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税务师 | 2018~2025年真题速刷:《财务与会计》第3章筹资与股利分配管理

发布时间：2026-10-10 07:15:32 最近访问：2026-10-10 07:15:33

本文共3238字，内容为近8年真题。预计考5分左右，涉及单选题、多选题和计算题。

【2019年·多选题】下列属于长期借款的一般性保护条款的有（）。

A.不得改变借款的用途

B.限制企业非经营性支出

C.不准以资产作其他承诺的担保或抵押

D.保持企业的资产流动性

E.限制公司的长期投资

【答案】BDE

【解析】长期借款的一般性保护条款主要包括:①保持企业的资产流动性。②限制企业非经营性支出。③限制企业资本支出的规模。④限制公司再举债规模。⑤限制公司的长期投资。选项A：属于特殊性保护条款；选项C：属于例行性保护条款。

【2022年·单选题】甲公司向银行借入短期借款1 000万元，年利率为6％，到期一次还本付息，借款的筹资费用率为1.5％，适用的企业所得税税率为25％，则该笔借款的资本成本为（）。

A.6.00％ B.6.09％ C.4.57％ D.4.5％

【答案】C

【解析】银行借款资本成本＝6％×（1－25％）/（1－1.5％）×100％＝4.57％。

【2025年·多选题】下列关于股利分配政策的说法中，正确的有（）。

A. 固定股利支付率政策，股利与公司盈余紧密地配合，体现了 “多盈多分、少盈少分、无盈不分” 的股利分配原则

B. 低正常股利加额外股利政策适合高速增长阶段的企业使用

C. 剩余股利政策有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化

D. 成熟阶段的企业适合采用固定或稳定增长股利政策，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心

E. 固定或稳定增长股利政策，稳定的股利额有助于投资者安排股利收入和支出

【答案】ABCE

【解析】选项 D，在成熟阶段，为了与公司的发展阶段相适应，公司可考虑由稳定增长的股利政策转为固定股利支付率政策。

【2022年·多选题】列筹资方式中，属于商圈融资模式的有（）。

A.商圈担保融资

B.商业票据融资

C.股权众筹融资

D.仓单、存货质押

E.应收账款证券化

【答案】AD

【解析】商圈融资模式包括商圈担保融资、商铺经营权和租赁权质押、仓单质押、存货质押、动产质押、企业集合债券等。

【2019年·单选题】甲公司以680万元价格溢价发行面值为600万元，期限3年，年利率为8%的公司债券，每年付息一次，一次还本。该批债券的筹资费用率为2%。适用的企业所得税税率为25%，则甲公司该债券的资本成本是（）。

A.5.40% B.5.12% C.7.12% D.4.65%

【答案】A

【解析】该债券的资本成本＝600×8%×（1－25%）/[680×（1－2%）]＝5.40%。

【2022年·单选题】甲股票2021年支付每股股利0.5元，2022年市场认可甲股票每股价值40元，假设甲股票要求年股利增长率为10％，则长期持有该股票可获得的投资报酬率为（）。

A.12.38％ B.10％ C.11.25％ D.11.38％

【答案】D

【解析】该股票可获得投资报酬率＝0.5×（1＋10％）/40＋10％＝11.38％。

【2021年·单选题】甲公司的筹资方式仅限于银行借款和发行普通股，其中，银行借款占全部资本的40%，年利率为8%，普通股占全部资本的60%，资本成本为12%，若适用的企业所得税税率为25%，则甲公司的加权平均资本成本为（）。

A.10.4% B.15.2% C.9.6% D.13.2%

【答案】C

【解析】银行借款资本成本＝8%×（1－25%）×100%＝6%，甲公司的加权平均资本成本＝6%×40%＋12%×60%＝9.6%。

【2025年·多选题】下列各项中，属于长期借款例行性保护条款的有（）。

A. 限制再举债的规模

B. 要求公司的董事会成员购买人身保险

C. 及时清偿应缴的税款，以免被罚款或不必要的现金流失

D. 限制公司资本支出的规模

E. 不准以资产作其他承诺的担保或抵押

【答案】CE

【解析】长期借款的例行性保护条款包括：①定期提交财务报表；②保持存货储备量；③及时清偿债务；④不准以资产作其他承诺的担保或抵押；⑤不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等。选项AD：属于一般性保护条款。选项B：属于特殊性保护条款。

