一、市场共识观点
1.中东局势趋于缓和,最坏时刻已过。
2.人民币存在明确升值趋势。
3.全球 AI 基础设施建设持续加速,液市场将快速增长。
4.2026 年出口表现强劲。
5.房地产市场整体未触底,仅一线城市出现局部技术性反弹。
6.稀土是全球关键战略资源,供应影响重大。
7.美国债务问题严峻,2026 年 9 月将突破 40 万亿美元。
8.全球央行黄金储备占比提升,避险属性凸显。
二、市场分歧
油价长期走势
·观点一:长期因新能源革命和全球石油供过于求,存在明确下行压力。
·观点二:美元贬值将导致包括石油在内的全球战略价格上涨。
中国短期经济刺激政策
·观点一:出口强劲叠加消费温和恢复,短期大规模政策救援概率低。
·观点二:应加大转移支付力度,直接刺激终端需求。
AI 产业发展节奏
·观点一:反对 AI 大跃进,主张算力稳定增长,重点储备战略资源。
·观点二:AI 基础设施持续加速,半导体、液冷、电网改造高增长。
三、期货操作建议
【生猪】
·操作方向:区间震荡偏多,三季度前以高抛低吸为主。
·核心逻辑:
1.政策底已现,稳价政策持续落地。
2.能繁母猪存栏持续下降,长期产能去化明确。
3.短期出栏压力仍在,难趋势性上涨。
·风险提示:政策不及预期;消费复苏疲软;疫情复发。
【黄金】
·操作方向:逢低做多,中长期持有。
·核心逻辑:
1.全球央行持续购金。
2.美债高企,美元贬值风险。
3.中东仍存不确定性,避险支撑。
·风险提示:美联储超预期加息;避险情绪消退。
【稀土相关品种】
·操作方向:逢低布局,中长期持有。
·核心逻辑:
1.AI / 半导体带动需求激增。
2.供应集中度高、管制预期强。
3.供应短缺带来溢价。
·风险提示:需求不及预期;海外扩产;管制放松。
【原油】
·操作方向:短期观望,中长期逢高做空。
·核心逻辑:
1.地缘溢价消退。
2.新能源替代,长期需求见顶。
3.OPEC + 产能充足。
·风险提示:中东恶化;超预期减产;经济复苏。
【铜、铝等工业金属】
·操作方向:震荡偏多。
·核心逻辑:
1.AI 基建带动需求。
2.基建稳增长支撑。
3.美元走弱利好定价。
·风险提示:地产下滑;衰退风险;政策转向。
【人民币外汇期货】
·操作方向:做多人民币兑美元。
·核心逻辑:
1.出口强、顺差扩大。
2.外储增长、央行支撑。
3.美联储维持或降息、利差收窄。
·风险提示:中美恶化;资本外流;出口下滑。
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风险提示:市场有风险,投资需谨慎。本文内容仅为客观信息整理,不构成任何投资建议。
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