钻石不香了,但它成了AI算力的心脏

今年A股有一条不起眼的小众赛道，正悄悄被资金盯上。

6月3日，培育钻石概念板块大涨超7%，多股涨停；6月5日继续拉升；6月9日再涨近5%。从年初算起，沃*德、四*达、国*精工、黄*旋风等概念股平均涨幅已超过100%。（数据来源：东方财富网，2026年6月5日）

一个连续亏损、价格内卷的行业，凭什么短期内获得市场资金高度关注？

答案就在AI数据中心。

PART 01

AI算力给了这个行业第二颗心脏

科技巨头们找到了培育钻石的新用途——AI算力散热。

金刚石的导热能力是铜的5倍、硅的10倍以上，是解决高功率AI芯片散热痛点理想的材料之一。（数据来源：东方财富网，2026年6月3日）

2026年2月，英伟达宣布下一代Rubin GPU芯片将全面采用“金刚石铜复合材料+液冷”的全新散热方案。随后，英伟达CEO黄仁勋在中国寻求合适的钻石散热合作方，并与河南超硬材料企业进行了产业化交流。（数据来源：证券之星/东方财富网，2026年6月）今年初，黄仁勋两次来华，年初在北京与河南金刚石巨头黄河旋风的参股公司超赢钻石科技创始人秘密会面。（数据来源：搜狐财经，2026年6月11日）

消息一出，国内资本市场应声暴涨。华源证券研报明确指出，随着AI基础设施、6G部署和新能源汽车功率器件规模扩张，金刚石散热有望成为超硬材料行业第二增长曲线。（数据来源：华源证券研报/证券日报，2026年6月2日）

企业层面也在快速跟进。四*达控股子公司河南天璇的CVD金刚石已进入英伟达、华为等科技巨头的送样认证阶段。公司计划投资约4.5亿元建设年产2.5万片CVD金刚石项目。（数据来源：四方达公告，2026年4月）

力量钻石已在2026年6月公告，将10.28亿元募集资金变更投向金刚石散热材料领域，公司同时掌握HPHT和CVD两种技术路线。（数据来源：东方财富网，2026年6月11日）

黄河旋风8英寸金刚石热沉片生产线已在5月投产。中科院宁波材料所研发的金刚石铜复合材料，已于4月在郑州国家超算中心完成集群部署，实现国内首次规模化商用。（数据来源：经济参考报，2026年6月7日）

赛迪顾问分析师赵振越指出，本轮培育钻石板块估值上行的本质，是金刚石材料从消费品属性向半导体功能性材料属性的价值重估。市场交易的核心并非当下业绩，而是其在AI算力散热方案中从可选变为必选带来的需求确定性趋势。（数据来源：中新经纬/中新社，2026年6月10日）

证券日报也对此做出判断：培育钻石已突破婚嫁饰品的单一属性，在传统珠宝市场与前沿算力领域形成双轮驱动，消费市场有情感需求支撑，科技赛道有产业刚需托底。（数据来源：证券日报/新华社，2026年6月8日）

PART 02

价格战打到亏损，珠宝市场的钻石梦已褪色

绝大多数人对培育钻石的认知停留在珠宝层面，更便宜的人造钻石，正在取代天然钻石。

但从业绩看，这个旧故事并不好看。2025年，黄*旋风归母净利润亏损8.5亿元，近三年累计亏损已超26亿元。力量钻石2025年上半年营业收入2.42亿元，同比下降36.43%，净利润同比骤降82.52%，仅为2591.42万元；惠丰钻石同期净利润为-1008万元，同比下滑244.93%。（数据来源：各公司2025年中报）

价格战仍在持续。2026年第一季度，全球培育钻石成品批发价同比下跌14%，中游裸钻价格同步下滑，尚未出现明确触底信号。（数据来源：钻石行业分析师Edahn Golan发布的培育钻石批发价格表，2026年5月）3克拉圆形钻石价格同比下跌28%，跌势依旧显著。

与此同时，天然钻石市场也在走下坡路。2026年开年，全球钻石巨头戴比尔斯宣布，不再为每盒钻石单独定价，转而合并开具总价发票，通过模糊计价方式下调0.75克拉以上毛坯钻售价，业内预计降幅达10%至15%。（数据来源：新快报/新快网，2026年1月）

