一句话总结

过去一百年里，美国市场只出现过两次眼下这种景象，而前两次，标普500都跌去了将近一半。

主持人：（Peter Schiff）｜嘉宾：彼得·希夫

美国市场的广度，在过去整整100年里，只有两次这么糟糕。而这两次，标普500都跌了近50%。标普500里86%的股票都处于熊市。利率会涨到8%。我真不知道，如果有人认为消费者状况这么好，那他们是活在什么幻想世界里。这种通胀心理真的会螺旋式上升，因为现在人们开始囤货，货架会被抢空。然后商家看到这一切，看到这么多需求，就会更快地抬价。这种情况已经重复两次了。为什么不会来第三次呢？

记住，投资词典里最危险的话就是「这次不一样」，因为每个人都说这次不一样，但从来都不是。我打算用和上次播客几乎一样的方式来开始今天的播客，而且说的是长期利率持续攀升，这体现在债券收益率上，尤其是美国国债。国债。再说一次，这对我的观众来说并不意外。这并不是说我们没预见到。我多年来一直在谈论这件事，因为我知道这是不可避免的。但债券市场正在发生的事，还有一点也很惊人，那就是它对整体股市毫无影响。

并不是股市投资者没注意到债券市场的情况。事实上，他们每天都在谈论。所以并不是说这事在幕后发生，人们没注意到，他们注意到了，但他们似乎就是不在乎。他们不断找理由，为这次为何不同、为何债券收益率上升对股市无害、对股票不构成竞争找借口。所以，即使利率很高，股市也能继续上涨。或者继续上涨。而且，人们出于某种原因相信，经济不受利率上升的影响，甚至认为它会稍微拖慢经济。他们并不担心这会拖慢股市。

我觉得，这些想法往好了说只是一厢情愿，但更可能只是无知，或者人们只是在为自己的持仓说话，对任何负面消息都往好处解读，而这些消息正在出现。如果你看看收益率的走势，10年期国债周五收于5.16%。所以这是它以来的最高水平，按收盘价计算，是19年还是20年来的最高。

周五盘中高点为5.22%，那就是本周的高点。所以，债券几乎整周都在下跌，收益率则一路上升。收益率停止上升的唯一原因，就是这一周结束了。那天是周五，我敢肯定，如果周六市场还在交易，也就是我录制这期播客的时候，债券收益率又会上升，而且会高于10年期国债收盘时的5.16%。30年期国债收益率收于5.49%。盘中高点达到5.53%。再说一次，这大约是22年来的收益率高点。

事实上，就连5年期国债收益率本周也以5字头收尾，正好是5%。但周内我看到的收益率大概是5.05%。我忘了确切的高点是多少，但它确实在下午出现一些回落之前，一度明显高于5%。周五的时候。2年期国债收益率升破了4.9%。我我记得看到的是4.91，也可能是4.92。现在收盘时回落到了4.85，但我觉得用不了多久，两年期也会突破5%。所以，到时候两年期、五年期、十年期和三十年期都会超过5%。

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现在可不是想当然觉得以后还能买到所需东西的时候。再说一遍，上涨的不只是美国国债收益率。全球的收益率都在上涨。再看看日本。那是一个我多年来一直在谈论、并预测会这样发展的重要市场。这种情况会发生。10年期日本国债本周收在3%以上，3.05%，这是我记得的最高收盘水平。30年期收益率达到4.13，同样，这也是最高水平，这创下了历史最高纪录，因为日本发行30年期国债的时间并不长。大概也就20年左右吧？

但这是最高的收益率，是我见过最高的。这些收益率其实还算低。但是现在日本连两年期收益率都接近2%了。现在是1.91%。五年期是2.38%。所以全球收益率都在上涨，这对各国经济和股市来说，都是个大问题。当然，还有房地产市场。房贷利率现在已经超过7%了，我觉得大概在7.2%，也就是七厘二五。

而它们之所以没有大幅更高，30年期固定利率房贷之所以还没到8%，唯一的原因就是特朗普政府下令让政府支持企业，也就是房利美和房地美，去购买长期房贷。他们一直在这么做。当然，这些收购让他们一直在亏钱，因为随着房贷利率上升，房利美和房地美已经买下的那些房贷，价值正在下跌。这就是这些股票不断创下52周新低的原因之一。看看现在这些东西都在崩盘。它们曾经有过一波大涨，那是在特朗普当选时，他承诺要把它们私有化。

他的那些哥们儿在选举前和选举后立刻大量买入了这些股票。然后他在最初几个月里大肆吹捧，就是为了真正刺激市场。但当然，什么都没发生，因为正如我在特朗普任期初期所说的，什么也不可能发生，那就是他根本没办法玩成这个把戏。

而事实上，通过命令政府支持企业收购房贷，基本上就是承受损失，来支撑住房市场，这更加说明为什么不可能私有化这些公司，当它们被用于政治目的时，他们故意亏钱，就是为了影响房价，这显然会让那些想争取房主选票的政客受益，或者防止市场崩盘。

就算有GSC在买入，利率也会涨到8%。这周债券收益率上升，还有一点也很有意思，那就是油价跌了。记得吗，油价之前大概每桶100美元，我觉得最后收在92左右。所以外面有一些希望，觉得这场战争也许能有个了结。也许我们能迎来和平。也许海峡会重新开放。这些事大概都不会发生。但是有很多人在说，也许这些事会发生。当然，这种话我们以前也听过，但市场好像每次都会被骗。但有意思的是，债券收益率一直在涨，涨了一阵子。

这两者之间有很强的相关性。油价和债券收益率之间，存在这种关联。它们走势基本同步，而且，所以，如果油价下跌，你就会预期债券收益率也类似下跌，因为这一切都取决于，市场认为美联储可能采取的行动。油价上涨，会推高CPI，给美联储加息带来更大压力，所以债券价格下跌，收益率上升。反过来，如果油价下跌，通胀压力就在缓解。也许美联储不必加息，于是债券价格就上涨了。

