新型政策性金融工具解析与申报

2026年，新型政策性金融工具完成系统性升级，从应急纾困转向战略引领，成为国家稳投资、补短板、促发展的核心金融抓手。全年发行规模扩容至8000亿元，较2025年增加3000亿元，预计带动社会资本形成9万亿元总投资规模。

由国家开发银行、农业发展银行、进出口银行三大政策性银行牵头发起，通过发行政策性金融债券募集资金，专项设立的专项基金（国开基础设施基金、农发基础设施基金、进银基础设施基金），核心定位是合规补充重大项目资本金缺口，兼顾政策性、开发性、市场化与杠杆性，全程严控地方政府隐性债务风险，助力国家重大战略落地。

核心战略定位聚焦四大使命：

战略引领：服务新质生产力发展、区域协调发展与国家重大战略落地；

逆周期调节：在经济承压期有效拉动有效投资，稳定经济增长预期；

结构性改革：优化投融资结构，破解重点领域融资难、融资贵难题；

国家战略安全：强化产业链供应链安全，筑牢经济社会发展底线。

资金来源：央行PSL（抵押补充贷款）和政策性银行发行的金融债券。

基金可以与中央预算内投资等中央财政性建设资金、地方政府专项债券等拼盘使用。不能用于置换已到位的项目资本金，不能用于弥补地方财政收支缺口，不得向融资平台投放基金。

基金支持比例分行业分领域确定，原则上不超过国务院明确的最低资本金比例的50%，数据安全能力建设、数据流通交易机构和平台、养老托育基础设施领域可提高至80%；同时实行更为严格的管理要求，且基金不作第一大股东。

新型政策性金融工具聚焦科技创新（低空经济、数字经济等）、消费升级（文旅融合、智慧养老）、外贸稳定（优化供应链等）三大方向，主要聚焦八大领域：1.数字经济：2.人工智能；3.低空经济；4.消费领域基础设施；5.绿色低碳转型；6.农业农村；7.交通和物流；8.市政和产业园区。

1.数字经济

（1）网络基础设施。物联网、宽带、数据中心、“东数西算”、区块链基础设施。（2）关键能力支撑。国家、省部署的关键核心技术攻关项目，重点行业重大生产线及配套基础设施。（3）传统产业数字化专项。交通、能源、物流仓储、市场、产业园区、社会民生等领域基础设施数字化改造等项目，传统数字化转型升级等。

2.人工智能

（4）算力基础设施。新一代超算、人工智能计算机。（5）创新基础设施。国家级和省级共性技术平台、数字化、转型平台等创新平台建设。（6）应用场景。智慧农场、港口、智能工厂、智慧家居、智能教育、供应链等人工智能应用项目。

3.低空经济 

 （7）低空起降设施。各类具备起降、装卸、补能停放等功能的起降设施、学校、医院、商务区、景区等公共服务场所及具备条件的社区新改建垂直起降设施、通用机场、低空经济飞行服务保障设施，无人机及配套补能设施项目。（8）低空智能网联平台。国家、省级、部分飞行量较大的地市级低空智能网联平台项目，优先建设省级平台项目，纳入国家层面推动的城市空中交通等试点或日飞行量超过 500 架次的城市，可建设市级平台项目。（9）天地一体基础设施、低空通信感知导航调度，气象信息，安全防控设施等。（10）重要目标低空安全防护能力提升项目。无人机感知、预警反制等安全防护设施。

4.消费领域基础设施 

（11）教育。中外合作高校、民办高校、社会力量建设的高校园区等社会办高等教育，社会办职业教育等。（12）体育。户外运动设施、社会足球场地、体育公园全民健身中心。（13）文化旅游。历史文化街区保护提升，旅游基础建设，非物质文化遗产保护传承等。（14）住房。保障性住房建设、平急两用公共基础设施建设、城中村改造。（15）消费基础设施。智慧商圈、街区、门店、停车场等数字化消费载体，家居、建材、纺织等各类专业市场。

