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2026年中级会计《财务管理》真题和答案(9.5)
2026年中级会计《财务管理》真题和答案（9.5）
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一、单项选择题（本类题共16 小题，每小题 1.5分，共24 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。错选、不选均不得分。）
1.某公司发行5年期可转换债券，每张面值为100元，约定的赎回价格和回售价格分别为103元和106元，若债券转换价格为 5元/股，则转换比率为（）。
A. 20
B.21.2
C.20.9
D.20.6
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答案：A
【解析】
转换比率=债券面值-转换价格=100-5=20。选项A当选。
2.根据某公司的股权激励计划，若激励对象没有实现约定目标，公司有权将低价授予的股票按原价回购，该公司采取的股权激励模式是（）。
A.限制性股票模式
B.业绩股票激励模式
C.股票期权模式
D.股票增值权模式
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答案：A
【解析】
限制性股票模式是指激励对象按照股权激励计划规定的条件，获得的转让等部分权利受到限制的本公司股票。
在限制性股票模式下，公司为了实现某一特定目标，先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。只有当实现预定目标后，激励对象才可将限制性股票抛售并从中获利；若预定目标没有实现，公司有权将免费赠与的限制性股票收回或者将售出股票以激励对象购买时的价格回购。
选项A当选。
3.某企业采用弹性预算法编制销售费用预算，预计销售量为3万件时，单位变动销售费用为2元/件，固定销售费用总额为20万元，则按预计销售量的110%编制的销售费用预算总额（）万元。
A.26.6
B.76.6
C. 26
D.20
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答案：A
【解析】
弹性预算法，是指企业在分析业务量与预算项目之间数量依存关系的基础上，分别确定不同业务量及其相应预算项目所消耗资源的预算编制方法。
销售费用预算总额= 20+3x110%×2=26.6（万元）。选项A当选。
4.某上市公司改变借款用途，用于更高风险的项目，预计项目前3年亏损，但净现值大于0，不考虑其他因素，该投资决策符合的财务管理目标是（）。
A.利润最大化
B.企业价值最大化
C.股东财富最大化
D.相关者利益最大化
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答案：B
【解析】
企业价值=未来现金流量的现值，项目净现值大于0就能直接增加企业价值，所以哪怕前三年亏损、风险较高也应采纳，体现的正是企业价值最大化财务管理目标，选项B当选。
5.某投资项目按资本成本率折现，若现值指数大于0小于1，则下列表述正确的是（）。
A.该项目年金净流量小于0
B.该项目具备财务可行性
C.该项目内含收益率大于资本成本率
D.该项目净现值大于0
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答案：A
【解析】
现值指数=未来现金净流量现值-原始投资额现值由0＜现值指数＜1，可知未来现金净流量现值小于原始投资额现值，所以净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值＜0，选项D不当选；
由净现值＜0，可知项目实际的投资收益率小于必要投资收益率，即内含收益率小于资本成本率，该项目不具备财务可行性，选项B、C不当选；
年金净流量=净现值=年金现值系数＜0，选项A当选。
6.关于短期融资券，下列表述正确的是（）。
A.属于无担保短期本票
B.发行条件较宽松
C.相对于发行债券而言，筹资成本较高
D.在我国主要面向个人投资者公开发行
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答案：A
【解析】
短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票，选项A当选。
