AI漫剧股暴涨,从电视机到手机屏:影视剧的＂第三次革命＂,正在打开一个百亿市场

本文为个人学习与研究材料，不构成任何投资建议。

10月12日，A股跌得很惨。

三大指数全绿，创业板跌2.61%，4300多只个股下跌。

这种盘面下，一般没什么好聊的，但传媒板块逆势爆了，12只涨停。

这些AI漫剧概念股，因新生产力技术革命，迎来了新一轮变革，影视剧的未来发展趋势主要是以AI漫剧为主，这就是这些AI漫剧股暴涨的主要原因。

德才股份是一家装修公司，主体业务是装饰装修和房屋建筑，但它在2025年12月设立了控股孙公司福建奇想无限网络，持股51%，奇想无限做的是"造漫工厂"，一套覆盖图片生成、视频创作、AI造剧、配音、音乐的AIGC工具链，另外还有互动影游Agent和出海一键转绘Agent，今天一字涨停，连续4天3板。

慈文传媒做影视剧和艺人经纪，2连板，它在公告里说得很实在：AIGC平台还在建设中，尚未形成相关收入。

果麦文化主营图书策划与发行，占营收85.7%，但子公司果麦智娱在2026年7月推出了首部原创AI短剧《三界反骨仔》，红果平台峰值热度4600万，累计观看1.5亿，今天20CM涨停。