而现在，债券市场已经打破了这种关联，不管油价怎么走，债券收益率都在上升。无论油价发生什么变化，都是如此。债券市场就是这么疲弱。记住，在美联储上次加息之前，市场观点认为，那次加息对债券是利好，认为那最终会让债券市场相信，美联储抗击通胀是认真的。这不只是嘴上说说，而是实际行动。而且所以通过加息，就能解决债券收益率上升的问题。它们就会开始下跌，因为现在人们有信心，美联储会控制住通胀。

可惜，那个机会已经错过了，美联储加了息，利率却继续上升。债券收益率毫无停止上升的迹象，尽管美联储进行了大家认为必要的象征性加息。但现在如果你看看概率，本周加息两次和三次的概率也上升了，因为显然这不是一次就完事，因为正如我所说，一次远远不够，尤其是因为这次仅仅加了25个基点。

但话说回来，股市投资者对这一切不以为然，无视债券市场的严重疲软。事实上，一些股市投资者现在已经承认，收益率可能无论如何都会继续上升。对美联储的举措，现在他们根本没意识到利率会涨到多高。也许在他们心里，他们觉得，好吧，可能5.5%，最高6%，差不多这样。我觉得他们并没有真正认识到，这些利率会变得多高。但他们承认，利率可能还会更高。而且他们不在乎，因为他们觉得一切都很好，经济太好了，我们完全负担得起。

我们就付更高的利率，没问题。我甚至听到有人说，消费者状况非常好。你知道，失业率真的很低，消费者手里有很多现金，所以他们付得起更高的利率，没问题？我的意思是，我不知道这是什么幻想世界，如果他们认为消费者状况这么好。看看这周公布的消费者信心数据。我们拿到了密歇根大学这个月的最终数据，但消费者信心从51.7降到了48.1。还有同比通胀预期，一年期预期从4%升到了4.6%。五年期预期则微升至3.4%。

这项调查有意思的一点是，现在连共和党人也都变得更加悲观了。在过去，民主党人极其悲观，但共和党人仍然保持乐观，因为他们对特朗普总统有信心。不过，这种信心现在正在消退，因为连共和党人也开始担忧了。而事实上，密歇根调查数据另一个有意思的地方是，它揭示出消费者现在之所以买东西，是因为他们担心如果等下去，价格会更高。所以消费被提前了。

这本来可能晚些才会发生，因为消费者害怕如果等到真正需要时才买东西，价格会贵得多。所以，他们提前买东西，因为担心以后会更贵。这就是那种通胀心理，它真的会螺旋式上升，因为现在出现了囤积行为。多年来，我在播客上一直建议大家做什么呢？我一直告诉大家就这么做，囤货，买你需要的东西，即使现在不需要，因为你知道以后会需要，将来会需要。

所以只要它们不会变质，只要你能储存和保存它们，它们不会变坏或过期之类的。我一直说多囤点，因为我知道那项投资的回报可能会超过你在股市的收益，肯定超过债市，因为如果你需要买某样东西，但今天不需要，明年会需要，如果明年价格比今年高10%，如果你今年买了，你就获得了10%的免税投资回报。如果你提前一年买的牙膏涨价10%，你不需要交税，从你购买到使用期间涨了10%。所以这是免税收益。

所以囤货囤货听起来很有道理，但问题是，这会形成一个自我延续的螺旋。如果只有彼得·希夫播客的听众这么做，那没什么大不了的。但如果整个国家都抱着这种心态，觉得最好现在就买，最好把柜子塞满东西，货架就会被清空，然后商家看到这一切，看到这么多需求，就会更快地涨价。

看到这么多需求，根本没有办法从这些数据中得出结论，说消费者手头很宽裕，能承受更高的价格，部分原因是当前的支出数据其实被扭曲了，因为人们害怕如果再等下去会太贵，所以提前消费了。所以，他们现在就在买东西，但这也意味着未来的购买量会下降，因为人们已经买了原本打算以后买的东西。他们提前买了。所以，未来的消费者支出数据会弱得多，价格当然会稍微高一些，但看看这周股市发生了什么。

尽管利率上升了，标普500指数标普500还是涨了0.63%。道指跌了0.15%，但拥有众多科技股的纳斯达克，纳斯达克本周上涨了1.2%，尽管债市遭遇了溃败，经历了迄今为止最糟糕的一周。只有罗素2000指数真正做出了反应。该指数下跌了1.3%，因为它不包含这些大型科技股，所以这些更常规的企业，显然会受到利率上升的冲击，每个投资者都明白交易对手风险。

当你在银行存钱时，那其实不再是你的钱了，而是对银行的债权。

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现在，当然，黄金和白银本周也受到打击，因为人们错误地认为债券收益率上升对黄金和白银不利。投资者两边都搞错了。他们认为利率上升对整体股市并不坏。确实是这样，但他们觉得这对黄金和白银不利，其实并非如此。黄金收盘下跌1.4%，报约4,284。白银收盘下跌约3%，报64.17。再说一遍原因，这一点非常重要，你们要明白，债券收益率上升对黄金和白银是好事。

这会损害经济，会导致更大的预算赤字，会导致更多的印钞和更高的通胀。而这对黄金和白银是好事。当然，如果你是一个主权国家，储备里有一大堆美国国债，你想卖掉这些国债、卖掉美元，你会买什么来替代储备中的这项资产呢？

你会买黄金。所以如果人们在国债上亏钱，央行也在亏钱，他们想抛掉国债以避免更多损失，那他们作为替代会怎么做呢？他们会买黄金。黄金是如何对冲疲软的债券市场，因为黄金是终极的通胀对冲工具。通胀是固定收益的毁灭者。它是债券的毁灭者。而黄金，在这种环境下就是你的救星。我一直都说，黄金将是最后一个屹立不倒的避风港，因为国债不是，如果你害怕的是通胀，那国债就不是避风港。因为说到通胀，国债正好处在靶心上。

那才是会受到最严重打击的东西。所以如果你想找一个躲避通胀的避风港，你不能买美国国债。你必须买黄金。如果你是一家央行，你可以买股票，只要它们没有被严重高估。你可以买房地产，但外国央行不会去买房地产。它们不会大量买入美国股票。不，它们会买什么呢？它们唯一真正的替代方案是买黄金，而他们会继续这么做。所以，这一切对黄金和白银都非常看涨。交易员最终会明白这一点。

