夜雨聆风
港股市场回顾
港股4月13日收盘走低，恒生指数收报25660.85点，跌232.69点，跌幅0.9%；恒生科技指数收报4822.01点，跌38.25点，跌幅0.79%。
A股市场回顾
（4月13日）收盘，沪指报3988.56点，涨2.33点，涨幅为0.06%；深成指报14407.86点，涨98.39点，涨幅为0.69%。
AI 算力“背后的巨人” 胜宏科技香港上市，欲募资 22 亿美元加码产能
港股
受全球人工智能（AI）需求爆发带动的强劲业绩支撑，中国电路板制造商胜宏科技 (2476.HK) 正式开启香港上市进程，拟筹集资金最高达 22.3 亿美元（约 28.5 亿新币）。此次发行价格最高定为每股 209.88 港元，计划于 4 月 21 日挂牌交易。尽管近期中东局势导致市场波动，但胜宏科技凭借其在 AI 服务器和高性能计算（HPC）领域的领先地位，吸引了包括云锋基金、春华资本在内的基石投资者认购约 9.97 亿美元（约 12.76 亿新币）股份。
得益于英伟达 (NVDA.NASDAQ) 等巨头订单的强劲拉动，胜宏科技在 2025 年实现了跨越式增长。数据显示，其 2025 年营收达 193 亿元人民币，净利润暴增近 4 倍至 43.1 亿元人民币。在 2025 年上半年，公司在全球 AI 和 HPC 专用的印刷电路板（PCB）市场占有率达到 13.8%，排名全球第一。其股价在 2025 年更是录得超过 580% 的涨幅，成为 MSCI 亚太指数中表现最佳的成份股，充分显示了资本市场对其“AI 算力底座”身份的认可。
胜宏科技计划将此次 IPO 募集资金的约 74% 用于扩大其在中国境内的产能，并投入资金采购智能制造设备及加强高密度互连（HDI）等前沿技术的研发。随着 AI 芯片对 PCB 的层数、散热及信号传输要求不断提高，高阶 HDI 板已成为公司的利润核心。分析师预测，在持续的算力基础设施投资热潮下，胜宏科技 2026 年的营收有望再增长 70%。通过此次融资，公司旨在进一步巩固其在全球石化产业链上游及电子元器件领域的竞争优势。
两会聚焦从三个维度看中国经济新动能出海“狂飙”救场 中国电车三剑客股价反攻，出口数据刷新纪录 
A股
受出口数据大幅增长的利好驱动，中国电动汽车板块周一集体走强。海关数据显示，中国 3 月电动汽车出口额同比增长 70%，总量创下历史新高。受此提振，理想汽车 (LI.NASDAQ / 2015.HK) 股价一度大涨 6%，小鹏汽车 (XPEV.NYSE / 9868.HK) 亦紧随其后。尽管此前受到中东局势及全球供应链不确定性的扰动，但强劲的外销表现有效缓解了市场对产能过剩的担忧。分析师指出，尽管面临地缘博弈，但中国电车的竞争力已在 1 美元兑 1.28 新币 的汇率成本优势下得到全球市场的验证。
除了出海红利，中国政府近期推出的一系列刺激消费政策，如汽车“以旧换新”行动方案，正逐步转化为实际的订单增长。蔚来汽车 (NIO.NYSE / 9866.HK) 和比亚迪 (002594.SZ / 1211.HK) 的最新交付数据均显示出环比改善的趋势。投资者情绪正从之前的深度悲观转为审慎乐观，普遍预期在经历了年初激烈的价格战后，国内市场需求将在 2026 年第二季度迎来实质性修复。此外，小米 (1810.HK) 在汽车市场的跨界成功，也为整个行业的活跃度注入了新的催化剂。
尽管销量和股价齐升，但利润率压力依然是悬在车企头上的达摩克利斯之剑。广汽集团 (601238.SH / 2238.HK) 表示，虽然海外市场提供了更高的单车盈利（部分地区溢价达千万美元，约 1.28 亿新币 级别），但研发投入与激烈的国内竞争仍使净利承压。分析指出，2026 年将是行业整合的关键年，只有像特斯拉 (TSLA.NASDAQ) 那样具备极强规模效应，或是在东南亚及欧洲市场成功建立本土化供应链的企业，才能在长期竞争中胜出。目前的股价反弹反映了市场对这种结构性转型的初步认可。
信息数据来源：东方财富网、INVESTING.COM、辉立证券
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