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本次会议围绕AI硬件板块投资机遇展开分析，先后由多位分析师分享了海外算力细分方向、国产算力产业链、液冷板块弹性标的及存储板块的最新观点，并推荐了对应核心投资标的，内容如下：
海外算力硬件投资观点分享
·整体判断与方向梳理：分析师认为当前核心驱动为海外科技巨头引领的AI算力硬件基建，英伟达、谷歌等产业链配套公司订单景气度高、空间大且可持续，看好电子板块中配套海外科技巨头的细分方向及龙头标的，筛选出光模块及连接器、PCB、液冷三个满足订单景气、业绩兑现、估值性价比的细分方向。
·光模块连接单元方向推荐：该方向是AI算力长期主线，电子领域布局光模块且具备上下游协同、订单突破、业绩兑现的大型公司可成为板块风向标，核心推荐东山精密（光模块上下游布局完善、产能扩张、订单拓展顺畅，未来多季度业绩弹性充足）和立讯精密（一季报表现亮眼、二季度业绩预告稳健、算力领域拓展能力强，五千亿市值下估值性价比高、业绩确定性强）。
·PCB方向推荐：一季报在成本上涨、产能调整压力下仍表现较好，二季度海外订单需求充足、头部公司扩产持续、高端产品拿单能力强，板块有望持续向上，龙头推荐盛虹、沪电，同时关注具备差异化优势、产能和客户有突破的二三线标的如广和科技、试运电路，有望形成板块共振。
·液冷方向引入：去年下半年多家电子公司绑定国内外科技巨头布局热管理技术储备，今年核心看订单落地和业绩兑现，具体弹性标的由后续鲍贤英老师详细汇报。
国产算力产业链投资观点分享
·国产算力卡整体趋势：豆包开启收费包月、寒武纪一季报业绩强劲（合同负债、存货、预付款等指标体现供需正循环），国产算力卡国产化率提升，与全球出货量差距大，2027-2028年仍将维持高增速；同时CPU和GPU配比从4:1、8:1向1:1演变，CPU需求显著增加，英特尔、AMD表现强劲，国内一线厂商寒武纪、海光信息、深腾服务器及AIC厂商新源股份（前四月芯片订单高增长）均具备投资价值。
·制造环节机会：当前国产算力放量核心看供给侧，处于产能为王阶段，国内先进制程（N+2大算力芯片）良率正爬坡，核心龙头中芯国际、华虹产能逐步释放，良率提升后国产化与海外算力卡差距将缩小；当前中芯国际、华虹港股PB处于历史底部，5月中旬一季报及二季度展望将给出最新指引，板块成长空间充足。
·先进封装与设备环节推荐：国产算力卡放量后先进封装需求旺盛，产能与全球相比仍有较大差距，推荐通富微电（AMD主要封测厂商，受益AMD CPU放量及CoWoS技术适配，当前800亿市值左右）和永矽电子（C4C需求基本盘稳定，国产算力先进封装验证中，产能规划充足，当前200亿市值左右）；先进制程产能扩充确定性高，推荐半导体设备核心标的北方华创、存储敞口大的华宇青科、具备稀缺性的新源微，下半年到明年上半年先进制程订单将充分释放，催化板块上涨。
液冷板块弹性标的推荐
·行业趋势与标的选择逻辑：2026年是数据中心液冷正式放量元年，全行业具备业绩成长机会，重点推荐长期跟踪、主业扎实的消费电子公司鸿富汉和春秋电子，二者依托自身制造能力、客户优势切入服务器液冷业务，可快速释放业绩弹性。
·鸿富汉投资价值：主业为A客户消费电子模切件、面板自动化装备，年稳定利润约1亿，此前布局VC均热板，现已扩展至数据中心液冷，核心产品为液冷板模组及全链条解决方案；已获国内头部互联网厂商、组装厂订单及Meta、亚马逊等北美CSP大客户资质，国内大客户液冷模组二季度开始放量，且与立讯精密江西协讯签订三方协议，围绕数据中心、液冷、机器人等业务合作；去年净利润1.2亿，预计今年4.5-5亿、明年8-9亿，增速显著，当前位置持续推荐。
·春秋电子投资价值：主业为笔记本结构件，行业头部企业，预计今年主业净利润4-4.5亿，对应估值不到20倍；去年完成对全球液冷技术开拓者丹麦阿斯泰克的并购，阿斯泰克在台式机、数据中心液冷领域积累深厚，下游覆盖行业头部厂商，配套AMD、英特尔新品推出，此前受财务压力及需求不足业务停滞，并购后结合春秋电子制造与客户优势，将实现协同增效；当前主业安全边际高，液冷业务整合弹性大，持续推荐。
存储板块最新观点分享
·逻辑切换与业绩催化：存储板块逻辑从周期切换为成长，五一假期海外存储股大涨，闪迪2026年第三财季营收59.5亿美元（环比增近3倍、同比增251%），数据中心业务营收14.67亿美元（环比增233%、同比增645%），占比提升至25%，第四季度营收指引77.5-82.5亿美元，调整后每股收益30-33美元，大超市场预期；希捷、西数同期财报也同比环比大幅增长且超出指引上限。
·长协模式与涨价趋势：行业头部厂商与客户签署多年期长协，闪迪已签5份协议，总财务担保超110亿美元，覆盖2027财年超三分之一位元出货量，美光也签下首个五年期战略协议，存储市场从随行就市转向长协锁定，业务确定性提升；二季度DRAM合约价预计涨近60%，NAND预计涨超70%，D4 8GB现货单月涨40%达119美元，模组厂Q1业绩持续超预期，叠加AI需求爆发、国内长鑫长存扩产，板块业绩将持续超预期。
·投资标的推荐：重点关注存储模组及设计产业链标的，包括德明利、江波龙、百维、香农、普冉、赵毅、东兴、恒硕等。
