间，敲出了12万行代码，完成了中国第一个中文文字处理系统WPS 1.0。这款软件一经推出就迅速风靡全国，在DOS时代占据了90%以上的市场份额，成为当时几乎所有电脑的标配。”用中国人自己的办公软件”这句口号，深深印在了一代人的心中。

然而，好景不长。1990年代中期，微软带着Windows操作系统和Office办公套件进入中国市场。凭借着操作系统的捆绑优势，微软迅速抢占了大部分市场份额，WPS陷入了前所未有的困境。1996年，金山推出了盘古办公套件，但市场反响不佳，公司陷入了严重的财务危机，最困难的时候只剩下十几名员工。

1.2 绝地反击与转型重生

在最艰难的时刻，求伯君和雷军没有放弃。1997年，金山发布了WPS 97，这是第一个运行在Windows平台上的国产办公软件，支持图文混排功能，重新获得了市场的关注。2001年，WPS正式更名为WPS Office，整合了文字、表格、演示三大功能，形成了完整的办公套件。

2005年是金山办公发展史上的一个重要转折点。这一年，金山与微软达成了格式兼容协议，推出了WPS Office 2005，实现了与微软Office文档的无缝兼容。更重要的是，金山宣布WPS个人版永久免费，这一策略彻底改变了中国办公软件市场的格局。免费策略吸引了大量用户回流，WPS的市场份额开始稳步回升。

2011年，智能手机刚刚兴起，金山敏锐地捕捉到了移动互联网的机遇，推出了WPS移动版。凭借着轻量化、跨平台、免费的优势，WPS移动版迅速在全球范围内获得了成功。2013年，金山宣布”All in Mobile”战略，全面转向移动互联网。到2015年，WPS移动版的月活跃用户已经突破了1亿。

2019年11月18日，金山办公在上海证券交易所科创板挂牌上市，开盘当日暴涨205%，总市值超过600亿元。这标志着金山办公正式进入了一个全新的发展阶段。

1.3 AI时代的战略转型

2023年，ChatGPT的爆发引发了全球人工智能的热潮。金山办公迅速反应，于当年4月发布了WPS AI 1.0，成为国内最早推出AI办公助手的企业之一。WPS AI 1.0聚焦AIGC（内容创作）、Copilot（智慧助理）、Insight（知识洞察）三大方向，为用户提供智能写作、内容总结、数据分析等功能。

2024年，金山办公将AI战略升级为”Office AI重构升级”与”AI Office原生探索”双轨战略。一方面，将AI能力深度嵌入到WPS的各个组件中，提升现有产品的用户体验；另一方面，探索AI原生的办公产品形态，开发基于智能体的新一代办公软件。

2025年，金山办公推出了办公智能体”WPS灵犀”，并将其迭代升级为”AI办公全能伙伴”。WPS灵犀实现了从”懂意图”到”真干活”的跨越，能够独立完成文档撰写、数据分析、演示制作等复杂的办公任务。截至2025年底，WPS AI国内月活用户已超8013万，同比增长307%，日均词元调用量超2000亿，同比增长超12倍。

二、业务结构与财务表现

2.1 三大业务板块协同发展

金山办公的业务主要分为三大板块：个人业务、WPS 365业务和WPS软件业务。

个人业务是金山办公的基础业务，主要包括WPS个人版的会员订阅服务。2025年，个人业务实现收入36.26亿元，同比增长10.42%。个人业务的增长主要来自于用户数量的增加和付费率的提升。截至2025年底，WPS全球月度活跃设备数达6.47亿，其中付费会员数超过2000万。

WPS 365业务是金山办公增长最快的业务板块，主要面向企业用户提供云办公和协作服务。2025年，WPS 365业务实现收入7.20亿元，同比增长64.93%，连续四个季度营收增速超60%。WPS 365为企业用户提供文档协作、团队管理、知识管理等功能，帮助企业实现数字化转型。目前，WPS 365已经在央国企、民营企业、外资企业等客户群体中得到了广泛应用。

WPS软件业务主要包括政府和企业的软件授权服务。2025年，WPS软件业务实现收入14.61亿元，同比增长15.24%。随着信创政策的推进，国产办公软件的替代需求不断增加，WPS软件业务保持了稳定的增长。

2.2 稳健的财务表现

2025年，金山办公实现营业收入59.29亿元，同比增长15.78%；归属于母公司所有者净利润18.36亿元，同比增长11.63%；扣非归母净利润18.03亿元，同比增长15.82%。在宏观经济环境复杂多变的情况下，金山办公依然保持了稳健的增长态势。

金山办公的盈利能力非常强，2025年净利率达到30.8%，在A股科技公司中处于领先水平。这主要得益于软件行业的轻资产模式，边际成本几乎为零。同时，金山办公的现金流状况也非常好，2025年经营活动现金流净额达25.02亿元，同比增长14%，显著高于净利润，说明公司赚的是真金白银，不是”纸面富贵”。