但是，与此同时，对于理解这一点的投资者来说，这是一个加仓的机会。“愚人金”本周也小幅下跌，但大约在84,000。所以，比特币仍然保住了前一周大部分的大幅涨幅。而且，周一它又上涨了。但是，看看MicroStrategy，回吐了大量涨幅，下跌了5.6%。顺便说一句，Stretch，尽管他们每周都在买Stretch的股票，但它仍然没有回到面值。它收于98.54，本周下跌0.3%。所以收益率是12.2%。

虽然我在播客开头谈到了股市是如何对债券收益率上升不以为然的，但实际上并非如此。只有主要平均指数对上涨不以为然。这是因为，这掩盖了绝大多数股票的实际情况。在标普500指数中。其实，标普500指数距离历史最高纪录仅差0.7%。所以，它现在几乎处于历史最高点。

但是，绝大多数股票甚至远未接近历史最高纪录，事实上，平均而言，一只股票在标普500指数中，比其历史最高点低19%，当然，这个平均值包含了所有正在创历史新高的股票。其实，如果你把标普500指数中排名前70的股票剔除，只看其余430只股票，这430只股票的平均值距离历史高点还差21.7%。所以平均来看，标普500指数中86%的股票处于熊市。

但如果你想深入分析个股，标普500指数中所有股票有60%比高点低了超过20%。所以，有60%的股票都处于熊市区域。而且，其实看看标普500指数这周的高点和低点。就在上周，那500只股票中只有14只创了新高。但是有41只创了52周新低。基本上，新低和新高的比例达到了三比一，而这是在市场几乎处于历史高点的牛市里。通常你不会看到三比一的新低，除非整个市场都处于熊市。

其实，市场广度，就是你比较所有股票的表现和平均指数，以及那些龙头股和其他所有股票的表现，对吧？就像将军和士兵的对比。美国市场的广度在过去一百年里，只有两次这么糟糕。第一次是1973年1月。那其实是20世纪60年代的高峰期，也就是漂亮五十股市泡沫。1973年见顶之后，标普500跌了48.2%，接近50%。而且直到80年代初，市场才真正创出新高。所以，那是一场残酷的熊市。

而当时的预警信号，就是市场宽度和现在一样糟糕。过去100年里，唯一另一次市场宽度同样糟糕的时候，和现在一样差，是在1999年底，2000年初。那正是互联网泡沫的顶峰。那个顶峰之后，标普500跌了49.2%。当然，纳斯达克表现更糟。它跌了将近80%。所以，我们现在经历的情况，只有两次先例。而在这两次中，标普500都下跌了近50%。

那么，为什么它不会再发生一次呢？嗯，你得论证这次不一样，得说市场广度这么差也没关系，尽管1973年这样不行，2000年这样也不行，因为这次不一样。好吧，如果这次真的不一样，那可能是因为情况更糟，因为现在的经济基本面比当时差得多。唯一潜在的不确定因素，还是人工智能，但我们并不真正知道人工智能的这些好处会以多快的速度在经济中兑现，也不知道它是否足够快，能让我们免于历史重演。它已经重演了两次。

为什么不会来第三次呢？记住，投资词典里最危险的话就是这次不一样，因为每个人都这么说，但从来都不是。如果你经营一家企业，一家有库存、有广告支出、有真实客户的正经企业，你的早晨不是从做决定开始的，而是从打开一堆标签页开始的。先是Shopify，然后是Meta广告，接着是Google广告，还有几个半成品表格，你总跟自己说总有一天会整理好。所以，你还没做出一个判断，一天的头几个小时就没了。

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所以很明显，他在这里有自己的利益动机，但他在批评美联储加息，因为他说这次不一样。他说因为那些可能获得的惊人回报靠的是投资AI、建设数据中心。回报实在太高了，所以没人关心利率是多少，不管利率涨多高，公司都会继续借钱。所以这不会阻止借贷。所以美联储根本不该试这一招。其实，所有这些加息不仅不会降低通胀，反而会让情况更糟，因为加息只会推高成本结构，而这些成本会转嫁给消费者。

这部分说得对，但高利率一直都是这样，利率就是一种成本。我早就说过，这些年一直在说，这不是阿克曼第一次发现的事。我说过，利息成本，也就是企业为借钱所付的资本成本，和工资、薪水、原材料、保险，还有租金是一样的。这是做生意的成本。而所有做生意的成本最终都会转嫁给消费者，因为如果企业无法覆盖所有成本，那他就做不下去了。企业必须盈利。而且，这意味着，他们卖产品的价格必须高于生产成本。

如果生产过程中有一部分是为你借钱买的资本设备，或者生产所售商品所需的任何东西支付利息，你就得把这笔成本收回来。而收回成本的唯一途径，就是从消费者身上。但是，加息减缓通胀的方式是阻止消费者借贷，而不是阻止企业。如果企业借钱是为了生产，那没问题。我们不希望的是消费者借钱消费，因为那只是需求。

对。这正是推高价格的原因。我们需要企业投资，提高供给。这是好事。我们必须抑制消费支出，这意味着消费者和政府必须停止借贷，因为政府支出和消费者支出才是推动通胀的原因。投资支出，资本支出则不是，如果资本支出能带来更多生产的话。所以美联储不能像阿克曼说的那样，干脆不加息，因为那样的话美联储要做什么呢？按照阿克曼的说法，什么都不做。那阿克曼的建议是什么？提高通胀目标，直接投降。

阿克曼在说，你看，别加息了，把通胀目标提高到2.5%到3%。那么，他为什么选择2.6%到3%呢？因为很方便的是，美联储声称通胀就在这个水平。尽管整体通胀高于这个水平，但核心数据可能差不多就在那里。所以阿克曼只是想挪动球门，因为我们没法在球门所在的位置得分，所以我们需要挪动球门。但是当然，如果美联储听从阿克曼的建议，那么通胀就会远高于3%。通胀会升到4%或5%。然后呢，怎么办？我们又要改变目标吗？

