一、市场共识观点

1.中东局势趋于缓和，最坏时刻已过。

2.人民币存在明确升值趋势。

3.全球 AI 基础设施建设持续加速，液市场将快速增长。

4.2026 年出口表现强劲。

5.房地产市场整体未触底，仅一线城市出现局部技术性反弹。

6.稀土是全球关键战略资源，供应影响重大。

7.美国债务问题严峻，2026 年 9 月将突破 40 万亿美元。

8.全球央行黄金储备占比提升，避险属性凸显。

二、市场分歧

油价长期走势

·观点一：长期因新能源革命和全球石油供过于求，存在明确下行压力。

·观点二：美元贬值将导致包括石油在内的全球战略价格上涨。

中国短期经济刺激政策

·观点一：出口强劲叠加消费温和恢复，短期大规模政策救援概率低。

·观点二：应加大转移支付力度，直接刺激终端需求。

AI 产业发展节奏

·观点一：反对 AI 大跃进，主张算力稳定增长，重点储备战略资源。

·观点二：AI 基础设施持续加速，半导体、液冷、电网改造高增长。

三、期货操作建议

【生猪】

·操作方向：区间震荡偏多，三季度前以高抛低吸为主。

·核心逻辑：

1.政策底已现，稳价政策持续落地。

2.能繁母猪存栏持续下降，长期产能去化明确。

3.短期出栏压力仍在，难趋势性上涨。

·风险提示：政策不及预期；消费复苏疲软；疫情复发。

【黄金】

·操作方向：逢低做多，中长期持有。

·核心逻辑：

1.全球央行持续购金。

2.美债高企，美元贬值风险。

3.中东仍存不确定性，避险支撑。

·风险提示：美联储超预期加息；避险情绪消退。

【稀土相关品种】

·操作方向：逢低布局，中长期持有。

·核心逻辑：

1.AI / 半导体带动需求激增。

2.供应集中度高、管制预期强。

3.供应短缺带来溢价。

·风险提示：需求不及预期；海外扩产；管制放松。

【原油】

·操作方向：短期观望，中长期逢高做空。

·核心逻辑：

1.地缘溢价消退。

2.新能源替代，长期需求见顶。

3.OPEC + 产能充足。

·风险提示：中东恶化；超预期减产；经济复苏。

【铜、铝等工业金属】

·操作方向：震荡偏多。

·核心逻辑：

1.AI 基建带动需求。

2.基建稳增长支撑。

3.美元走弱利好定价。

·风险提示：地产下滑；衰退风险；政策转向。

【人民币外汇期货】

·操作方向：做多人民币兑美元。

·核心逻辑：

1.出口强、顺差扩大。

2.外储增长、央行支撑。

3.美联储维持或降息、利差收窄。

·风险提示：中美恶化；资本外流；出口下滑。

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风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅为客观信息整理，不构成任何投资建议。