短期融资券的筹资特点：（1）相对于发行企业债券筹资而言，筹资成本较低，选项C不当选；（2）相对于银行借款筹资而言，短期融资券一次性的筹资数额较大；（3）发行条件比较严格，只有具备一定的信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券筹资，选项B不当选。
短期融资券发行规定，发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易，选项D不当选。
7.关于参与优先股，下列说法正确的是（）。
A.有权要求公司不支付股息时回购优先股
B.有权优先认购公司增发的普通股
C.有权参与公司已分配优先股股息后剩余税后利润分配
D.有权参与公司重大经营事项的表决
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答案：C
【解析】
参与优先股是指股东在按约定取得优先股股息之后，还有权与普通股股东一起参与剩余收益的分配，选项C当选。
优先股的优先权利是相对于普通股而言的，与公司债券人不同，优先股股东不能要求经营成果不佳无法分配股利的公司支付固定股息；根据发行人或优先股股东是否享有要求公司回购优先股的权利，分为可回购优先股和不可回购优先股。选项A不当选。
优先认股权是普通股股东的权利，优先股股东不享有，选项B不当选。
优先股股东原则上无表决权，仅在股东会表决与优先股股东自身利益直接相关的特定事项时，具有有限表决权，选项D不当选。
8.关于生产预算，下列表述错误的是（）。
A.生产预算是变动制造费用预算的编制基础
B.生产预算是产品成本预算的编制基础
C.生产预算以销售预算为基础编制
D.生产预算同时涉及实物量和价值量指标
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答案：D
【解析】
生产预算只涉及实物量指标，不涉及价值量指标。选项D当选。
9.某企业利润总额为400万元，企业所得税税率为25%，应付利息为40万元，均计入当期损益，该企业的利息保障倍数为（）
A.8.25
B.10
C.11
D.7.5
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答案：C
【解析】
息税前利润=利润总额＋利息费用 = 400+40=440（万元）；利息保障倍数=息税前利润÷应付利息=440÷40=11。选项C当选。
10.某投资者持有的一笔短期债劵到期，因市场利率下降，难以找到具有相当收益水平的投资机会，该投资风险属于（）。
A.购买力风险
B.变现风险
C.再投资风险
D.价格风险
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答案：C
【解析】
再投资风险是由于市场利率下降所造成的无法通过再投资而实现预期收益的可能性。选项C当选。
11.某企业年现金需求量为320000元，每次现金转换成本为1000元，持有现金的机会成本率为10%，根据存货模型，该企业的最佳现金持有量为（）元。
A.16000
B.320000
C.80000
D.32000
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答案：C
【解析】
最佳现金持有量=（2TF/K）^（1/2）=（2x320000x1000/10%）^（1/2） =80000（元），选项C当选。
12.有甲、乙两个投资项目，期望收益率分别为12% 和18%，收益率的标准差分别为8%和10%，关于两个项目的风险大小，下列表述中正确的是（）。
A.甲项目小于乙项目
B.甲项目等于乙项目
C.甲项目大于乙项目
D.无法比较两个项目的风险大小
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答案：C
【解析】
在期望收益率不同的情况下，标准差率越大，风险越大。
甲项目的标准差率=8%-12%×100%=66.67%，
乙项目的标准差率= 10%-18%×100%=55.56%。
所以甲项目风险大于乙项目。选项C当选。
13.某公司2025年资金平均占用额为 4500万元，其中15%为不合理资金占用，预计2026年公司销售增长20%，资金周转速度保持不变，根据因素分析法分析，2026年资金需要量预计为（）万元。
A.4590
B.5900
C.4500
D.382
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答案：A
【解析】
2025年合理资金占用额=4500x（1-15%） =3825（万元）；
2026年度资金需要量=3825x（1+20%）/（1+0）=4590（万元）。选项A 当选。
