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(铜)AI模型深度研判:国内持续去库,铜价为什么涨不动?
近期铜市新闻多空交织，核心矛盾集中在宏观流动性收紧预期与产业端现货紧缺的博弈。宏观方面，美联储10月议息会议前夕，市场对加息预期较低，但美债收益率维持高位、美元指数偏强，叠加中东局势反复带来的避险情绪，整体压制有色金属风险偏好。美国232铜关税政策仍处“悬而未决”状态，政策真空使铜价缺乏趋势性驱动。产业方面，矿端紧张格局强化，铜精矿现货TC跌至深度负值，冶炼利润承压，国内10-11月检修增多，供应端收缩能见度提升；需求端国内下游逢低采购，社会库存持续去化，现货升水维持高位，显示国内现货支撑偏强。但LME铜库存近期连续回升，海外交仓压力显现，内外库存分化明显。综合来看，新闻情绪整体中性偏弱，confidence约0.6，heat中等，供给端收缩与国内去库形成托底，但海外累库与宏观谨慎限制上行空间。
未来15个交易日行情演化研判
未来15个交易日，沪铜大概率维持高位宽幅震荡格局，价格中枢先稳后小幅上移。初期受LME交仓压力和宏观谨慎情绪影响，盘面可能在107500-109000区间反复磨底；随着美联储议息会议落地，若释放偏中性信号，宏观情绪边际缓和，叠加国内库存进一步去化、现货升水维持，铜价有望向109500-110500区间修复。但上方110500-111000一线压力较强，突破需要看到海外库存转向去化或美元明显走弱。整体判断为“近弱远稳、区间震荡”，核心波动区间106000-110500。操作节奏上，前半段以逢低短多为主，后半段若反弹至110000上方可关注高位减仓或轻仓试空机会，严格设置止损。
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