2026年5月债市:梦回2021?(附下载)

4 月国内债券收益率曲线平坦化下行。资金面宽松、机构负债充裕的现实是推动债市走强的重要原因，但长端下行背后也受到了通胀不确定性缓释的影响。由于 Q1 国内 GDP 增速升至 5%，经济短期仍有韧性，因此有观点认为 4 月债市与基本面背离，随着资金最宽松的时候过去，长端下行最顺畅的时候已经过去。但与 2021 年的情况类似，偏弱的信贷可能是基本面与资金面的连接点。