昨天晚上刷到一条消息，让我愣了好几秒。

快手准备把旗下的AI视频生成业务——可灵AI——拆分出来独立融资。

估值多少？200亿美元。

什么概念？快手整个公司在港股的市值，不到290亿美元。也就是说，一个做了六七年的短视频平台，它旗下才做了两三年的AI视频工具，估值已经赶上母公司的三分之二了。

这事儿太离谱了。

但更离谱的是，在我看完数据之后发现——它好像值这个钱。

可灵AI的收入增长曲线，不是在涨，而是在飞。

2025年初，快手给可灵定了个年度收入目标：6000万美元。年底一算，实际收入1.5亿美元——目标的两倍半。

2026年春节前，年化收入（ARR）已经冲到5亿美元，比春节前又翻了一倍。

5亿美元是一个什么概念？同赛道做AI应用的MiniMax，2025年全年AI产品收入加起来才5310万美元。而可灵却是它的将近10倍。

而且在这5亿里面，将近70%是专业用户订阅付费来的——不是那种刷量刷出来的虚高，是真金白银。

可灵目前在全球近40个国家和地区的iOS绘图与设计品类下载榜排第一。

在韩国和俄罗斯，它是iPhone上收入最高的图形与设计类应用。

最火的时候，一段"宠物跳舞"的AI视频从韩国蔓延到全球，在各大社交媒体上病毒式传播。

2026年4月，可灵AI生成的短片《纸手机》走红，全网播放量破亿次。有人评价说——"最没人味的AI，拍出了最有人味的短片"。

对比一下海外竞品：全球视频生成AI的"老大哥"Runway，估值大约53亿美元。可灵的估值是它的将近4倍。

中国AI产品，在估值上碾压美国同类产品，这种事不多的。

估值200亿归200亿，可灵面前有一座大山——字节跳动。

字节的Seedance 2.0刚发布的时候，那段汤姆·克鲁斯大战布拉德·皮特的AI视频横扫社交媒体。高峰时段9万人排队，排队10小时。

快手的体量跟字节完全不在一个量级。2025年快手全年收入1428亿元，字节超过1万亿元。字节今年计划把资本支出提高25%到2000亿元，相当大一部分用来买算力——AI军备竞赛的烧钱速度，已经不是普通公司能跟的了。

快手也知道这一点。所以他们在做两件事：

第一，给核心团队砸钱留人。2025年底专门为可灵团队单独设了期权池，还把招聘重点转向1-3年经验的年轻工程师——这些人能力已经验证过了，但薪酬还没被市场炒到天价，更容易打动。

第二，找腾讯帮忙。这轮20亿美元的融资，腾讯是核心投资方。快手需要的不仅仅是钱，更是生态资源。

这才是你可能关心的。

我注意到一个很有意思的细节。

可灵AI是2023年初GPT-4刚发布的时候，快手CEO程一笑拍板做的。他的原话是——"AI是一次全新的起点，这是快手一定要抓住的。"

三年后，这个"起点"长成了一个200亿美元的业务。

而快手现在面临的局面，跟十年前做短视频时一模一样：先到了可观的规模，然后字节来了。

历史不会重复，但总是押着同样的韵脚。

对普通人来说，韵脚也很清楚：新技术刚出来的时候，先用起来的人，永远比最后跟风的人赚得多。