终端价格断崖式下滑，企业大面积亏损，产能严重过剩，以婚嫁珠宝为核心的传统需求，远不足以支撑整个行业。

PART 03

增量资金持续进场布局，杠杆资金在加速抢筹

培育钻石板块的这波行情，不是靠散户情绪推上去的，是有真金白银的资金在背后推动。

6月3日，培育钻石概念板块单日获主力资金净流入18.87亿元，14只个股获主力净流入，6只个股主力净流入超亿元，楚江新材净流入5.66亿元居首，黄*旋风、国*精工、四*达分别净流入4.19亿、2.77亿、2.72亿元。（数据来源：东方财富网，2026年6月3日）

5月25日，板块主力净流入11.18亿元；5月28日，板块主力净流入11.04亿元。（数据来源：证券时报网/凤凰财经，2026年5月）

杠杆资金也在加速涌入。据Choice数据统计，截至6月3日，多只培育钻石概念股融资余额快速增长：四方达融资余额10.3亿元，较4月末暴涨85.8%；黄河旋风融资余额6.28亿元，增长37%；力量钻石融资余额7.56亿元，增长32%；沃尔德融资余额15.63亿元，增长16.5%。（数据来源：Choice数据，2026年6月5日）

然而，资金的热情与基本面的冷清形成强烈反差。一家炒股软件的研报数据板块检索发现，不少热门赛道个股有10-20家机构研报覆盖，但像四*达、黄*旋风等被杠杆资金大幅加仓的个股，机构研报数量却寥寥无几。杠杆资金正在抢跑，但传统机构资金仍在观望。

PART 04

资金在赌未来，但需要先过当下这关

从行业整体看，一季度超八成培育钻石概念股实现归母净利润同比增长。（数据来源：同花顺，2026年6月2日）但拆开来看，分化极其剧烈。

力量钻石2025年Q1净利润暴跌超86%形成极低基数，2026年Q1若恢复至2024年Q1水平的1.06亿元，同比增速将超过600%。（数据来源：搜狐财经行业分析，2026年5月）但这种扭亏为盈更多是低基数效应，而非需求真正回暖。黄河旋风自2022年以来连续巨亏，即便板块大涨，公司的亏损隐患依然存在。

与此同时，金刚石散热业务的实际创收能力仍然微弱。国*精工2025年全年金刚石散热相关收入仅约1000万元，且主要来自非民用领域，民用领域预计2026年才能出测试结果。（数据来源：国机精工调研公告，2026年1月）多家公司目前也只处于送样认证或小批量验证阶段。而股价已被杠杆资金推高到年内翻倍。

融资余额的快速膨胀，意味着板块在高位积累了越来越多的杠杆资金，一旦AI散热逻辑短期无法兑现或者市场风格切换，这部分资金可能成为回撤的加速器。6月5日，培育钻石概念股已出现集体下挫，惠*钻石跌近10%、恒*能源跌超7%，验证了这一担忧并非杞人忧天。

PART 05

看得见的旧需求vs看得到的新故事

培育钻石板块现在的处境其实很微妙：

珠宝端——价格持续下跌，企业大面积亏损。这是一个正在萎缩的市场，短期看不到拐点。

算力散热端——空间广阔、想象巨大，但业绩真正爆发还需要较长时间。开源证券测算，到2030年，AI芯片领域的金刚石散热材料市场规模有望达到480亿至900亿元。（数据来源：开源证券研报，2026年6月）这是一个正在打开的新市场，但尚处早期。

两种截然不同的力量，正在同一条赛道上拉扯。谁占上风，决定了这条小众赛道下一阶段的走向。近期增量资金集中布局该赛道，是资金基于 AI 散热产业前景给出正向定价预期。但“送样认证”距离批量订单还有距离，“千万营收”距离百亿市场规模更远。

如果AI算力散热场景逐步兑现、相关公司拿到量产订单，当前的价格可能是长线起点的确认；但如果散热订单迟迟不来，仅靠珠宝市场的微弱修复，很难支撑起股价翻倍后的高估值。炒作的尽头永远是业绩的兑现。从故事到业绩之间的时间差，恰恰是关注这条小众赛道时需要认真衡量的关键。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文所有数据均为公开信息客观梳理，不构成任何投资建议。培育钻石板块短期涨幅较大，AI散热业务尚处早期，业绩兑现存在不确定性，投资者应根据自身风险承受能力独立做出判断。

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