14.某企业按季度编制生产预算，一至四季度各季度末产品库存量均为下季度预计销售量的10%，若第三季度销售量为3200件，第四季度预计销售量为3000件，则第三季度预计生产量为（）件。
A.3180
B.3500
C.3200
D.2680
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答案：A
【解析】
各季度预计生产量-当季度预计销售量＋当季度期末产成品存货量-当季度期初产成品存货量；
本题已知当季度末存货为下季度销量的10%，当季度期初存货等于上季度期末存货，也就是当季度销量的10%；
第三季度期末产成品存货量=3000x10%=300（件），第三季度期初产成品存货量=3200x10%=320（件），第三季度预计生产量 =3200+300-320=3180（件），选项A当选。
15.某公司本年净利润为3000万元，预计下一年投资所需资金为3200万元，公司目标资本结构要求投资所需资金中权益资本占 60%，根据剩余股利政策，本年可发放的现金股利为（）万元。
A.1080
B. 1280
C.1200
D.1400
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答案：A
【解析】
下一年投资所需权益资金=3200x60%=1920（万元）；本年可发放的现金股利= 3000-1920=1080（万元）。选项A当选。
16.某企业财务部门发现生产耗用的原材料超标，及时将情况反馈给生产部门，以促使其将原材料成本降至预定目标，该成本管理活动属于（）。
A.成本预测
B.成本计划
C.成本控制
D.成本分析
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答案：C
【解析】
成本控制，是成本管理者根据预定的目标，对成本发生和形成过程以及影响成本的各种因素条件施加主动的影响或干预，把实际成本控制在预期目标内的成本管理活动。选项C当选。
二、多项选择题（本类题共 10 小题，每小题 2分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请至少选择两个答案，全部选对得满分，少选得相应分值，多选、错选、不选均不得分。）
1.下列筹资方式中，属于债务筹资方式的有（）
A.利用商业信用
B.利用留存收益
C.吸收直接投资
D.发行短期融资券
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答案：AD
【解析】
选项A、D属于债务筹资方式。选项B、C属于股权筹资方式。选项A、D当选。
2.在计算速动比率时，下列各项中，一般属于速动资产的有（）。
A.交易性金融资产
B.货币资金
C.应收账款
D.存货
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答案：ABC
【解析】
速动资产是指流动资产中变现能力极强、可迅速转换现金用于偿还短期债务的部分。在计算速动比率时，通常从流动资产中扣除存货、预付账款等变现速度慢或价值不稳定的项目，剩余的即为速动资产。速动资产主要包括：货币资金、交易性金融资产、衍生金融资产和各种应收款项等。选项A、B、C当选。
3.下列关于发放股票股利和进行股票分割的表述中，正确的有（）
A.都会导致每股面值变小
B.都会导致每股市价降低
C.都会导致股数增加
D.都会导致公司股东权益总额减少
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答案：BC
【解析】
股票股利不会改变股票面值，选项A不当选；股票股利和股票分割均会增加股票数量，股票市价被稀释，每股市价下降，选项B、C当选；股票股利和股票分割均不会改变股东权益总额，选项D不当选。
4.在全面预算体系中，属于经营预算的有（）
A.资本支出预算
B.资金预算
C.直接人工预算
D.销售及管理费用预算
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答案：CD
【解析】
全面预算体系分为经营预算（业务预算）、专门决策预算（资本支出预算）和财务预算三大类，选项A不当选；资金预算属于财务预算，选项B不当选；直接人工预算和销售及管理费用预算属于经营预算，选项C、D当选。
5.下列各项中，属于衍生金融工具的有（）。
A.短期融资券
B.股票期权
C.股指期货
D.永续债
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答案：BC
