星图说 | OpenClaw养虾热潮来袭,哪些叙事变化可关注?

一提到港股科技，多数人首先想到的仍是互联网大厂，但这类附有消费/电商属性的标的，少不了被宏观周期、消费情绪牵着走。而港股中有一只硬核科技指数，比起消费周期，更多绑定创新产业周期的硬核成长红利，或是当下布局港股科技的优质答案。

OpenClaw火爆出圈：从Chatbot到AI Agent，开启智能体元年

2026年2月，开源AI智能体框架OpenClaw（昵称“龙虾”）火爆出圈，或标志着人工智能应用范式正从“Chatbot”向“AIAgent”跃迁，AI智能体（Agent）时代已悄然来临。OpenClaw作为一个开源、本地优先、支持多渠道接入的AI执行平台，其核心价值在于赋予AI跨越应用程序边界，自主调用工具并执行复杂任务的能力。OpenClaw通过其模块化的技术架构——Gateway（网关）、Agent（智能体）、Skills（技能）和Memory（记忆）四大核心组件实现了AI从“能听懂”到“能做事”的功能跨越。其中，Gateway作为消息路由与任务分发的“中枢神经”，Agent负责推理决策，Skills作为可插拔的工具箱实现具体功能，而Memory则赋予智能体长期记忆与个性化能力。这一架构设计使其天然具备了“数字员工”的属性，能够深度介入用户的工作流，执行诸如文件管理、邮件处理、代码编写乃至跨平台数据整合等复杂指令，从而将AI的角色从信息提供者转变为生产力执行者。

燕归百姓家，AI新纪元：平权式技术变革引爆“养龙虾”热潮

OpenClaw的爆火并非偶然，它成功解决了早期智能体框架在用户体验、部署成本和生态开放性上的核心痛点，为Agent以较低门槛进入复杂数据场景提供可行方案。回顾历史，尽管AutoGPT等项目率先展示了自主AI Agent的潜力，但其高昂的部署门槛、不稳定的任务执行成功率以及高昂的Token成本，使其更多停留在技术爱好者的概念验证阶段。OpenClaw凭借其“本地优先”的设计哲学，有效保障了用户数据隐私，并通过简化的部署流程降低了普通用户的使用门槛。更重要的是，其开源模式及其围绕Skills构建的开放生态，极大地激发了社区的创造力，开发者可以便捷地贡献和共享新技能，使其能力边界得以快速扩张。更深层次意义上，OpenClaw的崛起亦是一次关键“技术平权”，它将智能体（Agent）从实验室与高端商业方案中解放出来，推向大众市场，使其在工程化、易用性与场景融合上实现了质的跨越。

算力：Token消耗非线性增长，重塑算力供需格局

OpenClaw引领的智能体时代，直接撬动AI算力与Token需求的爆发式增长，堪称智能体时代的“能源革命”。OpenClaw的广泛应用对底层基础设施最直接的冲击，表现为Token消耗量的非线性增长。与单轮、低频的Chatbot对话模式不同，OpenClaw智能体依托“计划-执行-反馈-再规划”的闭环工作流，执行单一复杂任务需开展多轮推理、密集工具调用、长上下文记忆存储与持续联网交互，单用户单次任务Token消耗量可达传统对话场景的数十倍乃至上百倍，单次复杂任务动辄消耗数十万至百万级Token。据OpenRouter平台数据显示，2026年2月以来，全球大模型Token消耗量持续刷新历史峰值，截至3月中旬，OpenClaw近30日调用量突破10.2万亿Token，多个中国国产模型跻身消耗量前五，需求增长斜率显著陡峭。在激增需求下，算力成本压力与资源稀缺性正在显现。

模型：巨头入局生态卡位，抢占新一代AI流量入口

面对智能体时代带来的重大机遇，全球及中国的互联网巨头正凭借其庞大的用户基础、丰富的应用场景和深厚的云服务能力，迅速入局并展开激烈的生态“卡位战”，其核心目标是抢占新一代的人工智能流量入口。在Agent时代，模型性能本身不再是唯一决定因素，能否高效、低价调用海量工具与服务、实现全场景渗透，成为衡量Agent核心能力的关键，平台生态的价值被空前放大。