因为，现在，如果美联储不得不控制2.5%的通胀时，阿克曼就害怕加息，3%的通胀，那么要控制4%到5%的通胀，加息幅度得有多高？这就是阿克曼建议的问题所在。另一个很大的区别是，你知道，阿克曼提建议是因为这有利于他的投资。他需要利率停止上升，因为利率上升正在损害他的投资组合。所以他想要政府推行能让他发财的政策。而我主张政府推行对我的投资策略不利的政策。我为什么这么做？

因为我是在建议政府和美联储做对国家正确的事。现在，我的投资组合是基于我知道他们会无视我的建议。我知道无论我说什么，都不会起作用。所以，我还是要说实话。我还是会建议美联储大幅加息，加几百个基点，缩减资产负债表，收缩货币供应，让股市下跌，债券下跌，包括我自己持有的那些，还有黄金和白银也下跌。

所以，我主张的政策会损害我自己的投资组合，因为我知道这些政策是正确的。我知道这些政策会奏效。相比之下，阿克曼主张的政策会让他自己的投资组合受益。当然，那些政策也会让我的投资组合受益。如果政府，如果美联储完全按照比尔·阿克曼希望的那样去做，我可能赚得比他还多。也许总量上不会，因为他的本金比我大，但也许我的投资最终会获得更好的回报，如果政府蠢到听从他的建议的话，但他给出的建议，是有利于他自己的持仓的。

也许他觉得，这同时也会对经济有好处。我不知道。我不知道比尔是不是阿克曼理解我所理解的事情。也许他其实是真诚的。也许，他真的认为，对比尔·阿克曼有利的事情，对国家也有利。就好像他是通用汽车之类的公司一样。我不知道。

中国已经表明，它不需要美国。中国的贸易顺差去年创下历史新高，今年还将突破这一纪录，超过一万亿美元。这个顺差，正是我们万亿美元逆差的镜像。

我们对中国的贸易逆差一直在下降，但这并没有解决我们的问题，因为我们的总体逆差仍然巨大，因为现在我们只是从其他国家购买，而且支付更高的价格。我们过去从中国买的东西，而中国没有我们也过得很好，因为他们只是把东西卖给他们过去卖给美国人的那些人。他们把东西卖给其他人。而且他们仍然拥有巨大的贸易顺差。所以这一切都没有伤害中国。我们的贸易关税根本没有真正伤害我们的贸易伙伴。它们伤害的是美国人。

它们伤害的是美国经济。这就是一个这就是为什么更高的利率对美国人来说尤其成问题，因为他们已经在苦苦应对物价上涨了，而这部分正是关税造成的。说到关税，我们跟加拿大的贸易战在北边那条线上还没什么动静。加拿大是我们最大的贸易伙伴，我们从加拿大进口的所有东西都会变得更贵。当然，还有一些美国公司会受到伤害，就是那些个体企业，因为它们正在失去加拿大的客户。所以没错，我的意思是，这也会造成伤害。

当然，是的，也会有加拿大公司失去美国客户，但外面还有广阔的世界可以让加拿大去做贸易。而我们才是那个有着巨额贸易逆差的国家。我们没有什么多余的东西可以卖。我们缺的是需要买的东西。所以，把那些我们自己生产不了、必须进口的东西，让所有这些东西变得更贵，是有害的。不过，我想在播客上继续推进，多聊聊这桩持续发酵的事。就是关于我的银行，以及我起诉国税局违反《信息自由法》的官司。

如果你还记得，几年前我在播客里讲过，我向国税局索要了所有相关信息，涉及他们之间的通信往来，包括国税局各位探员和波多黎各监管机构OSIF之间的通信，还有他们内部以及J5其他成员之间的通信，尤其是澳大利亚税务局。我想看看关于我这家银行的通信记录，搞清楚银行为什么被关停，因为我知道，这家银行没做错任何事。我的意思是，没错，他们确实有一些小的技术性违规，本来不该算什么大事。

这些违规行为，是在银行终于迎来第一次审计时才暴露出来的，那是在《60分钟》节目播出之后，也是在《纽约时报》那篇文章之后。事实上，正是那篇文章，才促使监管机构最终来审计我们。我们在波多黎各已经运营了好几年，大概三四年吧，而且我们一直在请求波多黎各监管机构来审计我们，因为我们想拿到我们的第一次审计，这样我们就能改正做错的地方。

毕竟，我们把银行从圣格林纳丁斯的圣文森特搬到了波多黎各，然后我们在2017年首次在一个全新的司法管辖区开始运营。我们希望政府介入，审查我们做的一切，告诉我们哪里做对了，哪里做错了，这样我们就能改正。我们一直要求审计。他们就是不肯审计我们，尽管他们本应每年审计我们一次。他们不在乎。

但一旦媒体把我们推到了聚光灯下，一旦媒体指责我们基本上是在为黑帮提供银行服务，帮助有组织犯罪分子洗钱逃税，他们就面临很大压力，最终不得不审计我们。于是他们照做了。而那次审计可能严格得多，因为他们现在被置于显微镜下，要找出问题。所以他们找出了很多小事，却大做文章。但他们没有找到任何证据，证明银行在协助逃税或洗钱。也没有发现任何金融犯罪，或者跟《60分钟》节目里指控的类似行为。

也没有《纽约时报》文章里说的那些事。当然，我赢了对澳大利亚《60分钟》的诽谤诉讼，也赢了针对尼克·麦肯齐、夏洛特·格里夫和《时代报》的诉讼，因为他们没有证据证明我的银行做错了任何事。

可他们还是撒谎，假装银行确实有问题。所以压力很大，但我知道他们没查出任何问题。我也知道，当银行被关闭时，就连奥塞夫专员也不得不勉强承认，因为有个记者问了她一个问题，没有证据表明银行做错了任何事，也没有证据表明银行犯了罪。银行被关闭，只是因为它严重资不抵债，但我知道这是个谎言。我知道我们根本没有资不抵债，更别说严重资不抵债了。我们现金很充足。不过严格来说，我们手头的现金没有我们需要的那么多。

这一点我们在审计期间发现了。但Osef专员给了我时间去筹集更多资本。其实，我主动提出要注入资本，但她说不用，因为她知道我正在想办法卖掉这家银行。她告诉我和银行的律师，我们可以等新买家来注入新资本。他说，你知道，我们用现有的资本运营是没问题的。部分原因是我的银行没有发放任何贷款。所以，资本金要求是针对那些有贷款可能变成坏账的银行。我们是100%准备金银行，所以没有人面临风险。