5.绿色低碳转型 

（16）清洁能源。风力发电、光伏电力、水力发电、生物质发电、光热发电、氢能源、抽水蓄能电站、新型储能设施、煤电绿色改造、输配电等。（17）环境基础设施。防水（污泥）处理及资源化利用，固体废弃物处置，危险废物、医疗废物处置等。（18）节能降碳改造。绿色低碳先进技术示范工程，二氧化碳捕集利用与封存示范，电力、钢铁、有色、建材、石化、化工、数据中心等重点行业节能降碳改造，园区综合能效提升等。

6.农业农村  

（19）农业。现代设施农业、农村土地整治（农田基础设施），农作物、畜禽、水产等育种创新能力提升，产教融合发展等。（20）林草。国家储备林、木本粮油等经济基地，保障性苗圃和采种、草地基地，人工饲草基地等。（21）水利。纳入国家相关规划，有一定供水和发电等收益的重点水利项目。

7.交通与物流

（22）铁路。干级、城际、铁路专线等。（23）收费公路。纳入国家规划的高速公路、一级收费公路等，优先支持“断头路”“瓶颈路”以及跨海和跨大江大河的独立公路，桥梁、隧道等。（24）机场。民用运输机场（不包含通用机场）。（25）水运。内河航电枢纽和港口，大宗商品储运基地等。（26）综合交通枢纽。依托铁路、机场等接入 2 中以上交通方式等综合客运及货运枢纽等。（27）物流。国家物流枢纽，国家级示范物流园区，城郊大仓基地等。冷链物流重要农产品仓储设施，战略性矿产产品等设施及基地。（28）石油。天然气输送和储备，油气管网，石油储备等相关设施，储气能力建设等。

8.市政和产业园区

（29）市政。城市燃气管道老化更新改造，供排水，城市地下管廊，停车场等。（30）城市更新。城市、县城（城关镇）老旧小区改造老旧厂区、街区改造等。（31）产业园区。国家级新区、省级及以上产业园区基础设施项目。

沿用成熟的市场化运作模式，核心逻辑为“发改委定清单、银行设基金、市场化投放、项目收益还款”，资金投放与退出机制清晰，实操中主要分为三种模式，其中股东借款为主流模式：

1. 股权投资模式

政策性基金直接对项目公司进行股权投资，成为股东，不参与日常经营管理，约定固定收益，到期通过股权转让、项目方回购等方式退出。优势是降低企业资产负债率，无需定期还本付息，适合长期运营的优质项目。

2. 股东借款模式

基金委托银行向项目公司股东发放借款，股东以增资形式将资金注入项目作为资本金，退出时股东按约定分期还本付息。该模式操作灵活、退出路径清晰，不改变项目公司原有股权结构，是目前最常用的模式，年化成本约2.5%-3.5%，期限10-20年，可设置宽限期。

3. 专项债资本金搭桥模式

针对已纳入专项债清单的项目，政策性银行先行提供资本金借款，解决专项债资金拨付滞后的时间差问题，待专项债资金到位后再偿还，高效打通项目开工堵点。

核心额度规则：工具资金占项目总资本金比例原则上不超过50%，新质生产力、产业链安全等国家重点领域可放宽至80%，最大限度撬动社会资金。

核心执行“资金跟着项目走”的原则，必须先有合规成熟的项目，再申请资金，未纳入国家/省级重大项目清单的项目，无申报资格。

全流程分核心环节：

1.国家定调

国家发改委牵头制定实施方案，明确支持领域、标准和申报要求，报国务院批准。

2.地方申报

地方县(区)级发改部门根据国家确定的领域，从本地谋划储备的项目中筛选符合条件的项目，通过国家重大建设项目库填报申报。

项目需逐级经市级、省级发改委审核汇总后，报送至国家发改委。

3.审核下达

国家发改委对各地上报项目进行审核，最终形成备选项目清单，下达至省级发改委，并同步推送至三家政策性银行。

4.银行对接

三家政策性银行从国家推送的清单中，按市场化原则独立评审、自主决策，最终与符合条件的项目主体对接，完成投资签约与投放。

在审核核心要点方面，实行100分量化评分制，其中政策契合度30分、前期手续合规性30分、收益可行性25分、主体资信15分，评分达标项目方可通过审核。

一票否决项包括：纯公益性无收益项目、前期手续不全、虚报投资额、违规投向楼堂馆所或形象工程等。