原版OpenClaw存在部署流程繁琐、需专业编程基础的短板，对普通用户不友好，而国内互联网大厂依托本土化优势，快速推出一键部署、开箱即用的类Claw产品，深度绑定自身核心生态，大幅降低大众使用门槛。如腾讯依托企业微信、QQ等超级入口，推出WorkBuddy与QClaw，实现智能体与社交、办公生态深度融合；字节、百度、阿里等厂商则分别绑定飞书、百度搜索、阿里云生态等，强化办公、搜索、云服务场景的智能体渗透，抢占流量分发主导权。此类布局本质上是大厂将AI入口从单一模型聊天框，转移至自身成熟应用生态，既提升现有产品用户粘性与附加值，又通过云服务、模型调用实现商业变现，形成“生态入口+智能体产品+云端服务”的闭环，智能体时代，用户与生态的壁垒依然在持续加固。

云服务：一体式Agent方案推动商业模式走向复合价值变现

对云服务商而言，OpenClaw的崛起正改变其商业化路径与盈利逻辑。过去，国内大模型在C端商业化探索中，难以复刻海外厂商的订阅制，用户付费意愿较低。OpenClaw的出现则创造了全新的模型消费场景，当AI能够作为“私人助理”无缝接入即时通讯、邮件、日历乃至操作系统时，用户付费的逻辑便从为“内容生成”买单，转向为“任务执行结果”和“效率提升”付费。这种转变使得AI的价值主张更为清晰，用户付费接受度与付费稳定性大幅提升。在此背景下，云服务商迅速捕捉到商业模式的演化机遇，将竞争焦点转向构建集部署、托管、计费于一体的Agent平台。供给端层面，云厂商推出预装OpenClaw的专属轻量服务器，通过“0元体验+资源包优惠”抢占用户入口，构建“平台部署费+模型调用费+增值技能费”的复合计费体系，锁定用户长期订阅。需求端层面，全球Token消耗量增速呈指数级，IDC预测2030年全球活跃智能体将突破22亿，年度Token消耗量增长超3亿倍，全新商业模式打开长期增长空间。

产业链布局：从“卖铲人”到“场景赋能”的三重投资图谱

从投资场景来看，OpenClaw正推进AI产业链投资纵深，从确定性较高的“卖铲人”机遇，加速向具备场景渗透力与生态整合能力的“场景赋能者”演进。其一是时代基建卖铲人机遇。随着Agent任务执行带来的Token消耗指数级增长，算力资源、绿色电力及高效散热等领域将持续享受资源稀缺性溢价。其二是数据工具。作为连接底层算力与上层应用的转换枢纽，云服务平台、数据要素及安全厂商等从单纯的资源通道升级为生态操作系统，在Agent大规模分发中获取高额的流量与数据增值服务收益。其三是更高壁垒的场景赋能。依托B端垂直Agent、C端超级应用及端侧智能生态，通用的AI能力被转化为可量化的业务成果与技术红利。

互联网的叙事反转？短期有催化，长期待验证

伴随着OpenClaw引爆的智能体热潮，互联网板块的悲观叙事正出现扭转，但其价值重估核心取决于能否实现从“技术飞轮”向“生态飞轮”的跨越。短期来看，OpenClaw的出现无疑为市场注入了强心剂，为互联网企业如何参与Agent时代竞争提供可行路径，使其宏观叙事重新锚定于AI驱动的高景气成长主线。更重要的是，Agent时代AI竞争重心正从模型层“军备竞赛”转向应用生态与全栈布局的协同能力，互联网企业在用户生态、云业务与应用场景领域已具备累积优势。

要实现从短期反弹到长期反转的质变，关键在于驱动逻辑的切换。AI产业链在景气刚性与泡沫隐忧中，依托“技术飞轮”实现需求端的自驱增长逻辑。互联网企业在AI时代则需利用全栈优化与场景优势，构建“需求牵引-硬件/云服务支撑-应用繁荣-生态反哺”的正向闭环。向后看，互联网板块或仍需面临商业化兑现、生态壁垒巩固、技术与成本管控等维度验证。