我的银行没问题，是的，由于那些负面报道，我的银行在亏钱，但我个人在弥补这些亏损。我签了一份协议，审计师也签字批准了。每个月我都开一张25万美元的支票，30万美元给银行来填补亏损，这样银行的资本就能保持在比负债高出两三百万美元的正值。所以，我确保存款人应得的钱和银行拥有的钱之间有一个舒适的缓冲。所以大家都知道客户是安全的。

我当时在保护他们，而且我在寻找一个买家，能够经营这家银行，而不带有我现在所背负的污名因为所有这些负面报道。所以，我想弄清楚，好吧，我想在这里挖出内幕。我想知道内部关于关闭我的银行真正说了些什么。所以我提交了《信息自由法》的询问，而国税局没有给我信息。他们给了我一点点，而即使是我得到的那一点点也极具罪证性。

这是令人难以置信的东西。另外，我拿到了所有的来自澳大利亚《60分钟》节目我胜诉的诽谤诉讼中的证据开示。所有那些东西也在上面。但大多数国税局提供的内容都被涂黑了。所以，他们给了我成百上千页的文件，我根本读不了，因为每一页上的每个字都是被黑色涂黑删节的，我完全不知道上面写了什么。所以，我觉得这些删节不合法，因为国税局引用的例外条款并不适用于他们正在删节的那些文件。

所以，我不得不提起诉讼，我花了好几年才打赢这场官司，因为国税局一直拖延。我打赢官司之后，我们最终达成了和解，对吧？因为即使我在地区法院胜诉了，他们还威胁要上诉。然后，国税局提交了复议申请，地区法院法官驳回了这个申请。于是，他们打算上诉到上诉法院。那又会再拖延一年。所以正因为如此，我同意和他们和解。所以，有几样东西我同意他们不必给我看，他们发誓说这些和我的银行无关，还有另外几样东西。

但结果就是因为这次和解，他们现在要交出几千页文件，这些文件他们甚至都还没给过我，因为我的一个《信息自由法》请求，他们压根就没回复，理由是声称这个请求太宽泛了。但法官不同意，说这根本不宽泛。他的请求非常具体。你怎么能说他宽泛呢？所以他们编造了各种借口。但与此同时，由于打赢了那场官司，原本被涂黑的大部分内容都被公开了。我终于读到了这些内容。

而我想在今天的播客里提一下的是，我最后拿到的那几份文件，来自我的第一个《信息自由法》请求。现在我还会拿到更多，因为就我目前看到的邮件来说，我手上最早的一封是2022年4月中旬，而我的银行是在2022年6月30日被关闭的。

但根据我看到的邮件，国税局最早是在2021年12月开始与OSIF合作的。我手头没有那些邮件，而那些很可能是最要命的邮件。还没拿到。我一封都没见过。但是，法院下令要求国税局交出，国税局现在也同意提供所有那些信息。我不得不答应的一件事，就是自己掏钱。我得承担所有这些东西的复印费，所以我答应了，免得再花更多律师费去打上诉。我说行，你们想再收我钱，那现在你们欠我律师费。

我是说，我花了十多万才让他们做本来就该做的事，最终他们得赔我律师费。但按我律师的说法，我得等整件事结束、拿到全部材料才行，因为可能发生的情况是，国税局交出这些东西时，可能又会涂黑删减。现在我又得上法院，要求公开未删减的内容，因为国税局根本不想让我看到这些东西，因为这些对国税局高层和ATO探员非常不利，还有OSIF的人。但我想重点讲一个特别的东西，你们可以读读这些。我会把证据贴出来。

但是，所以，前国税局局长吉姆·李在宣布关闭我银行的新闻发布会上发言了，而整个新闻发布会都在YouTube上，我也把它嵌入到了NineFraud网站上，但他抵达了波多黎各，在关闭我银行的新闻发布会上发言。哦，顺便说一下，我刚刚读到这个，就在昨天，我觉得，NoticeBank的前CEO，那是另一家波多黎各银行那家银行也被OSEF关闭了，就像我的银行被Osef关闭一样。

这位前CEO刚刚被判处九年联邦监禁，外加两到三年缓刑，之后是因为电信欺诈和共谋逃避美国制裁。所以，这里是一家波多黎各银行，大约在我的银行关闭的同一时间关闭，实际上参与了犯罪活动，经营这家银行的人实际上因为这些罪行而要坐牢。然而，当他们关闭NoticeBank时，却没有新闻发布会。关于这次定罪，也没有新闻发布会。

我的意思是，除非你特意去搜索，否则你根本不会知道这件事。然而我的银行，他们召开新闻发布会，宣布关闭我的银行，可我的银行什么都没做。甚至连起诉都没有，更别说定罪了。而在这里，政府实际上给经营NoticeBank的那个人定了罪。他们甚至没有起诉我。他们没有起诉我银行的任何人。而且起诉的门槛比定罪低得多。你知道，起诉一个人得有合理根据，对吧，但要定罪，你得证明罪行确凿无疑。

所以他们对NoticeBank能做到，但对我的银行做不到，可我的银行却得到了所有关注。我得到了新闻发布会。我得到了所有媒体报道。我的银行就是那个大家都知道，哦，欧洲太平洋银行是家坏银行，干尽了坏事。不，不是的。我们没干任何坏事，这就是为什么没人被起诉任何罪名。不过不管怎样，吉姆·李要来波多黎各，在这个会议上发言。会议那天上午，他大概两点钟发言。

那天，他给国税局的那个人发了封邮件，那人是公共关系主管，贾斯汀·科尔。他说，嘿，贾斯汀，我有一些问题。我知道我要开这个关于你们太平洋银行的新闻发布会。你能回答这些问题吗？这样我就能跟上进度，也能应付媒体。所以这些问题本身就告诉我，吉姆·李根本不知道这项调查是怎么回事，而且他真的以为这家银行犯有逃税和洗钱罪。你看，他不知道这一切都只是一场戏。

