AI烧钱有多狠?中国巨头现金流首次转负,为筹钱已开始＂借网贷＂?

最近有一份海外机构发布的行业报告，在网上引起不小的讨论。很多普通人平时刷手机，点开各类 AI 工具随便聊天、写文案、生成图片，不少服务甚至直接免费，大家都觉得人工智能已经发展得顺风顺水。可很少有人知道，咱们畅快使用 AI 的背后，国内互联网大厂正在咬牙硬扛巨额的资金消耗。

根据这份报告的数据，前两年阿里、腾讯、百度三家互联网巨头，加起来还有 1700 亿元的现金流。到了今年上半年形势急转直下，三家合计的现金流直接变成负 160 亿。简单来讲，过去靠电商、广告、游戏赚来的利润，已经填不住 AI 砸进去的窟窿了。为了继续买服务器、搭建算力，不少大厂开始变卖手里的理财和各类资产，想方设法凑钱。

大家可能会疑惑，AI 软件不就是一段程序吗，怎么会花钱如流水？其实真正烧钱的是背后一整套硬件。一台台昂贵的 GPU 服务器买回来之后，并不是一次性花完钱就完事。按照财务上的算法，这些机器要分三到五年慢慢折旧。哪怕服务器暂时闲着没有干活，这笔折旧开销照样会从账面上吃掉企业的利润，相当于一个藏在财报里面看不见的资金黑洞。按照预估，今年国内整个 AI 基建投入将达到 9320 亿元，不过这个数字仅仅相当于美国相关投入的百分之十五到二十，差距依旧实实在在摆在那里。

如今国内 AI 圈子内卷十分厉害，线上调用 AI 服务的价格，已经压低到欧美同行的十分之一。可价格降下来，生意反而并没有那么好做。国外很多企业愿意按月交钱订阅 AI 服务；而国内不少单位更倾向于直接把整套系统拿回去，部署在自己内网里面。不光要买整套软硬件，还希望厂商派人过来做大量定制开发。不少 AI 厂商本来打算简简单单做线上服务，结果硬生生被逼成上门干活的工程队。这样一来，创业公司的日子就更加难熬，智谱 AI 的毛利率从去年的 41% 下滑到今年上半年的 26%，MiniMax 更是跌到 18%，出现一个很无奈的局面：订单接得越多，亏损反而越大。

再看一看两边借钱办事的方式，差别也挺大。美国那些大型科技企业，可以发行十年甚至三十年的长期债券拿钱搞建设。拿时间很长的低成本资金，投入 AI 这种回本很慢的项目，资金上面压力就缓和很多。反观国内 AI 企业，大多只能拿到一到三年的短期银行贷款。拿短期借来的钱，投入回报遥遥无期的算力建设，就好比借短期的钱购置重资产，一旦后续营收跟不上，债务方面就会冒出不小的隐患。网上有人打了一个比方，这就像是借网贷买来豪车跑滴滴，跑起来很风光，但心里始终悬着一块石头。

不过也有不少网友翻看历史之后提出不同看法，科技行业早期大把砸钱最后迎来行业腾飞，并不是头一回发生。早年英国掀起修建铁路的热潮，一大批铁路公司最后破产倒闭，但是遗留下来的铁路路网，反倒带动了整个国家的经济。二十多年前美国互联网泡沫时期，很多企业拼命铺设海底光缆，泡沫破裂之后大量公司倒下，可那些闲置下来的光缆，之后撑起一大批互联网巨头。现在国内大手笔投入算力，有人把它称作新版的 “暗光缆时刻”。

当然这并不是说只要拼命砸钱，未来就一定能够一帆风顺。现阶段行业阵痛客观存在，资金压力摆在所有从业者面前。但是也应该看到，我们走的路子，和国外不一样。国外企业更看重短期能不能赚到高额利润；而我们更像是当初建设高铁、5G 的时候，多方力量一起投入，先咬牙把算力的整体价格打下来，慢慢带动各行各业用上人工智能。

眼下的亏损，也相当于一轮筛选，实力薄弱只想蹭风口的企业会慢慢被淘汰。等到大批服务器硬件慢慢熬过折旧周期之后，算力的成本还会继续往下走，到那个时候，才会涌现出更多实实在在好用的 AI 应用。普通老百姓现在能够用上便宜甚至免费的 AI 工具，恰恰是这一轮行业投入带给普通人的红利。至于这条路接下来能走多远，不妨留给时间慢慢验证。