【解析】
常见的衍生金融工具包括远期合同、期货合同（如选项C的股指期货）、互换合同和期权合同（如选项B的股票期权），以及具有上述一种或一种以上特征的工具，选项B、C当选。
6.与银行借款筹资相比较，发行债劵筹资的缺点有（）
A.期限灵活性差
B.筹资使用限制多
C.筹资费用高
D.利息负担高
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答案：ACD
【解析】
与银行借款筹资相比，发行公司债劵筹资的缺点：（1）资本成本较高，债券的利息负担和筹资费用都高于银行借款，选项C、D当选；（2）筹资弹性小（期限灵活性差），债券一经发行，期限、利率、还款方式等条款基本固定，选项A当选；（3）筹资速度慢。筹资使用限制多是银行借款的缺点，发行债券筹资的使用限制条件相对较少，选项B不当选。
7.根据资本资产定价模型，关于单项资产的β系数，下列表述错误的有（）。
A.β>0，表明该资产的系统性风险大于市场组合风险
B.该资产的β系数不能大于1，也不能小于-1
C.β=1，表明该资产的系统性风险程度与市场组合相同
D.β=0，代表资产系统性风险为0
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答案：AB
【解析】
β>0，仅代表资产收益率与市场收益率同向变动；β>1时，该资产的系统性风险才大于市场组合风险，选项A表述错误；β系数可以大于1，也可以小于-1，选项B表述错误；β=1，表明该资产的系统性风险程度与市场组合相同，选项C表述正确；β=0，代表资产系统性风险为0，选项D表述正确。选项A、B当选。
8.近年来，我国开始在科创板上市公司推行"同股不同权"的股权结构安排，下列关于该股权结构安排的表述正确的有（）
A.股票投票权与分红权分离
B.同股不同权主要表现为表决权的不同
C.有助于加强公司治理，有效约束创始人或管理层的道德风险与逆向选择
D.同股不同权有助于保障创始人或管理层对企业的控制权
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答案：ABD
【解析】
同股不同权结构（AB股制度）是指股份分红权相同，但表决权不同；实现投票权和分红权相分离；有利于保障企业创始人或管理层对企业的控制权，选项 A、B、D当选。选项C不当选，同股不同权削弱了对创始人或管理层的制衡，可能会加剧其道德风险与逆向选择。
9.关于证券资产组合风险，下列表述正确的有（）。
A.证券资产组合的β系数等于组合中各项资产β系数的加权平均数
B.证券资产组合可以分散非系统风险
C.证券资产组合的标准差等于组合中各项资产标准差的加权平均数
D.证券资产组合可以用标准差来衡量风险
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答案：ABD
【解析】
证券资产组合的标准差并不等于各项资产标准差的简单加权平均，还受资产之间的相关系数的影响，选项C不当选。
10.某产品销售量2000件，单价10元/件，单位变动成本4元/件，固定成本总额4800元。根据本量利分析模型，关于相关因素对利润的影响程度（敏感系数的绝对值）的大小排序，说法正确的有（）。
A.销售量对利润的影响程度大于单位变动成本的影响程度
B.销售量对利润的影响程度大于固定成本的影响程度
C.销售量对利润的影响程度大于单价的影响程度
D.单位变动成本对利润的影响程度大于固定成本的影响程度
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答案：ABD
【解析】
息税前利润=2000x（10-4）- 4800 = 7200（元），用敏感系数简化公式计算：单价的敏感系数=销售收入÷息税前利润= 2000×10÷7200= 2.78，销售量的敏感系数=边际贡献-息税前利润=2000x（10-4）÷7200=1.67，单位变动成本的敏感系数 = -变动成本总额÷息税前利润=-2000×4 ÷7200 =-1.11，固定成本的敏感系数=-固定成本÷息税前利润=-4800 ÷7200=-0.
67。按绝对值排序为：单价的敏感系数2.78>销售量的敏感系数1.67>单位变动成本的敏感系数1.11>固定成本的敏感系数0.67。选项A、B、D当选。
三、判断题（本类题共 10 小题，每小题 1分，共 10 分。请判断每小题的表述是否正确。每小题答题正确的得1分，错答、不答均不得分，也不扣分。）
1.营运资金的增加将导致流动比率变大。
A.正确
B.错误
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答案：错误