一家装修公司、一个承认还没赚钱的影视公司、一个主营卖书的，都在涨。

凭什么？

因为AI漫剧已经不是概念了。

DataEye的数据：2025年国内这个市场规模从50.4亿涨到约189.8亿，一年涨276%，2026年预计破400亿。

图源：公众号@DataEye短剧观察 

两年时间，从零跑出一个四百亿的市场。

这个速度，在影视行业四十年历史上没发生过。

要理解它为什么快，得看清一件事，影视剧这四十年，真正经历的革命只有三次，AI漫剧是第三次。

一、影视剧行业四十年，历经三次革命

影视剧这四十年一直在变：技术在变、平台在变、观众的口味也在变。

但把所有变化摊开看，会发现它们全挂在同一根线上：观众获取内容的方式变了。

它一变，收入模式就跟着变。

说起来，影视剧真正经历的革命只有三次。

电视台播放影视剧模式是起点，那是影视剧本来的样子：一个频道、一块屏幕、观众坐在家里等更新。

之后经历三次变革：

第一次：网播剧，观众能自己选择了；

第二次：真人短剧，算法推荐，内容主动找人；

第三次：AI漫剧，以红果免费短剧为例，不用真人拍剧，AI即可生产内容。

其实每一次的演变条件都是技术革命，同时赚的钱换了一种。

图1：影视剧的革命变迁对照表

还有一件事四十年没变过，那就是制作一部剧的钱，从来都是最大的一笔支出。

电视台时代，这笔钱叫"黄金时段溢价"；网播时代叫"版权采购费"；短剧时代叫"投流费"。

到AI漫剧时代，它还叫投流费。

AI技术把"把片子拍出来"的成本打掉了90%，但吸引观众这件事，一分钱没省，该投流还得投流。

二、影视剧的起点：电视台时代，观众没得选

从80年代末到21世纪初，电视剧是这么播的。

晚上八点，一部剧，连播两集，观众坐在电视机前收看，那是央视一套的黄金档。

不能快进，不能倒退。

而且电视台握着这条唯一的通道，把它切成广告时段，卖给广告主。

制作方赚的是广告费， 收视率越高，广告主出价越高，一部剧好不好，主要看收视率：有多少人看。

那时候制作方不用花钱买流量，流量电视台给，垄断的，你想拒绝都没有。

那几年做电视剧，命好就能活，拍完了播出去，就有人送钱。

后来，时代变了。

三、网播剧时代：观众能自己点了

2004年前后，优酷、土豆、PPTV起来了。

电视机的垄断被打破。

观众能自己挑。想看哪部电视剧，不用等八点，不用看广告，点开就看，还能一口气看完，不用等连播。

观众有了选择权。

原来的通道只有电视台一条，现在劈成无数条垂直的网播平台，每一条都是能卖东西的货架。

制作方很快发现：光有内容不够，你得让别人看得见你。

于是就有了版权。

拍完，把独家播放权卖给平台，平台付版权费，或者按集分账，钱到手，权利交出去，转身拍下一部。

这一代赚的是版权费。

电视台时代是「我拍的内容你帮我卖广告」，网播时代是「我拍的内容卖给你，你自己想办法赚钱」。

性质变了。

成本也跟着变：多了外购版权这一项，平台抽成也开始了。

但投流这件事，制作方还是不用碰，平台要自己买量，把用户导过来。

平台自己赚了什么？看爱奇艺的账

爱奇艺是这条路最典型的样本，2026年3月刚向港交所递表申请上市。

2023年是它的高光，靠《狂飙》撑起全年，2025年则由盈转亏。

钱去哪了？把2025年收入拆开看：

数据来源：东方财富

财报数据显示，2025年报爱奇艺内容成本为154.5亿元，占营收的56.6%。

图：爱奇艺2025年收入结构，内容成本占比收入56.6%

爱奇艺的解释是"内容上线节奏放缓、供给轻量化"。翻译一下：钱没少花，但剧不够好，拉不动会员。

同期Netflix营收452亿美元，同比增长16%，订阅用户新增2300万，全球订阅用户数达到3.25亿，同一个行业，中国平台在亏，美国平台在赚。

差在哪？差在能不能持续产出好内容，以及有没有第二增长曲线。

这条线走到尽头，把爱奇艺逼成了长视频平台里第一个全面押注AI的。 2026年4月，龚宇在北京国际电影节产业论坛上说：现在制作成本太高，做电影电视剧亏损是大概率、盈利是小概率；未来一到三年大规模用AI，成本会暴跌。

他还提了一个业内流传很广的说法，"112定律"：单位内容成本降一个数量级，创作者数量增10倍，作品数量增100倍。

网播剧时代的红利是版权，代价是从此进入内容军备竞赛。

四、真人短剧时代：算法开始找人

2018年前后，随着如抖音等短视频技术的成熟，短剧出来了。

它把竖屏变成了生产力。

过去横屏要照顾电视机，竖屏只管手机，用户不用"看"，用"刷"就够了。

然后是更狠的算法。

抖音、快手的推荐算法做到了你刷到短剧前三秒，它就知道你会不会看完、会不会再刷下一集。

"我找内容"变成了"内容找我"。

这句话把整个行业的成本结构改了。

过去成本都在制作端：演员、场地、拍摄、后期，拍完就是成品，卖给平台然后结项。

短剧时代，成本大头移到了制作之后。

行业测算过，一部80到100集的小爆款，总预算大概100万：

• 制作：20到30万
• 投流买量：80到90万，占八成以上
• 技术通道费：1到3万

投流占八成。

收入模式变成广告加付费解锁加平台分账。国内走免费看广告，比如红果；海外走前几集免费、看到关键处解锁单集，比如ReelShort、DramaBox。

不管走哪条，本质是同一个东西：争夺用户的注意力，注意力就是广告的承载量，停留时长就是广告库存。

所以短剧时代比的不是谁拍得好，是谁能把人的注意力留下来。

长视频被打成了什么样？

QuestMobile：2025年短剧用户日均使用时长118分钟，首次超过长视频的109分钟。长视频全网用户时长占比从2023年的17.8%掉到2025年的11.3%。

云合数据《2025年长剧集网播年度观察》：2025年上新长剧霸屏榜TOP20，正片有效播放296亿，同比缩减20%，播放量第三的《大奉打更人》、《许我耀眼》都是20亿出头，而2024年的《庆余年2》是45.1亿。

行业另一头，微短剧市场规模2025年首次突破千亿，较上年翻番。全年超3.3万部新作上线，触达近7亿用户，这个体量已经接近同年全国电影总票房的两倍。

长视频在被短剧吸走用户，短剧在吃长视频的蛋糕。

图：长视频正在被短剧吸走用户

五、AI短剧来了：成本塌了，靠什么活

AI时代，AI生产力爆发，技术上的变化是碾压式的。

据公开数据，传统真人短剧的制作成本大约50-100万，制作周期通常在1-2月；而AI漫剧的制作成本则呈指数级下降，普遍为几千到几十万不等，且制作周期更短，制作成本更低但效率更高效。

AI漫剧的成本里没有演员。

这是AI漫剧跟真人短剧和影视长剧最本质的区别，真人短剧和影视长剧的演员成本始终是大头之一，占两到三成，一线顶流日薪5到8万、单部片酬50到80万，AI漫剧把这一项直接归零。

