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【AI公司动态】:SpaceX 与特斯拉拟合并:马斯克想用一桩交易,把汽车、火箭和 捏成同一个帝国
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SpaceX 和特斯拉各自成立特别委员会，开始认真讨论合并一事。这桩交易到底有多大说服力，取决于你多大程度上相信马斯克那个"去火星、传播意识之光"的故事——他在本周的 SpaceX 财报电话会和更早的 S-1文件里都这么讲。但剥开叙事外衣，真正驱动合并的，是明晃晃的财务逻辑和马斯克本人日益膨胀的控制权胃口。
故事的技术骨架其实很清晰:人类想在月球或火星长期生存，眼下既没有成熟技术，连构建技术的原始信息都还缺，这意味着得靠机器人。可地球和月球、火星之间的信号延迟，让远程操控机器人几乎不可能，于是能在极少地球监督下自主决策的 AI 机器人，就成了这条科幻链条的下一环。马斯克声称，特斯拉的自动驾驶、SpaceX 的大模型、特斯拉的人形机器人，以及两端都渴求的数据中心，正合力把这套技术催熟。
图片由AI生成
财务账本给出了另一面。SpaceX 在第三季度财报里，把人工智能业务改口叫"超级智能"部门，录得75.6亿美元营收，其中"SI 解决方案与基础设施营收"一项飙升到70亿美元，是上一季度的三倍多——分析师判断，这笔钱大头来自向 Anthropic、Google 出租算力，Grok 本身贡献有限，并入的 Cursor 则带来6.08亿美元。换句话说，SpaceX 的 AI 生意更像 CoreWeave 这类算力租赁商，而不是卖模型的 Anthropic。另一边，特斯拉的盈利连续第二个季度下滑，马斯克对普通汽车明显兴趣缺缺，重心转向机器人和自动驾驶出租车。
两家公司早已眉来眼去。SpaceX 买过1.31亿美元的滞销 Cybertruck，还共同甩出过两个 AI 项目:Terafab——马斯克想在得州自建、为自家供芯片的晶圆厂，英特尔是合作伙伴;以及 Macrohard——一个号称能"模拟微软已经做出来的软件"的 AI 计划。可 S-1文件自己都承认，这俩项目"处于非常早期阶段，各种财务、知识产权和最终期限都没敲定"，且"可能永远不会有最终协议"。马斯克在电话会上放话 Terafab2028年下半年量产、2027年中出首颗测试芯片，但被分析师问及是否下单了尖端制造设备时，他选择了沉默。路透社的评语带着挖苦:这位老板向来有设时间表、旗下公司却兑现不了的历史。
财经专栏作家 Matt Levine 点破了合并最实在的理由。马斯克旗下公司都要抢同一批稀缺的英伟达芯片，若把它们并成一家，或能拼出最好的通用 AI——而一个正在发生的大规模 AI 基建浪潮里，"只要你提一句英伟达，就有人砸钱给你"。他把合并形容成消除利益冲突的简单解法:如今做机器人对特斯拉有利却对 SpaceX 不利，做数据中心则相反，马斯克无法同时把两边利益都摆第一，并成一家公司，他每天上班只需一个使命——让这个庞大的 AI 综合体价值最大化。不过他也提醒，正因为它们高度重叠、该因 AI 合并，这恰恰也是反垄断层面不该合并的理由。彭博称，有一股推力想在2027年上半年、也就是本届政府任内宣布交易并完成交割。
控制权是这局棋的命门。马斯克在 SpaceX 握有超过50% 的投票权，靠的是超级投票股，身兼 CEO、CTO 和董事长;而在特斯拉他只有约20% 的投票权。若以 SpaceX 为收购方做换股合并，马斯克将一举拿下整个大盘的投票控制权——法律学者 Ann Lipton 指出，特斯拉已上市，他无法再改双重股权，合并是"唯一能拿到控制权的方式"，而两家都在得州注册，又极大抬高了股东起诉的门槛。
钱袋子同样算得精。彭博预估合并可能给马斯克净资产增加1100亿美元。更微妙的是它与那份天价特斯拉薪酬方案的纠缠:法律上一旦发生控制权变更，薪酬方案里的运营里程碑就会失效，关键全看特斯拉估值。若 SpaceX 开出2万亿美元或更高价码，马斯克能直接落袋60亿美元股票，还能提前解锁本该2028年才归属的2018年方案股份，更早套现。代价则甩给 SpaceX 股东——有分析测算，合并后第四季度资本支出可能逼近500亿美元，而两家业务收入远覆盖不了这个数字，现有 SpaceX 股东将被大幅稀释。
说到底，马斯克的生意从来不只是数字，而是市场对"埃隆·马斯克"这个符号的信任程度。特斯拉的估值本就远超普通车企，买账的人清楚自己签下的是什么。当特别委员会开始闭门议事，这场把汽车、火箭、卫星和 AI 塞进同一个笼子的试验，究竟是一盘精心算计的资本棋局，还是又一场靠信念撑起的冒险，恐怕只有时间能给出答案。
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