【解析】
已知营运资金=流动资产-流动负债，流动比率=流动资产-流动负债，所以营运资金增加，只能说明流动资产和流动负债的差额越大，并不能说明二者的比值越大。只有当流动资产的增速超过流动负债的增速，或流动负债减少而流动资产不变/增加时，营运资金增加才会伴随流动比率变大。
本题表述错误。
2.在责任中心考核中，若企业要求的最低投资收益率提高，会使投资中心的剩余收益降低。
A.正确
B.错误
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答案：正确
【解析】
剩余收益=息税前利润-平均经营资产 × 最低投资收益率，最低投资收益率提高，会导致剩余收益下降。本题表述正确。
3.相对于货币市场，资本市场的主要功能是实现长期资本融通。
A.正确
B.错误
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答案：正确
【解析】
货币市场主要功能：调节短期资金融通，解决短期周转、流动性需求；资本市场主要功能：实现长期资本融通，满足长期投资性资本需求。本题表述正确。
4.企业降低约束性固定成本的基本途径在于加强预算控制，防止不合理的开支。
A.正确
B.错误
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答案：错误
【解析】
约束性固定成本是经营能力成本，基本途径只能是合理利用现有生产能力；酌量性固定成本才靠预算控制、压缩不合理开支。本题表述错误。
5.在定期预算法下，随着预算期期末的临近，管理人员往往只关注剩余预算期，而缺乏长远打算。
A.正确
B.错误
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答案：正确
【解析】
定期预算法的缺点：以固定的会计期间作为预算期，管理人员缺乏长远打算，导致短期行为的出现。本题表述正确。
6.对于两种期限不同的债券，若付息方式、票面利率等其他条件均相同，当市场利率上升时，期限较长的债券价格下降幅度较大。
A.正确
B.错误
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答案：正确
【解析】
在付息方式、票面利率等其他条件一样的情况下，市场利率变动时，长期债券的价格对市场利率变动的敏感度更高。债券期限越长，市场利率上升，长期债券价格下降幅度越大。本题表述正确。
7.上市公司在股票增发中引入战略投资者，有利于集中公司控制权。
A.正确
B.错误
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答案：错误
【解析】
上市公司通过股票增发引入战略投资者，通常会导致公司总股本增加。如果原控股股东及实际控制人未同比例认购，其持股比例会被稀释，控制权反而可能分散而非集中。本题表述错误。
8.在资本资产定价模型中，计算风险收益率时仅仅考虑了系统性风险，没有考虑非系统性风险。
A.正确
B.错误
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答案：正确
【解析】
资本资产定价模型（CAPM）中，资产的预期收益率由无风险利率和风险收益率两部分构成，其中风险收益率 =Bx（市场收益率 - 无风险利率），只反映系统性风险。非系统性风险可以通过投资组合进行分散。因此，资本资产定价模型（CAPM）在计算风险收益率时只考虑了系统性风险，没有考虑非系统性风险，本题表述正确。
9.公司采取低正常股利加额外股利政策的主要意图在于优化资本结构，降低综合资本成本。
A.正确
B.错误
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答案：错误
【解析】
低正常股利加额外股利政策的主要意图是在维持较低的正常股利以吸引依靠股利生活的股东的同时，赋予公司较大的灵活性，当公司盈利较多时再发放额外股利，从而兼顾股利的稳定性和公司财务压力，向市场传递盈利信号。优化资本结构、降低综合资本成本主要是剩余股利政策的核心目标。本题表述错误。
10.如果某投资项目所需全部资金均来自于某单项筹资方式，该单项筹资的边际资本成本即为投资项目的资本成本。
A.正确
B.错误
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答案：正确
【解析】
如果某投资项目所需全部资金来源于某单项筹资方式，该单项筹资的边际资本成本即为该投资项目的资本成本。本题表述正确。