研发投入是金山办公保持竞争力的关键。2025年，公司研发投入达20.95亿元，同比增长23.57%，研发费用率高达35%。期末研发人员共计3979人，同比增长14.57%，占员工总人数约65.79%。持续的高研发投入为公司的技术创新和产品迭代提供了坚实的保障。

三、AI战略与DeepSeek V4合作

3.1 双模型架构的技术优势

在AI大模型的选择上，金山办公采取了非常务实的策略，没有盲目投入巨资自研通用大模型，而是采用了”自研+合作”的双模型架构。金山办公自研了针对办公场景优化的小模型，同时与国内领先的大模型厂商合作，引入通用大模型的能力。

目前，WPS灵犀智能体主要采用了”混元大模型+DeepSeek”的双模型架构。其中，腾讯混元大模型主要支撑智能写作与知识洞察等基础功能，而DeepSeek大模型则主要赋能复杂场景解析和长文档处理。

这种双模型架构具有明显的优势：首先，它能够充分发挥不同大模型的特长，为用户提供更好的体验；其次，它避免了对单一厂商的依赖，降低了供应链风险；第三，它能够根据不同的场景和需求，灵活选择最合适的大模型，优化成本结构。

3.2 与DeepSeek V4的深度融合

2026年4月24日，DeepSeek正式发布了新一代旗舰大模型V4。同日，金山办公宣布已通过华为云接入DeepSeek新模型，成为首批接入DeepSeek V4的企业之一。

DeepSeek V4是全球首个在纯国产算力上训练和部署的万亿参数级MoE大模型，拥有1.6万亿总参数，全系标配百万token上下文，API价格仅为GPT的1/8。这些特性与办公场景的需求高度契合，特别是百万上下文能力，对于处理长合同、财报、研究报告等长文档具有重要意义。

金山办公与DeepSeek的合作由来已久。早在2025年，WPS灵犀就已经接入了DeepSeek R1模型，利用其链式推理能力提升了政务大模型的性能。此次接入DeepSeek V4，将进一步提升WPS灵犀的能力，特别是在长文档处理、复杂推理和多轮对话方面。

接入DeepSeek V4后，WPS灵犀能够一次性处理长达100万token的文档，相当于75万字的内容。这意味着用户可以将一整本小说、一份完整的财报或者一个大型项目的所有文档一次性上传给WPS灵犀，它能够快速理解文档内容，并回答用户的问题、总结文档要点、提取关键信息。这将极大地提升办公效率，特别是对于律师、会计师、研究员等需要处理大量文档的职业来说。

此外，DeepSeek V4的低成本特性也将帮助金山办公降低AI服务的运营成本。随着AI调用量的快速增长，成本控制变得越来越重要。DeepSeek V4的API价格仅为GPT的1/8，这将显著降低金山办公的AI服务成本，提升盈利能力。同时，低成本也使得金山办公能够为更多用户提供AI服务，扩大AI功能的覆盖范围。

3.3 AI商业化的进展

金山办公的AI商业化已经取得了显著的进展。目前，WPS AI功能已经向所有付费会员开放，用户只需开通WPS会员即可使用AI功能。这种”AI+会员”的模式不仅提升了现有会员的价值，也吸引了更多用户开通会员。

除了个人用户，金山办公还在积极拓展企业级AI市场。2026年3月，金山办公发布了协同办公领域首个私有化AI办公解决方案——WPS 365轻舟AI，面向组织级用户提供安全可控、部署轻量、效果可控的私有化AI服务。这一解决方案特别适合对数据安全要求较高的政府、金融、能源等行业客户。

金山办公还推出了官方数字员工”小K同学”，深度融入WPS全场景协作生态，可高效执行文档处理、即时沟通、会议统筹、邮件管理等各类复杂办公任务。数字员工是AI办公的未来发展方向，它能够替代人类完成重复性的工作，让人类专注于更有创造性的任务。

四、核心竞争优势

4.1 庞大的用户基础和入口优势

金山办公拥有全球最大的办公软件用户群体之一，截至2025年底，WPS全球月度活跃设备数达6.47亿。庞大的用户基础为金山办公的AI业务提供了天然的流量入口。与其他AI产品需要从零开始获取用户不同，金山办公只需要将AI功能嵌入到现有的WPS产品中，就能够触达数亿用户。

这种入口优势是其他竞争对手难以比拟的。即使是微软，在中国市场的用户数量也远不及WPS。根据IDC的数据，2025年上半年，金山办公在国内办公软件市场已经占到了42%的份额，比2024年同期提升了3个百分点。在政府市场，WPS的份额更是高达65%以上。

4.2 深厚的技术积累和场景理解能力

金山办公在办公软件领域拥有37年的研发经验和技术积累，对办公场景有着深刻的理解。这是金山办公最大的优势之一。与通用大模型厂商不同，金山办公知道用户在办公过程中真正需要什么，知道哪些功能是有用的，哪些功能是鸡肋。