【2018年·单选题】采用每股收益无差别点分析法确定最优资本结构时，下列表述中错误的是（）。

A.在每股收益无差别点上无论选择债务筹资还是股权筹资，每股收益都是相等的

B.当预期收益利润大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆较大的筹资方案

C.每股收益无差别点分析法确定的公司加权资本成本最低

D.每股收益无差别点是指不同筹资方式下每股收益相等时的息税前利润或业务量水平

【答案】C

【解析】每股收益无差别点法是通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点，并与预期息税前利润进行比较，来选择最佳资本结构融资方案的方法，并非是确定加权资本成本。

【2023年·多选题】下列各项关于经营杠杆的表述中，错误的有（）。

A.利润对销售量的敏感系数等于经营杠杆系数

B.基期固定性经营成本越大，经营杠杆系数越大，企业经营风险越大

C.基期销售量越大，经营杠杆系数越小，企业经营风险越小

D.只要企业存在固定性资本成本，就存在经营杠杆效应

E.基期息税前利润越大，经营杠杆系数越大，企业经营风险越小

【答案】DE

【解析】选项A正确：利润对销售量的敏感系数＝息税前利润的变动率/销售量的变动率＝经营杠杆系数。选项B正确：经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润＝基期边际贡献/（基期边际贡献－基期固定成本），因此基期固定性经营成本越大，经营杠杆系数越大，经营风险越大。选项C正确、选项E错误：经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润＝1＋基期固定成本/基期息税前利润，基期销售量越大，基期息税前利润越大，经营杠杆系数越小，经营风险越小。选项D错误：只要有固定性经营成本（而非固定性资本成本）存在，经营杠杆系数总是大于1。

【2021年·多选题】下列关于固定股利支付率政策的说法中，正确的有（）。

A.每年派发的股利额固定在一个稳定的水平

B.有助于投资者规律的安排股利收入与支出

C.容易使股东产生企业发展不稳定的感觉

D.容易使公司面临较大的财务压力

E.股利随经营业绩的好坏上下波动

【答案】CDE

【解析】选项A：应是采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，并不是固定的金额。选项B：大多数公司每年的收益很难保持稳定不变，导致年度间的股利额波动较大，极易给投资者带来经营状况不稳定、投资风险较大的不良印象，成为影响股价的不利因素。

【2018年·多选题】下列关于股利政策的表述中正确的有（）。

A.固定股利政策有可能导致公司违反我国的《公司法》的规定

B.剩余股利政策有助于降低再投资的资本成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化

C.剩余股利政策有利于投资者安排收入和支出

D.低正常股利加额外股利政策赋予公司较大的灵活性，使公司股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性

E.固定股利支付率政策容易使公司面临较大的财务压力

【答案】ABDE

【解析】选项C：剩余股利政策不利于投资者安排收入和支出。

【2021年·多选题】下列关于上市公司股利分配的表述中，正确的有（）。

A.除息日当天投资者购入公司股票，可以享有最近一期股利

B.采用稳定增长股利政策分配现金股利，有利于保持最佳的资本结构

C.上市公司的分红一般按年度进行，但也允许进行中期现金分红

D.股利登记日当天投资者购入公司股票可以享有最近一期股利

E.公司发放股票股利将改变其股东权益总额

【答案】CD

【解析】选项A：在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利。选项B：采用剩余股利分配政策时有利于保持最佳的资本结构。选项E：公司发放股票股利，股东权益总额是不变的。

【2019年·单选题】以本公司持有的其他公司的股份、政府公债等证券向股东发放股利，该股利为（）。

A.现金股利 B.股票股利

C.负债股利 D.财产股利

【答案】D

【解析】财产股利，是公司以现金以外的资产支付的股利，主要有两种形式:一是证券股利，即以本公司持有的其他公司的有价证券或政府公债等证券作为股利发放；二是实物股利，即以公司的物资、产品或不动产等充当股利。

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