巨日禄AI数据显示：6人团队用AI之后，月产能从1部到5部，每分钟人工成本从800降到200，工耗费200，总成本从1000降到400。

成本塌了九成。

那制作方靠什么活？

五种答案：

卖广告。 免费模式，看时长换广告。红果2026年7月日活1.68亿，人均单日125分钟。

卖付费。 海外App内购。这条对内容质量要求高得多。

卖工具。 巨日禄这类平台，订阅加API调用。你做越多、调用越多，它收越多。这层最旱涝保收。

卖IP。 中文在线手里一堆网文版权，靠授权和衍生。兴业证券的判断是，到2034年全球AI训练数据授权市场能有226亿美元。

卖服务。 因赛集团这种，做买量投流、出海本地化、AI转绘。不赌爆款，旱涝保收。

图源：AI制作

但有件事所有宣传都不愿意讲。

AI漫剧降的是生产成本，不是获客成本。

而一门生意能不能赚钱，从来不由"你能不能做出来"决定，由"做出来之后有没有人看"决定。

几个数字：

某平台披露过一个案例，一部4分钟AI短剧纯生成成本1914元，但抽卡成功率只有28.7%。意思是4个镜头里约3个角色崩脸、光影乱掉、动作穿模，得重抽或手改。这部分算力账单没人提。

2026年8月，抖音原生端新增AI剧漫剧约4.68万部，播放破1亿的有274部。爆款率0.59%。

投流占七成以上，同比涨超100%。

行业里流传的一句话是：90%的公司在亏钱。

图：AI漫剧的真实成本分布：废片率与投流是隐藏的大头

已经有收入的公司，账是什么样的

这不是纯概念，A股几家公司确实有真金白银。

华策影视2025年上线短剧36部，短剧出海全球总播放量破10亿次，抖音厂牌账号粉丝破170万。整体业绩：

营收涨了45.87%，扣非净利润却掉了87.64%。

营收增长主要来自电视剧制作发行（17.29亿，+44.89%），不是短剧。短剧收入没单列，被并进影视行业科目（26.26亿，占92.85%）。

芒果超媒2025年"大芒计划"上线微短剧5137部，同比增长超14倍，短剧收入含在"新媒体互动娱乐内容制作与运营"的13.99亿里。总营收138.13亿（-1.89%），归母净利12.27亿（-10.06%）。短剧占比约十分之一。

爱奇艺的短剧储备已达2万部（免费内容占比超70%），自制短剧累计上线超150部。但2025年净利润是负的2.06亿，微剧已成为仅次于长剧的第二大内容类型，可财报里没有"微剧收入"这个数字。

所以开头那个AI漫剧概念股涨停潮有答案了。

这轮涨的不是业绩，是叙事。

德才的孙公司“奇想无限”上半年营收2457万，净亏562万。慈文传媒自己承认"尚未形成相关收入"，都是公告真实披露的。

概念先行，业绩滞后，题材股都这样。

六、院线：新的电影生产方式正在试验

院线电影和短剧，卖的根本不是同一个东西：

AI影视剧的制作，影响的不仅仅是短剧和长剧，还有院线电影。

博纳影业的国内首部AI超写实院线电影《三星堆：未来往事》定档10月23日，已拿公映许可证，基于自研"博卡电影云片场"系统制作。

这意味着，一些AI电影的制作成本，也可以被压得很低了。

七、后面会发生什么

回到最开始那个问题，这门生意凭什么值得几百亿资金追？

答案现在清楚了：因为它跑出了一个新市场，而且是从零跑出来的。

四百亿，两年。

对比2025年全国电影票房五百多亿，这个体量放在整个影视行业里还不起眼。

但增速不一样，电影票房是几十年慢慢堆出来的，AI漫剧是两年。

三次影视剧生产革命看下来，规律挺清楚：传播方式一变，就淘汰一批人，也成就一批人。

• 电视台时代，不用懂互联网，懂收视率就行
• 网播时代，拍摄可以不懂，但得会谈版权
• 短剧时代，内容可以不懂，但得懂投流和算法
• AI漫剧时代，拍摄不用懂，投流也不用懂，但必须懂AI工具链和IP

下一代拼的不是谁拍得更好，是谁跑得更快、试错更多。

过去拍一部三个月，现在做一个账号矩阵一周，创作的最小单位从"一部剧"变成了"一个账号"，投资从押注单部作品变成了低成本试错组合。

行业的重心也在从"把故事拍出来"转到"把IP养起来"，因为拍剧的成本会一直降，但一个能收十年钱的IP才值钱。

康波走到这儿有个注脚，前五轮技术革命改的全是物质生产，蒸汽机替代人力，电力替代蒸汽，机器替代手工，第六轮的AI，头一回开始改精神产品的生产。

一部电影、一部剧、一本书、一款游戏，过去得几十上百人协作才能完成，现在机器能批量替代了。

前五轮没发生过这种事。

AI漫剧就是这场改造的第一个大规模验证。

这就是为什么这次AI漫剧概念股大涨的原因。

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注：本文在AI辅助下完成。

求职：本人求职，目前处于待业状态，有意联系。