夜雨聆风4月17日，中际旭创（300308.SZ）股价收涨5.11%，公司总市值升至9455.62亿元，再度刷新阶段性高度。作为国内光通信领域的代表性企业，中际旭创的市场表现，也再次带动资本市场对光通信板块的关注。
从板块走势看，A股资金对光通信的配置热度仍在提升。今年以来，通达信光通信板块指数累计上涨34.62%；若将时间拉长至去年以来，累计涨幅已达到137.64%。这一轮行情的核心驱动，并非单纯的主题炒作，而是行业基本面在AI算力需求推动下发生了深刻变化。
光通信本质上是利用光波进行信息传输，其优势在于带宽高、容量大、抗干扰能力强，同时具备较高的保密性。过去，光通信更多被视为通信基础设施的重要组成部分；而在AI时代，随着大模型训练和推理需求快速扩张，光通信开始成为算力系统中不可或缺的关键环节。
从需求逻辑来看，训练一个模型可能需要几千张GPU，而面向数亿用户提供推理服务，所需GPU数量则可能达到几万张。集群规模的跃升，直接带动了光互连需求的同步放大。与此同时，GPU与光模块的配置比例，也由原先的1:2提升至1:3，甚至1:5。Lumentum预计，到2030年，全球光通信市场规模将接近900亿美元；相比2025年约200亿美元的规模，年复合增长率超过30%。此外，光通信在AI资本开支中的占比，也已由传统的5%提升至15%-20%。
行业的成长空间还在于技术持续迭代。预计到2026年，全球800G以上光模块需求将超过5000万只，2027年有望进一步增至8000万只。与此同时，2026年也将成为1.6T光模块规模化放量的重要起点，全球总需求预计在7500万只左右。除传统模块升级外，CPO（共封装光学）已进入商业化提速阶段，OCS（全光交换机）也正处于从导入走向爆发的关键时期。
在此背景下，中际旭创的业绩释放具有较强代表性。公司主营高端光通信收发模块的研发、生产与销售，产品覆盖云数据中心所需的100G、200G、400G、800G及1.6T高速光模块，同时向电信设备商提供5G前传、中传、回传光模块，以及应用于城域网、骨干网、核心网传输和固网FTTX光纤接入的相关光器件及整体解决方案。
从行业地位看，中际旭创已稳居全球光模块龙头。根据LightCounting发布的2024年全球光模块TOP10榜单，公司再次位列第一，并已连续两年排名首位。
业绩方面，公司2025年实现营业收入382.4亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%。进入2026年后，公司增长进一步提速：2026年第一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%。
盈利能力和资产质量也同步改善。2026年第一季度，公司毛利率达到46.06%，较上年同期的36.70%提升明显；同期归母净资产增至355.87亿元，创历史新高，同比增长71.79%，显示出公司在收入、利润和资本实力等方面均处于较强上升周期。
中际旭创的另一项核心优势，在于对前沿技术方向的前瞻布局。公司表示，2026年第一季度收入实现环比高增，800G与1.6T产品均在快速放量，且未来几个季度1.6T出货有望继续保持环比增长。
从应用场景看，当前行业对“scale-out”需求尤为重视。所谓scale-out，即通过增加计算节点数量提升整体处理能力，以满足高并发和大规模数据处理需求。当前新建的大型算力集群多数已超过万卡规模，最高甚至可达到几十万卡，这使得高性能光连接的重要性进一步上升。
在这一市场中，中际旭创已积累了较为成熟的经验与制造能力，不仅具备大规模量产基础，也在硅光、相干等核心技术方向形成了较深积累。同时，公司已经具备面向scale-up光连接场景的复杂产品开发能力。按照公司披露的信息，基于scale-up的新产品预计将在2026年进入准备和送测阶段，并有望于2027年形成实际需求和收入贡献。
总体来看，中际旭创市值创新高，既反映了市场对公司龙头地位的认可，也体现出AI时代光通信产业景气度持续提升的现实基础。
