本报告聚焦开源AI Agent项目OpenClaw，系统分析其产品特性、产业影响及投资机会，指出其标志着AI从“对话式建议”向“自动化执行”的跨越，吹响了AI Agent时代的号角。  

OpenClaw由软件工程师彼得·斯坦伯格开发，历经两次更名后定型，是一款自托管式AI数字员工，区别于传统聊天机器人，具备本地存储、强执行能力、多平台接入、模型灵活适配及开源可扩展等核心特性，可完成系统操作、办公自动化、多渠道交互等复杂任务。需求侧，中国企业Agent规模加速扩张，IDC测算2031年将突破3.5亿规模，年复合增长率超135%，Token消耗也将呈指数级跃升；供给侧，OpenAI推出的GPT-5.4强化了Agent能力，实现原生级“电脑操作”功能，为AI Agent发展奠定坚实技术基础，印证大模型迭代对Agent能力的强化作用。  

报告认为，OpenClaw的爆发将给产业带来三大影响：一是Agent有望成为AI应用最先落地的场景之一，其GitHub星标数快速超越众多开源项目，用户关注度持续攀升；二是Token消耗加速增长，拉动算力需求，推动算力链条维持通胀趋势，腾讯云已对相关模型调整计费策略；三是助力国产大模型需求提升，Step、MiniMax等国产模型在OpenClaw的Token消耗中占比显著，高性价比优势有望加速其出海进程。 

 基于上述分析，报告给出投资建议，受益标的涵盖大模型及应用（智谱、MiniMax、科大讯飞等）、算力基础设施（寒武纪、海光信息、华丰科技等）两大板块，同时提示宏观经济下行、行业竞争加剧、技术与需求不及预期等潜在风险。