这只是一场公关噱头，银行其实是无辜的，他们只是假装有罪，因为这封邮件表明他并没有参与那场骗局。他其实以为自己去波多黎各，是要关闭一家有罪的银行。涉及逃税和洗钱，尽管官方说这和银行被关闭的原因毫无关系。银行被关闭，显然是因为资本不足，还有一些其他的监管违规行为，这些和他以为自己去那里要调查的犯罪行为完全无关，你知道，他以为自己去那里是为了揭露并邀功制止这些行为。

不过不管怎样，我要读第一个问题。而且那是最长的一个。他说，我们是否有合作和资源交换协议，来协助当地监管机构进行调查工作，特别是在像EuropePacific这样的情况下，该实体在当地管辖范围之外有业务或持有资产，在本地管辖范围之外。Osef的新闻稿表明了这一点。现在他在新闻稿发布之前就读到了，因为他们甚至还没有宣布关闭银行，但他提前审阅了他们的新闻稿，因为他们协调了这一切。现在这是那个问题的答案。

现在，说说这些问题本身，我终于在上一份《信息自由法》回复中拿到了这些问题，就在我刚收到的那份之前。所以几个月前，我第一次拿到了这些问题，因为在那之前，包含这些问题的整封邮件都被涂黑了。所以我终于拿到了包含问题的邮件，但答案被涂黑了。而我在最新回复中拿到的，是未经涂黑的答案。一共有七个问题。其中五个得到了回答。有一个，那个答案被涂黑了。

而且我同意他们可以涂黑那个答案，因为他们说那涉及一个个人，此人正在被调查，和我的银行毫无关系。所以不知怎么的，那件事被牵扯进来，他们不想让我看到那人是谁。所以我同意他们不必公开那部分内容。但我知道那个问题得到了回答，因为如果是空白，就没理由涂黑一片空白。所以我确定，七个问题中有五个得到了回答。我能读出其中四个问题，也能看到空白处，或者说我可以指出没有回复。

至于另外两个问题，而且其实那些才是最重要的。但是总之，第一个问题的答案是肯定的，一份经批准的谅解备忘录，是在CI，也就是国税局刑事调查处，和OSIF之间签订的。这是我第一次得知，就在这周，OSIF和国税局之间签署了一份谅解备忘录，内容是关闭我的银行。再说一次，在新闻发布会上，前局长娜塔莉亚·扎卡里亚和前国税局局长吉姆·李都撒了谎，说Osef在调查中是独立行动的。

那么，如果你有一份共同行动的谅解备忘录，又怎么能独立行动呢？对。而且我已经看到了证据，证明他们是一起合作的。他们承认了他们合作过。他们刚刚承认了这一点，对自己承认了。可他们却对外撒了谎，对公众撒了谎。所以，我想拿到那份备忘录，等我拿到那些即将被出示的更早的邮件时，我就能拿到备忘录。草稿、往来邮件、模型图，我要把他们还藏着掖着的所有黑料都挖出来。第二个问题是，这家银行的所有者会怎么样？

没有回应，没有回应，那个问题被无视了。第三个问题，我们预计美国还会有更多刑事或民事调查吗？答案是，未知。因为这家银行服务的是非美国人士，要在银行里找到他们很复杂，也就是说，这是一起正在进行的刑事案件。当事人用一本伪造的伯利兹护照开了账户。所以这说明，一个美国人要想在我的银行开户，他得用一本伯利兹护照来欺骗我们银行。现在我不确定这案子是怎么回事，因为据我所知，什么都没发生过。

我不知道有任何人的刑事定罪或起诉，一个用伯利兹护照在我银行开户的美国人。但基本上他回答了这个问题。另一个问题。我是否可以安全地说，这五个国家加起来有数百起民事或刑事调查，正在进行中，涉及使用银行服务的客户。他的回答肯定是全球有超过100起民事/刑事案件。现在，我对此表示怀疑。而且当他说民事/刑事时，他指的是民事，因为我的意思是，真的没有刑事。

现在在另一个你可以在这个制作中看到的邮件中，他们提到了澳大利亚有多少案件。根据这些文件，有两起民事案件和一起刑事案件，可能正在调查中，记得60分钟澳大利亚说我的银行帮助数百名澳大利亚人逃税。然而根据官方记录，澳大利亚税务当局只确认了两起民事案件，他们正在审查这两起案件，以及一起可能的刑事案件。

情况就这些，仅此而已。就这些，没什么大不了的，对吧。真是小题大做。现在，有一个问题的答案被涂黑了。那个问题是第五个。我们唯一涉及的一个美国人是谁，目前涉及什么，以及来自哪个部门？显然，他们谈论的那个美国人并不是我，因为起初我以为可能是我。那不是我，也不是与我银行有关的任何人。他们想涂黑的原因是，不想暴露那个人的身份给我。所以我同意了他们可以涂黑，但关键在这里。他们没回答的，就是这两个问题。

第一，我已经提过，银行所有者会面临什么。注意，他说的是所有者，对吧？因为他不知道有多少个，他假设不止一个所有者。不，现在就是我。那么，在邮件里，当JimLee把邮件发给JustinCole时，JustinCole又转发给了另一位国税局探员Shapely。所以是Shapely回答了问题，并回复了Cole。然后Cole把答案转发给了Lee。他在回复邮件里说，这里是一些简短的答案。其余的更适合当面讨论。

意思是他拒绝回答的另外两个问题，他不想写下来。他说，我们需要谈谈这个。那么，为什么？嗯，显然是因为因为答案本身。所以问题是，什么银行所有者会怎么样呢？答案是什么都不会发生。当然，为什么他不直接写出来呢？我是说，有些答案用了更多的字。他本可以直接说，什么都不会发生在所有者身上。那么，怎么如果银行犯有逃税和洗钱罪，所有者怎么可能没事呢？

如果JimLee去波多黎各关闭一家协助逃税的银行，以及规模大到值得他飞往波多黎各谈论的洗钱活动，在新闻发布会上宣布这一重大关闭，那么，你怎么能说银行所有者不会有事呢？因为银行不是自己协助逃税和洗钱的。肯定有人在指使，对吧？显然，所有者或银行是所有犯罪活动的幕后主谋。所以问题是，所有者会怎么样？