四、计算分析题（本类题共2小题，共16分。凡要求计算的，应列出必要的计算过程；计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数。凡要求编制会计分录的，除题中有特殊要求外，只需写出一级科目。答案中的金额单位用万元表示。）
1.甲公司是一家股份有限公司。企业所得税税率25%，公司计划通过向银行取得长期借款、发行公司债券与增发普通股组合的方式进行筹资。组合中三项的资金所占比重分别为30%、20%与50%。其中，银行借款年利率为4%，每年年末付息、到期一次还本。公司债券按溢价6%发行。票面年利率为10%，发行费用率为0.4%，每年年未付息，到期一次还本。普通股发行价格为15元/股。发行费用率为0.8%。甲公司当前刚发放的现金股利为每股0.8元（DO），股利年增长率5%。
【问题 1】采用一般模式计算银行借款的资本成本率和公司债券的资本成本率。
【问题2】采用股利增长模型计算普通股的资本成本率。
【问题3】计算该筹资组合的平均资本成本率。
【答案1】
银行借款的资本成本率=4%×（1-25%）=3%
公司债券的资本成本率=10%×（1-25%）-［（1+6%）×（1-0.4%） ］=7.10%
【答案2】
普通股的资本成本率=［Dox（1+g）］-【Po（1-f）］+g=0.8x (1+5%) ÷[15x (1-0.8%) ]+5%=10.6
5%
【答案3】
该筹资组合的平均资本成本率=30%×3%+20%x7.10%+50%×10.65%=7.65%
2.甲公司采购活动形成200万元应付账款。付款条件为"2/10，1.5/30，N/90”，用于支付账款的资金需要90天才能周转回来，若向银行借款，借款年利率6%，一年按照360天计算。公司拟订如下三种方案：
方案一：在第10天付款，所需资金向银行借款，期限80天。
方案二：在第30天付款，所需资金向银行借款，期限60天。
方案三：在第90天付款，无需向银行借款。
要求：
【问题1】
如果公司放弃第10天付款而选择第90天付款，计算放弃该现金折扣的年信用成本率。
【问题2】如果公司放弃第30天付款而选择第90天付款，计算放弃该现金折扣的年信用成本率。
【问题3】
分析计算方案一和方案二的相关净收益。
【问题4】判断哪种方案为最佳付款方案。
【答案1】
放弃第10天付款现金折扣的年信用成本率=2%-（1-2%）×360=（90-10）=9.18%
【答案2】
放弃第30天付款现金折扣的年信用成本率= 1.5%=（1-1.5%）×360-（90-30）=9.14%
【答案3】
方案一：现金折扣 = 200x2%=4（万元）
借款利息 = 200x（1-2%）×6%×80-360=2.61（万元）
相关净收益 =4-2.61=1.39（万元）
方案二：现金折扣 =200x1.5%=3（万元）
借款利息 = 200x（1-1.5%）×6%×60-360=1.97（万元）
【答案4】
方案三净收益=0
方案一净收益1.39万元＞方案二净收益1.03万元＞方案三净收益0。
最佳付款方案方案一。
五、综合题（本类题共2小题，共 30 分。凡要求计算的，应列出必要的计算过程;计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数。凡要求编制会计分录的，除题中有特殊要求外，只需写出一级科目。答案中的金额单位用万元表示。）
1.甲公司是一家电子产品制造企业，假定产销平衡。2026年有关资料如下：
（1）公司当前采用现销政策，产品销售单价为500元/件，单位变动成本为250元/件，每月固定成本总额为90000元。1-7月份的实际销售量如下表：
（2）公司采用修正的移动平均法（即考虑趋势值）对各月份的销售量进行预测，样本期为3期。
（3）公司如果维持现在的经营状况，12月份的预计销售量为960件。鉴于此状况，2026年度销售增长目标将无法实现。于是，公司拟在12月份将现销政策改为赊销政策，同时将产品单价降至450元/件。公司调整信用政策及价格后，单位变动成本与固定成本总额不变。12月份月销量预计上升达到 1300件。与不改变信用政策及价格相比，12月份应收账款平均余额将增加125000元，存货平均余额将增加135000元，应付账款平均余额增加32000元。
（4）假设应收账款占用资金等风险投资的最低月收益率为 0.3%，存货占用资金的机会成本和应付账款节约资金的收益忽略不计，且不考虑其他方面的影响因素。
要求：
【问题1】
计算7月份的保本销售量和安全边际销售量。
【问题2】
根据修正的移动平均法，计算8月份的预计销售量和预计息税前利润。
【问题3】
计算12月份因信用政策及价格调整而预计增加的营运资金平均余额。
