国产AI芯片股爆发：寒武纪Q1净利超10亿重回股王，摩尔线程首度盈利，沐曦亏损大幅收窄

近期，国内独立AI芯片上市公司股价集体走高。天数智芯涨21.30%，寒武纪涨20%，壁仞科技涨8.22%，沐曦股份涨6.26%，摩尔线程涨3.78%。收盘时，寒武纪以1699.96元/股的价格超越源杰科技，再次拿下A股“股价第一”，总市值达到7168亿元。

科创板三家主要独立AI芯片企业已披露2026年第一季度财报：寒武纪归母净利润突破10亿元，摩尔线程实现扭亏为盈，沐曦股份净亏损缩窄至1亿元以内。

三家合计单季营收接近42亿元，同比增幅142%。其中寒武纪28.85亿元遥遥领先，摩尔线程7.38亿元，沐曦股份5.62亿元，三家增速均超75%，表明国产AI算力替代势头强劲。从占比看，寒武纪Q1营收已达2025全年（64.97亿元）的44%，摩尔线程Q1营收已达2025全年的49%，沐曦股份Q1营收已达2025全年的34%。

Q1毛利率区间54%~68%，研发费用2.5亿~3.7亿元，总资产135亿~155亿元。值得关注的是，寒武纪经营活动现金流净额由负转正至8.34亿元（去年同期-13.99亿元），而摩尔线程、沐曦股份仍为负值。

港股上市的天数智芯、壁仞科技尚未公布Q1财报，但五家独立AI芯片企业的2025年报已初步呈现竞争格局。

寒武纪：主业驱动净利增185%，经营现金流转正，“最牛散户”退出前十大股东

2026年第一季度，寒武纪营收28.85亿元，同比+159.56%；归母净利润10.13亿元，同比+185.04%；扣非净利润9.34亿元，同比+238.56%；毛利总额15.67亿元，同比+151.86%；每股收益从0.85元升至2.40元。

非经常性损益合计0.79亿元（政府补助0.59亿，公允价值变动0.20亿），仅占净利润不到8%，表明盈利主要来自主营业务。

经营活动现金流净额从去年Q1的-13.99亿元大逆转至8.34亿元。销售回款31.59亿元，是去年同期的4.2倍，且超过当期营收，说明公司同时在收回前期应收账款。应收账款从期初6.71亿元增至12.19亿元，增幅82%。

创始人陈天石持股28.35%。值得注意的是，“最牛散户”章建平已不在前十大股东名单中。去年底他还持有681.49万股，而一季度末第十名股东仅持202.56万股，意味着章建平至少减持478.93万股，按Q1最低股价968元计算，套现至少46亿元。

摩尔线程：归母净利润首度转正，现金流仍在大幅流出

2026年Q1，摩尔线程营收7.38亿元，同比+155.35%；归母净利润2935.92万元，首次实现单季度盈利；扣非净利润仍亏5428.22万元，但亏损同比收窄60.1%；总资产154.90亿元，归母净资产115.20亿元。

仔细拆解利润构成：非经常性损益8364万元，其中政府补助7006万元，占比超83%，说明盈利高度依赖补贴。

经营活动现金流净额为-14.87亿元，较去年同期-7.52亿元几近翻倍。主要原因：购买商品、接受劳务支付的现金达19.16亿元，是当期营收的2.6倍，表明公司在大量提前备货。存货从期初13.32亿元跃升至21.95亿元，增幅65%。前十名股东中，创始人张建中直接持股9.41%，为第二大股东。

沐曦股份：净亏损缩至亿元以内，总资产微降

2026年Q1，沐曦股份营收5.62亿元，同比+75.37%；归母净利润-0.99亿元，去年同期-2.33亿元；总资产135.58亿元，归母净资产130.99亿元，较上年末略有减少。管理费用0.58亿元，同比下降61.8%，是减亏的重要因素；销售费用0.67亿元，同比增长116%，显示商业化推广力度加大。

经营活动现金流净额-5.50亿元，较去年同期-5.31亿元小幅扩大，主要因采购支出9.76亿元增长较快。不过销售回款6.95亿元，是去年同期的4.6倍，表明交付与回款能力显著改善。前十名股东中，创始人陈维良持股5.03%，为第二大股东。

小结：下一步看盈利持续性

三家科创板AI芯片公司财报显示，受益于AI算力需求爆发，国产芯片商业化落地成效显著。下一阶段核心任务是巩固并扩大盈利能力。寒武纪已率先盈利，接下来需维持高增长并拓展客户群；摩尔线程和沐曦则需进一步提升营收规模，降低对补贴的依赖。

下一个关键节点是2026年中报。届时，三家科创板公司以及港股上市的壁仞科技、天数智芯将全部披露半年业绩，“国产独立AI大算力芯片五强”上半年的财务全景将正式揭晓。

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文案来源：鹏博仕科创通过网络公开收集

文案编排：林伟桥

终审：林锦盛

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