你会预期，嗯，他即将被起诉。我们随时都会宣布起诉。真正的答案是，老板不会有事。然后你会说，你什么意思，老板不会有事？为什么他的老板不会有事？因为，老板没做错任何事。那么，你什么意思，他没做错任何事？对，他没做错任何事，因为银行没做错任何事，其实根本没有逃税或洗钱，你看，这一切都会顺理成章，只要他如实回答就行。所以他没法回答这个问题。现在，我不知道他们到底有没有谈过。

显然，他不想白纸黑字写明银行老板是无辜的，因为如果银行老板无辜，那银行也就无辜了。但是，他们没回答的另一个问题更能说明问题，既说明吉姆·李没意识到整件事是个骗局，也说明它就是个骗局。所以这是吉姆·李的另一个问题。给我两个简短的例子，类型学的，关于银行为客户逃税和洗钱做了什么。显然，对吧？他想要这些例子。他要开新闻发布会。他在那里宣布关闭一家他认为因逃税而被关闭的银行和洗钱。所以他想要一些例子。

他想要能够告诉媒体，是的，这就是银行在做的。这是坏事。这就是我们关闭他们的原因。答案是空白他没有回答，为什么不呢？我的意思是，那有多难？就给他两个例子他不能的原因是因为没有例子，现在他不能只说我们没有例子，什么你是说你们没有例子？你怎么会没有例子？你们凭什么关闭他们？

我的意思是，他可能以为我们有数百个例子，他只想要两个，他们甚至不能给他两个，他们甚至不能给他一个，所以我不知道，你知道这些人说了什么，他们一定让他坐下来说，嘿，吉姆，我得让你知道一些事情，你知道这个这全是作秀，对吧？这家银行其实是无辜的，我们正在做的就是把它关掉。这样我们就能假装它有罪，你知道吧。

所以你在记者会上得把握好分寸，千万别……别把实情说漏了，我们得确保所有人都以为这家银行确实干了那些事，对吧？

事情就是这样。而且事实上，就在最近这份《信息自由法》报告里，那份材料中，里面还有更多内容，讲的是这一切都是为了公关宣传。说奥西夫，甚至总督和财政部长，所有人都认为，牺牲这家无辜的银行来换取公关上的好处是值得的。因为波多黎各身上一直有个污名。人们把波多黎各当成避税天堂，当成一个洗钱和逃税的地方，一个监管松懈的地方。这就是那个污名。

而这次，据说就是要通过关掉欧洲太平洋银行来解决它，让国税局和J5宣称这是为了打击逃税和洗钱。这就是证据，证明波多黎各不是避税天堂。它不是洗钱者和逃税者的避风港，因为你看，他们把关掉了欧洲太平洋银行。这就证明了。他们不会容忍洗钱和逃税。那么，当然，他们不能让任何人知道真相就是如此。

其实，我银行清算过程中的一个难题，我现在就要说到，最初让事情真正复杂化的是葡萄牙政府，在我的银行因为那些错误宣称它因以下原因被关闭的报道而关门之后，逃税和洗钱，葡萄牙政府冻结了银行在葡萄牙的Novo账户，那里存放着大部分存款。它冻结了八个多月，这真的给整个清算过程添了大乱，因为我们早先有大约500笔电汇准备发给客户。我们没法发出去，因为Novabank拒绝处理，原因是葡萄牙政府的冻结。

嗯，冻结是因为他们不想让这些非法资金，这些逃税洗过的钱重新进入合法经济的流通，我试图让Osef专员公开站出来说，嘿，葡萄牙政府，你们搞错了。别相信报纸上看到的东西。我们是监管机构，我们可以告诉你，这家银行没有犯逃税和洗钱的罪。那不是我们关闭它的原因。但她拒绝这么做，因为她不想反驳公众的说法，即那正是银行被关闭的原因。所以她袖手旁观，就任由冻结发生了。

但不管怎样，关于这件事，我想谈的最后一点是这个，被指派管理我银行的接管人。

而且，他们在银行被关闭的好几个月前就决定了接管人，你知道，当时我们还以为一切都没问题。Osef专员曾向我保证过很多，很多个月前，在她甚至开始和IRS谈话之前，因为我和她谈过这些问题，我银行里遇到的问题，以及由于负面报道我们遭受的损失，还有我正试图卖掉它，但如果找不到买家，我就打算关掉它。

她向我做出了保证，这些保证在与我的律师的谈话中都有书面记录，她向我保证，如果银行最终不得不关闭，她不会任命托管人或接管人来处理，而是可以允许我自行清算银行，这很合理，因为一旦任命接管人，就会立即产生利益冲突，因为这样一来，接管人就没有动力迅速把钱还给客户。他有动力拖延流程，不把客户的钱还回去，这样他就能继续从处理清算中给自己发钱。这些就是数据。首先，我的银行在四年零近三个月前被接管。

在这四年零三个月里，有78位客户拿回了自己的钱。只有78位。当时大约有3500位客户，在银行被接管时。所以大约2%的客户拿回了钱。其余的人什么都没拿到。现在把这个客观来看，当《60分钟》和《纽约时报》的报道在2020年秋天曝光时，我们有超过8000名客户。所以，在不到两年时间里，4500名客户关闭了账户，我们在不到两年内就把他们所有的钱都退还了。

而在超过四年，也就是两倍多的时间里，政府只退还了78名客户的钱。78名。这就是自由市场和政府之间的差别。我们在不到两年内轻松退还了4500名客户的钱。政府在四年多里只做到了偿还78名客户。而且记住，把我的银行接管托管的理由，是保护客户。是啊，他们唯一需要的保护，就是免受接管人的伤害。那才是坑害他们的人。他们他们不需要我的任何保护。我是在保护他们。银行的资产负债表保护了他们。我们是100%准备金。

根本没有任何风险，也没有必要把银行置于破产管理。记录显示，这样做是作秀的一部分，目的是让银行看起来糟糕。看看这家银行有多糟糕？我们把它置于破产管理，它不该被破产管理，任何有能力的监管者都不会把我的银行置于破产管理。为什么你会无缘无故地给客户带来不便，当银行没有债务，当银行没有发放贷款。事实上，任何有能力且不腐败的监管者甚至都不会关闭这家银行。为什么要关闭它？让它运营。