【问题4】
计算12月份因信用政策及价格调整而预计增加的应收账款机会成本。
【问题5】
计算12月份因信用政策及价格调整预计增加的边际贡献和税前损益（減少额用负数表示）。
【答案1】
保本销售量=固定成本 （单价-单位变动成本）
=90000-（500-250）=360（件）
安全边际销售量= 实际销售量-保本销售量 =921-360=561（件）
【答案2】
7月移动平均法计算的预计销售量=（873+917+910）-3=900（件）
8月移动平均法计算的预计销售量=（917+910+921）=3=916（件）
修正的移动平均法计算的8月预计销售量=916+（916-900）=932（件）
预计息税前利润=（单价-单位变动成本）× 预计销售量-固定成本
=（500-250）×932-90000=143000（元）
【答案3】
预计增加的营运资金平均余额=（预计增加的应收账款平均余额＋预计增加的存货平均余额）-预计增加的应付账款平均余额 =（125000+35000）-32000=128000（元）
【答案4】
预计增加的应收账款机会成本=125000x250-450x0.3%=208.33 （元）
【答案5】
预计增加的边际贡献=（450-250）×1300-（500-250）x960=20000 （元）
预计增加的税前损益=增加的边际贡献-增加的应收账款机会成本
=20000-208.33=19791.67（元）
2.甲公司为一家上市公司，全部股东权益均为归属于普通股股东，企业所得税税率 25%。相关资料如下。
（1） 2025年年初公司发行在外的普通股股数为
5000万股，全年保持不变，年末资产负债表简表如下（单位：万元），假设年末资产、负债均能反映全年平均水平。
2025年度营业收入为60000万元，变动成本为42000万元，固定经营成本为 8000万元，利息费用为1000万元，不存在其他损益。
（2）2026年度，公司计划通过扩大产能和增强财务杠杆，以进一步提高股东收益水平，具体措施如下：
①在2026年年初新增一条生产线，初始投资额为7000万元，可立即投入使用，预计使用年限为7年，预计净残值0，采用直线法计提折旧。投产后每年新增营业收入9000万元，新增付现成本7000万元。新生产线项目所要求的最低投资报酬率为10%，有关货币时间价值系数（P/A,10%，7） =4.8684。
②为筹集新生产线投资所需资金，在2026年年初平价发行债券7000万元，票面利率6%，期限为5年，每年年末付息，到期一次还本。
（3）假设公司 2026年在保持2025年净利润的基础上，仅发生与上述投资项目相关的损益增减变动，发行在外的普通股股数不变。
要求：
【问题1】
计算公司2025年如下财务评价指标：
①营业净利率②总资产周转率 ③权益乘数④净资产收益率。
【问题2】
计算公司2025年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
【问题3】
计算新生产线项目的净现值和静态回收期。
【问题4】
计算公司2026年的每股收益，并判断是否较上一年有增加。
【答案1】
①净利润=（60000-42000-8000-1000）x（1-25%）=6750（万元）
营业净利率=6750-60000x100%=11.25%
②总资产周转率=60000-30000=2（次）
③权益乘数=30000-12000=2.5
④净资产收益率=6750-12000x100%=56.25%
【答案2】
边际贡献=60000-42000=18000（万元）
息税前利润=60000-42000-8000=10000（万元）
经营杠杆系数=18000-10000=1.8
财务杠杆系数=10000 （10000-1000）=1.11
总杠杆系数=18000-（10000-1000）=2
【答案3】
年折旧额=7000-7=1000（万元）
NCFO=-7000（万元）
NCF1-7=（9000-7000）×（1-25%）+1000×25%=1750（万元）
净现值=1750x（P/A,10%，7）-7000=1519.70（万元）
静态投资回收期=7000-1750=4（年）
【答案4】
2026年项目产生的净利润=（9000-7000-1000-7000×6%）×（1-25%）=435（万元）
2026年净利润=6750+435=7185（万元）
2026年每股收益=7185-5000=1.44（元）
2025年每股收益=6750 5000=1.35（元）
2026年每股收益1.44元大于2025年每股收益1.35元，因此2026年每股收益较上一年有所增加。