例如，WPS灵犀的文档格式修改零损耗技术就是金山办公深厚技术积累的体现。WPS能够识别并解析数千种格式组合，使Office文档修改时保留图文混排、复杂表格、多级列表等原始版式细节，无需手动二次排版。这一功能对于办公用户来说非常实用，也是其他AI产品难以实现的。

4.3 信创优势和政企渠道

随着国家对信息安全的重视程度不断提高，信创产业迎来了快速发展的机遇。金山办公作为国产办公软件的龙头企业，是信创办公软件的首选供应商。WPS深度适配鲲鹏/飞腾+麒麟/统信等国产软硬件平台，替换壁垒极高。

金山办公在政企市场拥有深厚的渠道积累和良好的品牌口碑。目前，WPS已经被广泛应用于政府、金融、能源、教育等各个行业。2025年上半年，金山办公的软件授权业务同比增长50.5%，充分体现了信创政策带来的红利。

4.4 开放的生态合作

金山办公采取了开放的生态合作策略，与国内领先的大模型厂商、云厂商、硬件厂商建立了广泛的合作关系。除了与腾讯和DeepSeek合作外，金山办公还与通义千问、豆包、文心一言等大模型厂商进行了合作。

在云厂商方面，金山办公与华为云、阿里云、腾讯云、火山引擎等都有深度合作。例如，金山办公与火山引擎合作，利用其全球一千两百多个边缘计算节点和豆包大模型的能力来强化自己的AI底座。

这种开放的生态合作策略使得金山办公能够整合各方优势资源，为用户提供更好的产品和服务。同时，它也避免了与所有竞争对手为敌，形成了互利共赢的产业生态。

五、未来展望与挑战

5.1 未来增长点

订阅制转型：金山办公正在从传统的软件授权模式向订阅制模式转型。订阅制模式具有收入稳定、可预测性强、客户生命周期价值高等优点。目前，WPS 365业务正处于高速增长期，未来几年有望继续保持40-50%的增速，成为公司收入的核心增量。

AI商业化加速：随着AI技术的不断成熟和用户接受度的提高，AI办公的市场需求将持续爆发。金山办公作为AI办公领域的领跑者，将充分受益于这一趋势。未来，AI功能不仅会提升现有会员的ARPU值，还会带来新的收入来源，如企业级AI解决方案、数字员工等。

信创替代加速：2026-2027年是信创招标的高峰期，政府和国企的办公软件替代需求将集中释放。金山办公作为国产办公软件的龙头企业，将获得最大的市场份额。信创业务的增长将为公司提供稳定的业绩支撑。

国际化突破：国际化是金山办公的长期战略目标。目前，WPS在海外市场已经拥有超过2亿的月活跃用户，但主要集中在东南亚等新兴市场。未来，金山办公将加大对欧美市场的投入，推出AI原生产品，提升海外市场的渗透率。2026年4月，金山办公公布的2026年度股权激励计划草案中，首次将海外业务收入的增长作为激励考核的核心指标，显示了公司对国际化的重视。

5.2 面临的挑战

微软的竞争：微软是金山办公最大的竞争对手。微软365集成了Copilot AI功能，在全球市场拥有强大的品牌影响力和用户基础。特别是在高端企业市场，微软仍然占据主导地位。金山办公需要不断提升产品的功能和体验，才能与微软展开有效的竞争。

AI技术的快速迭代：人工智能技术正在快速发展，新的模型和算法不断涌现。金山办公需要保持技术的敏锐性，及时跟进最新的技术趋势，不断迭代自己的AI产品。如果不能跟上技术发展的步伐，就有可能被竞争对手超越。

数据安全和隐私问题：AI办公涉及大量的用户数据，数据安全和隐私问题变得越来越重要。金山办公需要建立完善的数据安全和隐私保护体系，确保用户数据的安全。特别是对于企业用户来说，数据安全是他们选择AI办公产品的首要考虑因素。

盈利压力：虽然金山办公目前的盈利能力很强，但随着AI投入的不断增加，公司的成本也在不断上升。如何在保持高研发投入的同时，实现盈利的稳定增长，是金山办公面临的一个重要挑战。

总结：37年的坚守，让金山办公从一个人的创业公司成长为全球领先的智能办公服务商。在人工智能浪潮中，金山办公没有固步自封，而是积极拥抱变化，再次走在了行业的前列。DeepSeek V4的发布，为金山办公的AI战略注入了新的动力。百万上下文能力和低成本特性，将进一步提升WPS灵犀的竞争力，加速AI办公的普及。未来，随着AI技术的不断发展和应用场景的不断拓展，智能办公将成为一个万亿级的市场。金山办公作为这个市场的领跑者，有望充分受益于行业的发展，实现更大的辉煌。