如果它需要更多资本，允许资本进入。允许银行被出售。为什么要摧毁所有的工作岗位？为什么要做这一切？这《信息自由法》的证据显示，他们讨论过失业问题，还说为了宣传效果，这个代价可以接受。我已经解密了500多页邮件，没有一封邮件说，关闭这家银行真的能阻止任何犯罪、洗钱或逃税。他们关闭这家银行想达到的唯一效果，就是给国税局做宣传，给J5、给ATO、给OSIP做宣传。就这样，纯粹是作秀。

不过不管怎样，说回这些数字。那么78人在四年零三个月里拿到了赔付。然而在那四年里，接管人花了220万美元，银行资本被用来支付账单，还有他开出的支票，总共付了220万美元。其中超过85万美元是他付给自己的，付给他自己。那么，如果你想按每笔已付索赔来看，银行每赔付一笔索赔，就要付给接管人2.8万美元。28000美元！当然，一开始流程确实被拖慢了。那可能不是他能控制的。但那个问题几年前就解决了。

现在全是他一个人的责任。全部都是。事实上，他最近一次的季度报告，这就是为什么我要说这个，因为我昨天刚拿到这些数字。他最近一次的季度报告，顺便说一句，迟了将近两个月，但他终于提交了，而且在最近一个季度，他支付了27笔索赔，现在这27笔包含在总共78笔已付索赔中，对吧，所以他支付了27笔，平均每周两笔索赔每周，就这样，这只是给客户汇款，他每周只做两笔。

我说过我的银行有3500个客户。我不知道发生了什么，但根据接管人的说法，他甚至在支付的官方索赔只有679笔，包括他支付的78笔。所以我我猜其他客户连那些复杂的表格都搞不懂。他们甚至没法把索赔申请提交上去。结果他们失去了一切。显然，这些人什么都拿不到。所以，绝大多数本应受到破产管理保护的客户，因为破产管理的成本而失去了一切。

这些根本没必要，但看看这个季度刚刚支付的索赔，如果你看看他花了多少钱，他这个季度花了17万美元。再说一遍，我不知道这些钱都花在哪了，因为这家银行根本就没在营业。它什么都没做，他也几乎什么都没做。他给自己付了大约11万美元，对吧？这位破产管理人现在年薪超过40万美元，干着我自己几周就能免费搞定的工作。

但不管怎样，所以每笔索赔的成本，如果你看看他上个季度也就是第二季度花的17万美元，他每支付一笔索赔，成本就是6200美元。你看，按照他目前支付索赔的速度，这简直就是一场灾难。如果他只是赔付他承认的所有索赔，那还得再花五年半的时间。而且他会给自己发钱。别管这会让银行付出什么代价。他会给自己发另外220万美元。

是啊，他为什么要断掉这条肥差呢，就在这就是为什么客户们被折腾得够呛，即使在他们的钱被当作公关噱头无故冻结四年之后。所以你看，这就是政府，这就是政府运作方式的例子。政府根本不在乎，他们不关心人民，他们只关心自己。最贪婪的人就是为政府工作的人。我一直这么说。最不诚实的人就是为政府工作的人。真的很讽刺，那么多人害怕商人和资本家，却指望政府来保护他们。事实恰恰相反。这是资本家，是企业家，是商人。

他才是那个会照顾你的人。他会保护你，因为他想赚你的钱。他想要好名声。商人总是把客户放在第一位，因为那是他们的饭碗。

政府根本不在乎。你不过是一群替罪羊。你在那儿就是为了让他们从你身上赚钱。那些被接管的客户别无选择。他们不想待在那儿。他们并不想让政府来处理这次清算，但政府正在处理，所以才拖了这么久。要是当初让我来做，所有人四年前就拿到钱了。当然，如果政府没有腐败行事，根本就没有理由清算这家银行。根本没有理由这么做。银行就会至今仍然存在。事实上，它本该是生机勃勃的。它本该生意兴隆。它本该拥有很多满意的客户。

它之所以没有，是因为腐败的政客把它毁了。总之，所有证据都在我的9Fraud网站上。我鼓励大家都去那里看看，因为随着我不断获得这些新证据，我还会添加更多证据，我开始拿到这些以前被隐藏的新证据，而政府只是因为法院最终下令，才向我披露这些证据，这证明国税局在那些年拒绝交出证据时一直在违法。因为国税局不仅犯了罪，还在掩盖过程中犯了更多罪。

而现在最令人沮丧的是，国会里的共和党人，当然他们控制国会的时间不多了，但自从特朗普获胜以来，他们一直控制着国会。我们有过共和党控制的众议院和参议院。尽管我付出了努力，尽管大家都在谈论共和党人如何，他们不喜欢国税局被武器化。他们不喜欢国税局针对保守派，所以打算对付国税局，国会山对这件事毫无兴趣，根本不想采取任何行动。甚至没人想去调查，没人在共和党里，没人在乎国税局做了什么。

这只是一个竞选议题，他们想拿它来说事，对吧？就像美联储一样，对吧，他们并不会真的去对抗通胀。所以共和党不会对国税局采取任何行动。他们不在乎，但他们知道这是个好议题。是啊，他们可以放狠话。哦，我们讨厌国税局骚扰我们的公民。可当真正要采取行动制止这种骚扰时，他们就光说不做。总之，别忘了，如果你喜欢这个播客，就点个赞。

我在之前的播客里说过，美股被高估得有多严重，美股市场被高估得有多严重，在仅有的两个和当前类似的时期里，我们都经历了暴跌50%的行情，那两个时期和现在很像。但另一方面，国际股票、新兴市场里有很多价值，贵金属股票里也有不少价值。

和我们的顾问聊聊，看我们如何帮你把美国投资组合分散到估值更合理的国际股票上，我觉得这些股票处于有利位置，有望表现良好，在美国熊市伴随滞胀的环境下，不管美联储怎么调整利率，也不管债券收益率怎么变化，不管债券收益率怎么变化。回头见。

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